¿Por qué invertir en plata? Industria, oferta y riesgos
¿Por qué invertir en plata? Quien invierte en plata compra un metal con dos caras: sirve como reserva de valor y, al mismo tiempo, es una materia prima importante para las células solares y la electrónica. Esta página explica de dónde procede la demanda, qué hay detrás del tan citado déficit de oferta y qué desventajas tiene la plata frente al oro. La rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros.
¿Para qué se utiliza la plata?
La plata conduce la electricidad y el calor mejor que cualquier otro metal. Por eso se encuentra en células solares, contactos eléctricos, placas de circuito impreso y electrónica de vehículos. Según el World Silver Survey 2026 de The Silver Institute, la demanda mundial de plata en 2025 fue de 1130 millones de onzas, un 2 % menos que el año anterior.
De ellas, 657,4 millones de onzas fueron a la industria, un descenso del 3 %. La industria representa así alrededor del 58 % de la demanda total. El resto se reparte entre joyería, platería, y lingotes y monedas. Esta composición distingue a la plata de forma fundamental del oro, que se compra sobre todo como joya y como inversión.
Fotovoltaica: un gran comprador con viento en contra
La industria solar es el mayor comprador industrial individual. En 2025 consumió 186,6 millones de onzas, según el World Silver Survey, un 6 % menos que el año anterior. Eso supone alrededor del 28 % de la demanda industrial de plata.
Hay una razón clara para el descenso: la pasta de plata representa alrededor del 10 al 20 % del coste de una célula solar. Cuando el precio de la plata es alto, los fabricantes utilizan menos plata o la sustituyen en parte por otros materiales. Para 2026, The Silver Institute prevé que la demanda de la fotovoltaica caiga alrededor de un 19 % más. Por tanto, más instalaciones solares no significan automáticamente un mayor consumo de plata.
Electrónica, redes eléctricas y centros de datos
Según The Silver Institute, la demanda de aplicaciones eléctricas y electrónicas cayó un 2 % en 2025. El instituto ve crecimiento en la ampliación de las redes eléctricas, en la electrónica de vehículos y en los centros de datos para inteligencia artificial.
En opinión de The Silver Institute, estos ámbitos no han compensado hasta ahora el descenso de la fotovoltaica. Por ello, la demanda industrial depende en gran medida de las decisiones tecnológicas de sectores concretos y de la coyuntura económica.
¿Cuán sólido es el déficit de oferta?
En 2025, la demanda superó a la oferta por quinto año consecutivo. Según el World Silver Survey, el déficit fue de 40,3 millones de onzas. Al mismo tiempo, la producción minera aumentó un 3 %, hasta 846,6 millones de onzas, y el reciclaje un 2 %, hasta 197,6 millones de onzas.
Para 2026, The Silver Institute estima un déficit de 46,3 millones de onzas. En febrero de 2026 todavía preveía unos 67 millones de onzas. Por tanto, estas estimaciones cambian considerablemente. Además, un déficit no significa que la plata se esté agotando: se cubre con las existencias ya extraídas. De él no se puede deducir ningún precio concreto.
La plata fluctúa más que el oro
El mercado de la plata es bastante más pequeño que el del oro. En la negociación de Londres de junio de 2026 se transfirió diariamente plata por valor de 12 900 millones de dólares, según la LBMA; en el caso del oro, la cifra fue de 70 900 millones de dólares. Los mercados más pequeños reaccionan con más fuerza a las entradas y salidas de capital.
De media durante las últimas seis décadas, la volatilidad anualizada fue de alrededor del 29 % para la plata y de alrededor del 16 % para el oro (análisis de BullionVault). La plata puede subir con fuerza en poco tiempo, pero también puede caer con la misma fuerza. Por eso, el mismo importe invertido en plata suele provocar oscilaciones mucho mayores en una cartera que en oro.
IVA: la desventaja de costes en Alemania
La exención de IVA para el oro de inversión según el § 25c UStG (ley alemana del IVA) solo se aplica al oro. En Alemania, los lingotes de plata tributan al tipo general del 19 % (§ 12 UStG). Por tanto, el precio de la plata tiene que subir primero en este recargo antes de que pueda vender sin pérdidas.
Una forma de evitarlo es el almacenamiento en un depósito franco fuera de la UE. Spargold almacena la plata en el depósito franco «The Reserve» de Singapur. Según Spargold, mientras el metal permanezca allí, la compra está exenta de IVA. Al igual que con el oro, a las ganancias se les aplica el § 23 EStG: tras un periodo de tenencia de más de un año, en Alemania están exentas de impuestos.
