L'or devient la monnaie stratégique des banques centrales

L'or est souvent qualifié de monnaie de crise. Cependant, cette description est désormais trop restrictive. De plus en plus de banques centrales considèrent l'or comme une composante stratégique de leurs réserves de change. Il ne s'agit plus seulement de protection contre l'inflation ou de sécurité dans des phases de marché turbulentes, mais d'indépendance géopolitique et de diversification des actifs étatiques.

Cette évolution est particulièrement évidente avec l'exemple de la Chine. Alors que la part des obligations d'État américaines dans les réserves de change chinoises a continuellement diminué au fil des ans, la part de l'or augmente depuis des années. Cette évolution est représentative d'une tendance mondiale.

Pourquoi l'or est-il si attractif pour les banques centrales ?

L'or possède des propriétés que peu d'autres actifs de réserve réunissent. Il ne dépend pas de la solvabilité d'un débiteur, ne comporte aucun risque de contrepartie et est accepté mondialement comme un actif liquide. Précisément à une époque de tensions géopolitiques, de sanctions croissantes et d'endettement public élevé, cette indépendance gagne en importance.

À cela s'ajoute le fait que l'or est évalué indépendamment des monnaies individuelles. Pour les banques centrales, cela signifie une stabilisation supplémentaire de leurs réserves lorsque les devises ou les marchés obligataires sont sous pression.

Les chiffres parlent d'eux-mêmes

Le World Gold Council rapporte que les banques centrales ont augmenté leurs stocks d'or en moyenne d'environ 1 000 tonnes par an au cours des quatre dernières années. Cela correspond environ au double de la moyenne de la décennie précédente. Dans l'enquête actuelle auprès des banques centrales, 89 % des banques centrales interrogées prévoient une nouvelle augmentation des réserves d'or mondiales au cours des douze prochains mois.

Les achats signalés montrent également que des pays comme la Chine, la Pologne, le Kazakhstan ou l'Ouzbékistan élargissent continuellement leurs réserves. Rien qu'en mai, 41 tonnes d'or ont été achetées nettes par les banques centrales dans le monde entier.

Développement actuel

Ces derniers jours, il est également apparu clairement que l'or conserve une importance stratégique pour les banques centrales. La banque centrale sud-coréenne a annoncé, pour la première fois en 13 ans, vouloir acquérir de l'or directement auprès de producteurs nationaux. L'objectif est une diversification plus large des réserves de change et une sécurité d'approvisionnement accrue.

Quel rôle l'or jouera-t-il à l'avenir ?

La question de savoir si l'or jouera un rôle encore plus important dans le système financier international à l'avenir reste ouverte. Il est toutefois certain que les banques centrales du monde entier orientent leurs stratégies de réserves sur le long terme et que l'or y occupe une place fixe.

L'évolution suggère que l'or n'est plus exclusivement considéré comme une protection contre les crises. Il devient plutôt de plus en plus un élément de réserve géopolitiquement neutre, capable de créer de la confiance lorsque les placements financiers classiques sont plus fortement influencés par des risques politiques ou économiques.

Pour les investisseurs, il ne s'agit pas d'une recommandation d'achat. Cela montre toutefois à quel point les institutions étatiques réfléchissent à la sécurisation des actifs de manière stratégique et à long terme. Quiconque souhaite comprendre les marchés de l'or ne devrait donc pas seulement regarder le cours de l'or, mais aussi le comportement des banques centrales.

Gardez une vision à long terme

Votre Helge Peter Ippensen