Decisión sobre los tipos de interés del BCE en octubre: lo que los inversores en oro deben saber ahora
4 de octubre de 2026
¿Listo para probar Spargold?
Invierta fácilmente en metales preciosos físicos.
Invierta fácilmente en metales preciosos físicos.
El 29 de octubre de 2026, el Banco Central Europeo tomará su próxima decisión sobre los tipos de interés — y para los inversores que piensan en el oro en euros, esta decisión del BCE es al menos tan importante como cualquier decisión de la Fed. Esto se debe a que el precio del oro en euros depende directamente del tipo de cambio: un euro más fuerte debido a unos tipos de interés del BCE más altos presiona a la baja el precio del oro en EUR, mientras que un euro más débil debido a una pausa en los tipos lo eleva. El BCE subió por última vez la tasa de depósito al 2,50 por ciento en septiembre — la inflación en la eurozona se sitúa en el 3,2 por ciento, claramente por encima del objetivo del dos por ciento.
El diez de septiembre de 2026, el BCE volvió a subir los tres tipos de interés oficiales en 0,25 puntos porcentuales. Desde entonces, la tasa de depósito se sitúa en el 2,50 por ciento, el tipo principal de refinanciación en el 2,65 por ciento y el tipo de la facilidad marginal de crédito en el 2,90 por ciento. El BCE sigue así un rumbo similar al de la Fed: una inflación persistente que, a pesar de las subidas anteriores, se mantiene por encima del objetivo, obliga a continuar con el ciclo de endurecimiento.
La inflación en la eurozona se situó en agosto de 2026, según el valor final, en el 3,2 por ciento (general), mientras que la inflación subyacente, excluyendo energía y alimentos, fue del 2,4 por ciento. El objetivo del BCE es del 2,0 por ciento — la brecha sigue siendo de más de un punto porcentual. La propia previsión del BCE estima una inflación media anual del 3,0 por ciento para 2026, mientras que el crecimiento de la eurozona se estima en tan solo un 0,9 por ciento. Una estanflación — un alto nivel de precios con un bajo crecimiento — es el escenario en el que los bancos centrales tienen menos margen de maniobra.
El oro se negocia en todo el mundo en dólares estadounidenses, pero quienes compran o venden oro en Alemania piensan en euros. Por ello, el tipo de cambio EUR/USD es decisivo. El mecanismo es el siguiente:
Para los compradores de oro en EUR, una pausa del BCE es, por tanto, tendencialmente positiva, mientras que una nueva subida es más bien neutral o ligeramente negativa, dependiendo de la fuerza con la que reaccione el euro. El precio del oro en USD sigue su propia lógica, impulsado por la Fed y el sentimiento de riesgo global.
La cuestión de si el BCE volverá a subir los tipos o hará una pausa el 29 de octubre sigue abierta. Los datos ofrecen argumentos para ambas partes:
La decisión sobre los tipos de interés se anunciará el 29 de octubre a las 14:15 CET, y la rueda de prensa con la presidenta del BCE, Christine Lagarde, comenzará a las 14:45. Las ruedas de prensa suelen ser más importantes que la propia decisión; la comunicación sobre los pasos futuros mueve los mercados con más fuerza que lo que ya se esperaba.
A corto plazo: El 29 de octubre es un día de volatilidad. El EUR/USD puede moverse rápidamente entre un uno y un dos por ciento tras la decisión del BCE, lo que se traslada directamente al precio del oro en EUR. Quien compre o venda en la semana de la decisión debe tener esto en cuenta.
A medio plazo: Para los inversores con planes de ahorro en oro a largo plazo, una sola decisión del BCE es menos relevante que la tendencia general. Mientras la inflación en la eurozona se mantenga por encima del objetivo del BCE y el crecimiento siga siendo débil, el argumento estructural a favor del oro como protección del poder adquisitivo permanece intacto.
Sobre la relación entre tipos de interés y oro: La inflación en EE. UU. cae: el precio del oro comienza octubre con ganancias. Sobre la perspectiva del precio del oro a largo plazo: Previsión del precio del oro de los bancos: por qué los expertos mantienen la confianza a pesar de la corrección.
La próxima decisión sobre los tipos de interés del BCE tendrá lugar el 29 de octubre de 2026. El anuncio se realizará a las 14:15 CET y la rueda de prensa comenzará a las 14:45 CET.
Desde el dieciséis de septiembre de 2026, la tasa de depósito del BCE se sitúa en el 2,50 por ciento, el tipo principal de refinanciación en el 2,65 por ciento y el tipo de la facilidad marginal de crédito en el 2,90 por ciento. El BCE ha llevado a cabo una serie de subidas de tipos desde 2022 para combatir la inflación.
El oro se negocia en dólares estadounidenses. Por tanto, el precio del oro en EUR es el producto del precio del oro en USD y el tipo de cambio EUR/USD. Las decisiones sobre los tipos de interés del BCE influyen directamente en la cotización del euro y, con ello, en el precio que los inversores en Alemania pagan por una onza de oro. Un BCE más restrictivo tiende a significar oro más barato en euros, mientras que un BCE más expansivo lo encarece.
En este momento, la cuestión sigue abierta. La inflación se sitúa en el 3,2 por ciento, por encima del objetivo, lo que favorece una subida. El débil crecimiento de la eurozona, inferior al uno por ciento, y el estancamiento en el primer trimestre de 2026 sugieren lo contrario. La rueda de prensa del BCE del 29 de octubre mostrará cómo evalúa el BCE el equilibrio entre la lucha contra la inflación y los riesgos para el crecimiento.
Este artículo tiene fines puramente informativos y no constituye asesoramiento financiero. Las inversiones en metales preciosos conllevan riesgos. Por favor, consulte a un asesor financiero independiente antes de tomar decisiones de inversión.