Guld eller sølv? Sammenligning og guld/sølv-ratioen
Guld eller sølv – hvad skal De købe? Det spørgsmål stiller mange, der begynder med ædelmetaller. Begge metaller er fysiske realaktiver uden risiko for, at en debitor misligholder. Men de adskiller sig markant med hensyn til udsving, skat, pladsbehov og markedets størrelse. Denne side sammenligner de to metaller i tal og forklarer guld/sølv-ratioen. Tidligere udvikling er ingen garanti for fremtiden.
Hvad guld og sølv har til fælles
Begge metaller har i årtusinder været brugt som penge og værdibevarere. Ejet fysisk er de ikke en tredjeparts betalingsløfte. Ingen af dem giver rente, og i Tyskland gælder samme indkomstskatteregel for begge: Gevinster er skattefri efter en ejertid på mere end et år (§ 23 EStG).
Forskellene ligger i efterspørgslen. Guld købes primært som smykker, som investering og af centralbanker. Omkring 58 % af sølvet går til industrien (The Silver Institute, data for 2025). Derfor reagerer sølv kraftigere på konjunkturen.
Guld og sølv sammenlignet
Tabellen opsummerer de vigtigste forskelle. Pladstallene er baseret på priserne den 4. november 2026 (115,88 € pr. gram guld, 1,49 € pr. gram sølv) og en massefylde på 19,3 g/cm³ for guld og 10,5 g/cm³ for sølv. Tillæg og moms er ikke medregnet.
| Kriterium | Guld | Sølv |
|---|---|---|
| Gennemsnitlig volatilitet pr. år (seks årtier) | ca. 16 % | ca. 29 % |
| Moms i Tyskland | ingen på investeringsguld (§ 25c UStG) | 19 % (§ 12 UStG) |
| Skat af gevinster i Tyskland | fri efter mere end 1 år (§ 23 EStG) | fri efter mere end 1 år (§ 23 EStG) |
| Mængde for 10.000 € | ca. 86 g | ca. 6,7 kg |
| Lagerplads for 10.000 € | ca. 4,5 cm³ | ca. 640 cm³ |
| Værdi overført dagligt i London (juni 2026) | 70,9 mia. dollar | 12,9 mia. dollar |
| Industriens andel af efterspørgslen | lav | ca. 58 % (2025) |
| Guld/sølv-ratio (4. november 2026) | 1 ounce guld | svarer til 77,7 ounces sølv |
Hvad er guld/sølv-ratioen?
Guld/sølv-ratioen angiver, hvor mange ounces sølv De får for én ounce guld. Den beregnes ved at dividere guldprisen med sølvprisen. Den 4. november 2026 lå guld på 4.061,18 dollar og sølv på 52,25 dollar pr. ounce. Det giver en ratio på 77,7.
Til sammenligning: Gennemsnittet af årsværdierne siden 1971 er ifølge metalcharts.org 60,5. I det 20. århundrede lå ratioen i gennemsnit på omkring 47, i det 21. århundrede indtil nu på omkring 68. I de 52 uger frem til begyndelsen af november 2026 svingede den mellem 46,3 og 83,4. Selve ratioen er altså meget foranderlig.
Er ratioen et købssignal?
En høj ratio betyder, at sølv er billigt i forhold til guld – målt mod fortiden. Nogle investorer skifter derfor fra guld til sølv, når ratioen er høj, og tilbage igen, når den er lav.
Det er der ingen garanti for. Ingen lov fører ratioen tilbage til gennemsnittet. Selve gennemsnittet har flyttet sig gennem årtierne, og ratioen kan ligge langt fra det i lang tid. Den er nyttig som pejlemærke, ikke som prognose.
Opbevaring: sølv fylder meget
Til prisen den 4. november 2026 får De omkring 86 gram guld for 10.000 €. Det svarer til ca. 4,5 kubikcentimeter. Samme beløb i sølv er omkring 6,7 kilogram eller ca. 640 kubikcentimeter – godt 140 gange så stort et rumfang.
Opbevarer De sølv hjemme, har De derfor brug for mere plads og et større pengeskab. Ved professionel opbevaring stiger opbevaringsomkostningerne ofte også med vægt og rumfang. Ved køb i Tyskland kommer der desuden 19 % moms oveni, hvilket reducerer den mængde, De får pr. euro.
Guld, sølv eller begge dele?
Der findes ikke noget universelt svar. Følgende punkter hjælper Dem med at afveje. Denne side erstatter ikke investeringsrådgivning.
- Guld: lavere udsving, mere fordelagtig beskatning, lille pladsbehov, meget likvidt marked
- Sølv: højere udsving, afhængighed af industrien, 19 % moms ved køb i Tyskland
- Begge: ingen rente, gevinster skattefri i Tyskland efter mere end et år
- Guld/sølv-ratio: viser prisforholdet, men siger intet om den fremtidige udvikling
