Europa KI-Abhängigkeit: ASML verkauft null — was das für Gold bedeutet
29. September 2026
Europas KI-Abhängigkeit auf dem Höhepunkt: ASML — Europas wertvollstes Unternehmen und weltweiter Monopolist für EUV-Lithografiemaschinen — verkaufte in der ersten Hälfte 2026 in Europa kein einziges Gerät. Europas Anteil am ASML-Umsatz: null Prozent. Die USA kontrollieren rund 75 Prozent der globalen KI-Rechenkapazität, Europa weniger als 5 Prozent. In einer Welt, in der technologische Abhängigkeit geopolitisches Risiko bedeutet, wächst die Nachfrage nach goldenen Sicherheitsankern.
Frank Heemskerk, Executive Vice President für Public Affairs bei ASML, sprach in Amsterdam Klartext: „Wir haben im Wesentlichen kein Verkaufsgeschäft in Europa. Europa investiert nicht — es werden keine Chipfabriken gebaut." Die Zahlen dahinter sind noch klarer: Im zweiten Quartal 2026 betrug Europas Anteil am ASML-Umsatz exakt null Prozent. In der gesamten ersten Jahreshälfte 2026 verkaufte das niederländische Unternehmen in Europa kein einziges Chipfertigungssystem.
Was macht das so bemerkenswert? ASML ist nicht irgendein Zulieferer. Das Unternehmen aus Eindhoven ist das einzige Unternehmen weltweit, das Extreme Ultraviolet (EUV) Lithografiemaschinen herstellt — die Geräte, ohne die keine modernen Hochleistungschips für KI, Smartphones oder Rechenzentren gefertigt werden können. Ohne ASML-Maschinen gibt es keinen TSMC-Chip, keinen Samsung-Prozessor, keinen Apple-M-Chip. ASML ist der Flaschenhals der globalen Halbleiterindustrie — und sein europäischer Heimatmarkt kauft: nichts.
Die Europäische Union hat mit dem EU Chips Act Milliarden für die heimische Halbleiterproduktion bereitgestellt. Das Problem: Die meisten europäischen Chipfabriken — von Infineon bis STMicroelectronics — produzieren Chips für die Automobilindustrie. Zuverlässig, profitabel, aber technologisch eine Generation zurück. Diese Automotive-Chips benötigen ältere Lithografieverfahren — keine modernen EUV-Maschinen von ASML.
Der Markt für KI-Prozessoren hingegen — GPUs für Rechenzentren, High-Bandwidth Memory, fortgeschrittene Logikchips — wird vollständig von Fabriken in Taiwan, Südkorea und zunehmend China dominiert. Europa hat hier schlicht keine Produktionsstätte. Die EU-Chips-Act-Strategie war eine Antwort auf die Chipkrise von 2021 — nicht auf das KI-Zeitalter von 2026.
| Region | Anteil globale KI-Rechenkapazität | Chipfertigung (Highend) |
|---|---|---|
| USA | ca. 75 % | NVIDIA, AMD (Design); TSMC-Kapazitäten in AZ/OH |
| China | ca. 15 % | SMIC, stark wachsend trotz Exportkontrollen |
| Europa | weniger als 5 % | Automotive-Chips, kein KI-Hochleistungschip |
| Taiwan/Südkorea | Fertigungsstandort für alle | TSMC, Samsung — für USA, China und Europa |
Diese Zahlen illustrieren das Problem schonungslos: Europa verbraucht massive Mengen KI-Infrastruktur — Cloud-Dienste, KI-Modelle, Chips — produziert aber so gut wie nichts davon selbst. Die digitale Infrastruktur des Kontinents hängt an Datenleitungen aus Übersee.
Was passiert, wenn die USA ihre KI-Exportkontrollpolitik auf Europa ausweiten? Was passiert bei einem Taiwan-Konflikt, der die Chipversorgung kappt? China hat 2025 und 2026 mit gezielten Rohstoff-Exportkontrollen bewiesen, dass Technologieabhängigkeiten als geopolitische Waffe eingesetzt werden. Europa steht vor einem Szenario, in dem seine kritische digitale Infrastruktur vollständig von geopolitischen Akteuren abhängt, mit denen es zum Teil in Konkurrenz steht.
Das ist kein theoretisches Risiko. Europäische Unternehmen bezahlen ihre KI-Rechenkapazität in Dollar — an amerikanische Cloud-Anbieter. Jede europäische KI-Applikation, jedes Sprachmodell, jede Unternehmens-KI läuft auf Infrastruktur, die Europa weder kontrolliert noch im Krisenfall ersetzen kann. ASML-Vize Heemskerk formulierte es präzise: Europa baut die Maschinen — aber kauft sie nicht. Die Wertschöpfung findet woanders statt.
Geopolitische Risiken sind einer der stärksten und beständigsten Treiber des Goldpreises. Gold profitiert immer dann, wenn Investoren strukturelle Instabilitäten identifizieren, die sich nicht kurzfristig lösen lassen. Europas technologische Abhängigkeit ist genau so ein strukturelles Problem: Es entstand über Jahrzehnte, ist politisch tief verankert und lässt sich nicht mit einem Beschluss beheben.
Konkret bedeutet das: Wenn Europa seine technologische Souveränität nicht zurückgewinnt, wird sein wirtschaftliches Gewicht im globalen Kräfteverhältnis sinken — relativ zu USA und China. Eine schwächere geopolitische Stellung geht historisch mit schwächerer Währung, höherer Kapitalabwanderung und wachsender Nachfrage nach Sachwerten einher. Gold, als internationaler Wertspeicher ohne Emittentenrisiko, profitiert genau von dieser Dynamik. Laut World Gold Council sind geopolitische Risiken dauerhaft unter den Top-3-Gründen für institutionelle Goldkäufe. Mehr dazu im Spargold-Glossar zu Gold als Wertspeicher.
ASML fordert von der EU nicht mehr Subventionen für bestehende Fabriken, sondern etwas grundlegend anderes: die Schaffung von Nachfrage nach modernsten Chips. Das heißt konkret: Europäische Hyperscaler bauen, europäische Rechenzentren mit europäischen KI-Chips ausstatten, KI-Souveränitätsprojekte nach dem Vorbild des europäischen Weltraumprogramms starten. Das erfordert politischen Willen, Kapital und Jahrzehnte — drei Dinge, die Europa in dieser Kombination zuletzt in der Nachkriegszeit aufgebracht hat. Bis dahin bleibt die technologische Abhängigkeit real — und damit auch das geopolitische Risikopremium, das Gold einpreist.
Mit Spargold kannst du in physisches Gold investieren — als Absicherung gegen geopolitische und wirtschaftliche Unsicherheiten. Weitere Artikel im Spargold-Blog.
Weil in Europa keine neuen Chipfabriken für modernste Hochleistungschips gebaut werden. Europäische Hersteller produzieren Automotive-Chips mit älterer Technologie — nicht die KI-Prozessoren, für die ASMLs EUV-Maschinen benötigt werden.
ASML ist ein niederländisches Unternehmen und weltweiter Monopolist für EUV-Lithografiemaschinen — ohne die keine modernen Hochleistungschips gefertigt werden können. Es ist Europas wertvollstes Unternehmen und ein kritisches Glied der globalen Halbleiterkette.
Weniger als 5 Prozent — verglichen mit rund 75 Prozent für die USA. Europa verbraucht KI-Dienste in großem Maßstab, kontrolliert aber die zugrundeliegende Infrastruktur kaum.
Geopolitische Risiken und strukturelle wirtschaftliche Schwächen sind historisch starke Goldpreistreiber. Eine technologisch abhängige Region ist anfälliger für externe Schocks — und Investoren schichten in solchen Szenarien in Gold um, das kein Emittentenrisiko trägt.
Alle Angaben beziehen sich auf den Stand vom 29.09.2026. Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Investitionen in Edelmetalle sind mit Risiken verbunden.