Reservas de oro de China: lo que declara el PBoC
Las reservas de oro de China ascendían a finales de septiembre de 2026 a 77,47 millones de onzas troy de oro fino según el People’s Bank of China (PBoC), es decir, unas 2410 toneladas. Con ello, el banco central aumentó sus tenencias por 23.º mes consecutivo. Sin embargo, en relación con el total de las reservas de divisas, el porcentaje de oro de China es bajo: un 9,5 %.
¿Cuánto oro tiene China?
El PBoC declara mensualmente sus tenencias de oro en millones de onzas troy de oro fino. A finales de septiembre de 2026 eran 77,47 millones de onzas, frente a 76,73 millones a finales de agosto. El aumento de 0,74 millones de onzas equivale a unas 23 toneladas y fue la mayor compra mensual en casi tres años.
Con ello, China ocupa el sexto puesto en la clasificación del World Gold Council. Pese a las compras, el valor en dólares de la reserva bajó en septiembre a 323 520 millones de USD porque cayó el precio del oro.
A modo de comparación: a finales de octubre de 2025, las tenencias declaradas eran todavía de unas 2304 toneladas. En algo menos de un año se añadieron más de 100 toneladas.
¿Cómo declara el PBoC sus reservas de oro?
En el pasado, China no informaba de sus tenencias de oro de forma continua. En abril de 2009, el PBoC declaró 1054 toneladas. La siguiente cifra no llegó hasta julio de 2015: 1658 toneladas, alrededor de un 60 % más. Entre medias no hubo informes. A finales de julio de 2015 ya declaraba 1677,3 toneladas. Desde entonces, el PBoC publica cifras mensuales. Incluso la cifra de 2015 quedó por debajo de las expectativas de muchos observadores del mercado.
También en los informes mensuales hay lagunas. Tras 18 meses de compras, el PBoC no declaró ninguna adquisición de mayo a octubre de 2024, cuando el precio del oro marcaba récords. En noviembre de 2024 reanudó las compras; las tenencias subieron entonces de 72,80 a 72,96 millones de onzas. Los informes no contienen información sobre los lugares de almacenamiento.
Dudas sobre las cifras declaradas
Los analistas sospechan que China compra más oro del que declara el PBoC. Analistas de Société Générale estimaron en noviembre de 2025 que las compras reales de China en 2025 fueron unas diez veces mayores que las declaradas: unas 250 toneladas en lugar de 25. Para ello compararon las importaciones de oro, la producción minera nacional, las exportaciones británicas de oro y las reservas oficiales.
Bruce Ikemizu, de la Japan Bullion Market Association, sospecha que las reservas del PBoC son más del doble de lo declarado. Estas estimaciones no están demostradas. Se basan en deducciones a partir de datos comerciales, no en cifras oficiales.
¿Por qué compra oro China?
China mantiene la mayor parte de sus reservas de divisas en monedas extranjeras. El oro es una reserva que no depende de otro gobierno. El propio PBoC no explica sus compras concretas en los informes mensuales.
Con un porcentaje de oro del 9,5 %, China está muy por debajo de los grandes tenedores occidentales como Estados Unidos, Alemania, Italia o Francia, cuyo porcentaje supera el 80 %.
China en el auge mundial de compras
En 2026, junto con Polonia, Uzbekistán y Kazajistán, China es uno de los mayores compradores entre los bancos centrales. Según el World Gold Council, el PBoC había comprado unas 80 toneladas hasta finales de agosto de 2026; solo Polonia compró más. Solo en agosto fueron 20 toneladas, y el porcentaje de oro de las reservas rondaba entonces el 9 %. En septiembre se sumaron unas 23 toneladas más.
Las compras se reparten de forma uniforme a lo largo del año. Esto encaja con la opinión del World Gold Council de que muchos bancos centrales siguen programas de compra a largo plazo y reaccionan menos a los movimientos de precios a corto plazo. La República Checa también lleva más de 40 meses consecutivos comprando, y Polonia aspira a unas tenencias de 700 toneladas.
