Reservas de oro de Alemania: el oro del Bundesbank
Las reservas de oro de Alemania las gestiona el Deutsche Bundesbank: a finales de 2025 ascendían a 3350 toneladas de oro, con un valor de unos 395 000 millones de euros. Así, Alemania es el segundo mayor tenedor de oro del mundo, después de Estados Unidos. El oro se guarda en tres lugares: en Fráncfort del Meno, en el Federal Reserve Bank de Nueva York y en el Bank of England de Londres.
¿Cuánto oro tiene Alemania?
Según las cuentas anuales de 2025 del Bundesbank, sus tenencias físicas de oro a 31 de diciembre de 2025 eran exactamente de 3 350 285 kilogramos, es decir, unos 108 millones de onzas troy de oro fino. Valoradas al precio de cierre del año de 3669,106 euros por onza, resultaba un valor de balance de 395 200 millones de euros, alrededor de un 46 % más que un año antes.
Las tenencias disminuyen ligeramente cada año porque el Bundesbank vende oro a precio de mercado al Gobierno federal, que lo utiliza para acuñar monedas de oro. En 2025 fueron 1260 kilogramos. El World Gold Council sitúa a Alemania en segundo lugar a finales de septiembre de 2026, con 3349 toneladas.
Lugares de almacenamiento: Fráncfort, Nueva York, Londres
Cada año, el Bundesbank publica una lista de todos sus lingotes con el lugar de almacenamiento, el número de lingote, el peso y la ley. El desglose a finales de 2025:
El valor de las tenencias aumentó en 2025 algo más de un 46 % en los tres lugares de almacenamiento, en línea con la subida del precio del oro en euros. Las cantidades se mantuvieron casi iguales; solo en Londres las tenencias bajaron una tonelada, hasta 404 toneladas. Por la venta al Gobierno federal para monedas de oro, el Bundesbank ingresó 112 millones de euros en 2025.
| Lugar de almacenamiento | Toneladas | Porcentaje | Valor (millones de €) |
|---|---|---|---|
| Deutsche Bundesbank, Fráncfort | 1710 | 51,0 % | 201 727 |
| Federal Reserve Bank, Nueva York | 1236 | 36,9 % | 145 831 |
| Bank of England, Londres | 404 | 12,1 % | 47 657 |
| Total | 3350 | 100 % | 395 215 |
¿De dónde procede el oro de Alemania?
Tras la Segunda Guerra Mundial, la República Federal ya no poseía oro. Las reservas se formaron sobre todo en las décadas de 1950 y 1960 a partir de los superávits de exportación. Solo la Unión Europea de Pagos, cuyos saldos se liquidaron en parte en oro entre 1950 y 1958, aportó 1584 toneladas. En 1958 las tenencias ya alcanzaban 2345 toneladas, y en 1968 llegaron a su máximo, con 4033 toneladas.
En 1979 el Bundesbank aportó unas 740 toneladas al Fondo Europeo de Cooperación Monetaria; volvieron en 1999. Más tarde, el Bundesbank transfirió 232 toneladas al Banco Central Europeo. Desde entonces, las tenencias solo han disminuido por las pequeñas ventas al Gobierno federal para monedas de colección.
La repatriación hasta 2017
En 2013 el Bundesbank aprobó un nuevo plan de almacenamiento: a partir de 2020, la mitad del oro debía guardarse en Fráncfort. Para ello se trasladaron a Fráncfort 374 toneladas desde París y 300 toneladas desde Nueva York, 674 toneladas en total. El traslado concluyó en agosto de 2017, unos tres años antes de lo previsto. Desde entonces, la Banque de France ya no guarda oro alemán.
Cada lingote se revisó a su llegada a Fráncfort. Según el Bundesbank, no hubo irregularidades en cuanto a autenticidad, ley ni peso.
| Año | desde París | desde Nueva York | total |
|---|---|---|---|
| 2013 | 32 | 5 | 37 |
| 2014 | 35 | 85 | 120 |
| 2015 | 111 | 99 | 210 |
| 2016 | 105 | 111 | 216 |
| 2017 | 91 | – | 91 |
Debate actual sobre el oro en Nueva York
A principios de 2026, varios políticos pidieron que también se trajeran a Alemania las tenencias de Nueva York. El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, no ve actualmente necesidad de hacerlo. El Bundesbank considera a la Fed un socio fiable y afirma que revisa su plan de almacenamiento con regularidad.
Al elegir los lugares de almacenamiento, el Bundesbank dice sopesar seguridad, liquidez y costes. Londres es el mayor y más líquido centro de negociación de oro del mundo. Fráncfort tiene además una importancia simbólica como signo de confianza.
Particularidades
Desde hace algunos años, el Bundesbank publica su lista de lingotes. La lista a 31 de diciembre de 2025 contiene unos 268 000 lingotes. Para cada lingote indica el número de lingote o de fundición, el peso bruto y fino y la ley, desglosados por lugar de almacenamiento. En el Museo del Dinero del Bundesbank en Fráncfort se expone un lingote de 400 onzas de unos 12,5 kilogramos.
