Централните банки купуват злато както никога досега – защо техните рекордни покупки казват повече от много думи

Инфлацията била под контрол. Валутите били стабилни. Златото не носело лихви. Подобни твърдения съпътстват финансовите пазари от много години. Същевременно обаче се вижда друга картина, ако се погледнат действителните действия на централните банки. Тъй като почти в целия свят златните резерви продължават да се разширяват – и то на исторически високо ниво.

Затова за инвеститорите си заслужава да погледнат по-отблизо поведението на институциите, които сами разполагат с трилиони валутни резерви. Защото, докато публичните изявления често целят да внушат краткосрочна стабилност, решенията на централните банки относно резервите често отразяват дългосрочни стратегически съображения.

Рекордните покупки продължават

Последното проучване на World Gold Council показва, че 45 процента от анкетираните централни банки планират да продължат да увеличават златните си резерви в рамките на следващите дванадесет месеца. Това е най-високата стойност от началото на това редовно провеждано изследване.

Международният мозъчен тръст OMFIF стига до подобен резултат. Много централни банки очакват все по-фрагментирана световна икономика, геополитическо напрежение и постепенна диверсификация на международната валутна система. Златото играе централна роля в това, тъй като е независимо от кредитоспособността на отделните държави и не подлежи на емитентски риск.

Особено забележителна е последователността на тази тенденция. Покупките на злато отдавна не са краткосрочно явление, а вече се разпростират в продължение на няколко години в почти всички региони на света.

Числата говорят ясно

През май централните банки увеличиха златните си резерви нетно с 41 тона. По този начин дългосрочната възходяща тенденция продължи.

Китай отново увеличи резервите си и повиши официалните си златни запаси за двадесети пореден месец. Полша също е сред най-активните купувачи в света и според изявления на националната банка съзнателно използва фазите на временни спадове в цените за допълнителни покупки.

Тези числа показват забележителен модел. Докато много частни инвеститори чакат спад на цените или прибират печалби след силни повишения, централните банки целенасочено използват пазарните слабости за разширяване на своите стратегически резерви.

Защо централните банки купуват злато точно сега?

Причините за това са многообразни.

От една страна, геополитическите конфликти и икономическата несигурност се увеличиха значително през последните години. Същевременно в много държави расте желанието за намаляване на зависимостта от щатския долар и за по-широко структуриране на собствените резерви.

Златото притежава няколко свойства, които са привлекателни за централните банки. То е международно признато, утвърдено е като средство за съхранение на стойност от векове и не зависи от платежоспособността на отделна държава. Точно във времена на нарастващ държавен дълг този аспект придобива допълнително значение.

Освен това златото служи като котва на доверието. Във времена на криза то може да засили стабилността на националните валутни резерви и създава поле за маневриране, когато други форми на инвестиции са под натиск.

Какво означава това за частните инвеститори?

Разбира се, поведението на централните банки не означава автоматично, че всеки инвеститор трябва да купува злато. Инвестиционните решения винаги трябва да съответстват на личната ситуация, инвестиционния хоризонт и индивидуалната структура на активите.

Въпреки това си заслужава да се наблюдават дългосрочните развития. Централните банки не инвестират с цел краткосрочни печалби от курсови разлики. Те следват стратегии, разчетени за десетилетия, при които в центъра стоят сигурността, запазването на стойността и независимостта.

Именно затова тяхното поведение може да даде ценни насоки. Всеки, който обръща внимание единствено на краткосрочните движения на цените, може да пропусне водещата тенденция.

Думите и действията понякога се различават

Паричната политика се крепи на комуникацията. Централните банки се опитват чрез своите изявления да управляват очакванията и да създават стабилност. Същевременно те вземат решения, които в дългосрочен план трябва да гарантират защитата на техните резерви.

Точно в това се крие същинският извод. Не всяко публично изявление отразява пряко дългосрочната политика по отношение на резервите. Който иска да разбере как действат институции с десетилетен хоризонт на планиране, трябва не само да слуша, но и да наблюдава.

Продължаващите покупки на злато във всеки случай показват, че златото остава стратегическа част от международните валутни резерви за централните банки.

За инвеститорите това не означава непременно препоръка за действие. То обаче илюстрира значението, което физическото злато все още има в глобалната финансова система.

Останете далновидни
Ваш Хелге Петер Ипенсен