Razie v TGI v Lichtenštejnsku: Co tento případ prozrazuje o rizicích při nákupu zlata
5. června 2026
Dne 4. června 2026 bylo oznámeno, že vyšetřovatelé lichtenštejnského státního zastupitelství provedli razii v sídle společnosti TGI AG ve Vaduzu. Vyšetřovatelé prověřují podezření z „profesionálního závažného podvodu“, „praní špinavých peněz“ a „porušení zákona o bankách“. Současně výslovně platí presumpce neviny.
Takové zprávy zasahují citlivé místo, protože drahé kovy jsou v nejistých dobách často vnímány jako „bezpečný přístav“. Zároveň tento případ ukazuje, že rizikem není surovina samotná, ale struktura, prostřednictvím které lidé zlato nakupují. Zlato totiž může být fyzicky solidní, a přesto mohou modely nákupu, platební cesty nebo smluvní konstrukce vytvářet rizika, která s cenou kovu mají jen málo společného.
Načasování spadá do fáze, kdy se trhy s drahými kovy opět výrazně hýbou. Dne 4. června 2026 byla cena zlata za trojskou unci přibližně 4 479 USD, respektive asi 3 857 EUR, s denním maximem kolem 4 515 USD. Díky tomu je zlato viditelné a žádané zároveň: Mnoho lidí sleduje kurz, hledá „výhodné“ vstupní body a přitom naráží na modely, které na papíře vypadají mimořádně atraktivně.
Přesně zde leží psychologická past: Pokud cena nebo sleva vypadá „příliš dobře“, pozornost se rychle přesouvá od rozhodujících otázek. Kdo kov uchovává? Kdy bude dodán? Který dozorový orgán je příslušný? A co se stane, když něco nepůjde podle plánu?
Mediální zprávy uvádějí, že TGI v uplynulých měsících pracovala s extrémními slevami a čekacími lhůtami. Zákazníci měli na dodání čekat v některých případech až tři roky, zatímco během této doby měly být vypláceny měsíční slevy.
Souběžně s tím zasáhly dozorové orgány. V Německu úřad BaFin podle svého zveřejnění zakázal dva konkrétní modely („Customer Basic 2 Prozent“ a „Customer Basic 2 Prozent + Treuerabatt“) s odkazem na zákon o majetkových investicích a chybějící prospektovou povinnost. Také lichtenštejnský úřad FMA podle deníku Handelsblatt nařídil okamžité zastavení prodeje a veřejné nabídky určitých produktů s odůvodněním, že se jedná o vkladové obchody bez potřebného povolení.
Důležité je: Toto není hodnocení toho, jak řízení dopadne. Je to však velmi konkrétní signál, jaké otázky by měli kupující v budoucnu důsledněji klást, než převedou peníze.
Mnoho lidí uvažuje při nákupu zlata v jednoduché logice: Cena zlata je transparentní, takže i nabídka je transparentní. Přesně to je omyl. Transparentní je spotová cena. Netransparentní je často konstrukce, která stojí mezi kupujícím a kovem.
Sleva „až 72 procent“ pod tržní cenu není jen „výhodná“. Vyžaduje vysvětlení. Mediální zprávy poukazují na to, že taková sdělení o slevách byla poznávacím znamením komunikace TGI. Čím větší je slib, tím důležitější je otázka, z jaké přidané hodnoty je financován a zda jsou smluvní přísliby slučitelné s běžným dodavatelským řetězcem drahých kovů.
Kdo kupuje drahé kovy, obvykle chce dvě věci: ochranu před ztrátou kupní síly a kus nezávislosti. To se však podaří pouze tehdy, pokud je samotný proces nákupu robustní. Proto se vyplatí logika kontroly, která sází méně na reklamu a více na ověřitelná fakta.
Následující přehled odděluje události a jejich význam pro spotřebitele. Nenahrazuje právní poradenství, ale pomáhá klást správné otázky.
| Pozorování z reportáží | Co to pro kupující znamená v praxi |
|---|---|
| Prohlídka ve Vaduzu, vyšetřování kvůli podezření z podvodu/praní špinavých peněz, platí presumpce neviny | Při probíhajícím vyšetřování roste riziko vypořádání a reputační riziko; dokumenty, doklady a přísliby dodání by měly být prověřovány obzvláště kriticky. |
| BaFin v Německu zakazuje určité modely kvůli porušení prospektových povinností | Prověřte, zda by nabídka mohla být právně konstruována jako majetková investice/vklad; v případě nejasností roste riziko zákazů prodeje nebo zpětného vypořádání. |
| FMA podle zpráv nařizuje zastavení určitých produktů | Příslušný dozor v sídle společnosti je tvrdým faktorem; kupující by měli rozumět tomu, který úřad je za co zodpovědný a jaké důsledky mohou mít nařízení. |
| Veřejně je popisována tříletá čekací lhůta plus měsíční logika „2 %“ | Dlouhé dodací lhůty přesouvají riziko z kovu na mezidobí: riziko protistrany, riziko likvidity, spor o výklad smlouvy. |
Ještě konkrétnější je to s kontrolní tabulkou, která se orientuje na typická úskalí online nákupů zlata.
| Kontrolní otázka před nákupem | Podle čeho poznáte spolehlivou odpověď |
|---|---|
| Je jasné, zda se jedná o kupní smlouvu, úschovu nebo investiční produkt? | Smluvní dokumenty jsou jednoznačné, pojmy jako „sleva“, „věrnostní bonus“, „splátka“ jsou právně čistě zařazeny; prospekty/informační listy jsou srozumitelné. |
| Kdy přesně dojde k dodání a jaké jsou podmínky? | Konkrétní datum dodání nebo jasně definované období, realistická logika dodání, doložitelné důkazy o zásobách nebo pořízení. |
| Kde se kov nachází a kdo je schovatelem? | Jmenovaný schovatel/depozitář, ověřitelné místo skladování, srozumitelná logika auditu; žádná čistě reklamní prohlášení. |
| Jak probíhá platba a jaké jsou záruky do doby dodání? | Transparentní tok plateb, žádné konstrukce, které působí jako vklady; jasná pravidla pro odstoupení, prodlení, insolvenci. |
| Odpovídá příslib ceny realitě na trhu? | Čím extrémnější je sleva, tím lepší musí být vysvětlení; „příliš dobré“ je signál, nikoli automaticky výhoda. |
Drahé kovy nejsou tématem pro „rychlé zbohatnutí“. Jsou stabilizačním prvkem. Právě proto by měl být proces nákupu co nejnudnější, nejtransparentnější a nejlépe ověřitelný.
Princip spar.gold je přitom jednoduchý: Jde o fyzické zlato a stříbro, srozumitelné v procesu a bez konstrukcí, které přesouvají riziko z kovu na slib. Cena je signál. Struktura za ní je realita.
Zůstaňte prozíraví
Váš Helge Peter Ippensen