الذهب أم الفضة؟ مقارنة ونسبة الذهب إلى الفضة
الذهب أم الفضة – أيهما تشترون؟ يطرح كثيرون ممن يبدؤون مع المعادن الثمينة هذا السؤال. فكلا المعدنين أصلان ماديان ملموسان خاليان من مخاطر تخلّف مدين عن السداد. لكنهما يختلفان اختلافًا كبيرًا في التقلّب والضرائب والمساحة المطلوبة وحجم السوق. تقارن هذه الصفحة بين المعدنين بالأرقام وتشرح نسبة الذهب إلى الفضة. والأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.
ما يجمع بين الذهب والفضة
استُخدم المعدنان نقودًا ومخزنًا للقيمة منذ آلاف السنين. وعند حيازتهما ماديًا، لا يمثّلان وعدًا بالدفع من طرف ثالث. ولا يدرّ أيٌّ منهما فائدة، وفي ألمانيا تسري على كليهما قاعدة ضريبة الدخل نفسها: فالأرباح معفاة من الضريبة بعد مدة احتفاظ تزيد على عام واحد (§ 23 EStG).
وتكمن الفروق في الطلب. فالذهب يُشترى أساسًا مجوهراتٍ واستثمارًا ومن قِبل البنوك المركزية. أما الفضة فيذهب نحو 58% منها إلى الصناعة (The Silver Institute، بيانات عام 2025). ولهذا تتأثر الفضة بالدورة الاقتصادية بقوة أكبر.
مقارنة بين الذهب والفضة
يلخّص الجدول أهم الفروق. وتستند أرقام المساحة إلى أسعار 4 نوفمبر 2026 (115.88 € لجرام الذهب، و1.49 € لجرام الفضة) وإلى كثافة قدرها 19.3 جرام/سم³ للذهب و10.5 جرام/سم³ للفضة. ولم تُحتسب العلاوات وضريبة القيمة المضافة.
| المعيار | الذهب | الفضة |
|---|---|---|
| متوسط التقلّب السنوي (ستة عقود) | نحو 16% | نحو 29% |
| ضريبة القيمة المضافة في ألمانيا | لا توجد على الذهب الاستثماري (§ 25c UStG) | 19% (§ 12 UStG) |
| الضريبة على الأرباح في ألمانيا | معفاة بعد أكثر من عام واحد (§ 23 EStG) | معفاة بعد أكثر من عام واحد (§ 23 EStG) |
| الكمية مقابل 10,000 € | نحو 86 جرامًا | نحو 6.7 كيلوجرامات |
| مساحة التخزين مقابل 10,000 € | نحو 4.5 سم³ | نحو 640 سم³ |
| القيمة المحوّلة يوميًا في لندن (يونيو 2026) | 70.9 مليار دولار | 12.9 مليار دولار |
| الحصة الصناعية من الطلب | منخفضة | نحو 58% (2025) |
| نسبة الذهب إلى الفضة (4 نوفمبر 2026) | أونصة واحدة من الذهب | تعادل 77.7 أونصة من الفضة |
ما نسبة الذهب إلى الفضة؟
تُبيّن نسبة الذهب إلى الفضة عدد أونصات الفضة التي تحصلون عليها مقابل أونصة واحدة من الذهب. وتُحسب بقسمة سعر الذهب على سعر الفضة. ففي 4 نوفمبر 2026 بلغ سعر الذهب 4,061.18 دولارًا وسعر الفضة 52.25 دولارًا للأونصة. وينتج عن ذلك نسبة قدرها 77.7.
وللمقارنة: يبلغ متوسط القيم السنوية منذ عام 1971 نحو 60.5، وفقًا لـ metalcharts.org. وفي القرن العشرين بلغ متوسط النسبة نحو 47، وفي القرن الحادي والعشرين حتى الآن نحو 68. وخلال الأسابيع الـ 52 حتى مطلع نوفمبر 2026 تراوحت بين 46.3 و83.4. فالنسبة نفسها إذن متغيرة جدًا.
هل النسبة إشارة للشراء؟
تعني النسبة المرتفعة أن الفضة رخيصة مقارنةً بالذهب – قياسًا على الماضي. ولذلك ينتقل بعض المستثمرين من الذهب إلى الفضة عندما تكون النسبة مرتفعة، ثم يعودون عندما تكون منخفضة.
لكن لا ضمان لذلك. فلا يوجد قانون يُعيد النسبة إلى متوسطها. والمتوسط نفسه تغيّر على مرّ العقود، وقد تبقى النسبة بعيدة عنه لفترة طويلة. فهي مفيدة بوصفها مؤشرًا للتوجيه، لا بوصفها توقعًا.
التخزين: الفضة تشغل مساحة كبيرة
بسعر 4 نوفمبر 2026 تحصلون مقابل 10,000 € على نحو 86 جرامًا من الذهب. وهذا يعادل نحو 4.5 سنتيمترات مكعبة. أما المبلغ نفسه بالفضة فيعادل نحو 6.7 كيلوجرامات أو نحو 640 سنتيمترًا مكعبًا – أي ما يزيد قليلًا على 140 ضعف الحجم.
ومن يخزّن الفضة في المنزل يحتاج إذن إلى مساحة أكبر وخزنة أكبر. وفي التخزين الاحترافي كثيرًا ما ترتفع تكاليف التخزين أيضًا مع الوزن والحجم. وعند الشراء في ألمانيا تُضاف كذلك ضريبة القيمة المضافة بنسبة 19%، مما يقلّل الكمية التي تحصلون عليها مقابل كل يورو.
الذهب أم الفضة أم كلاهما؟
لا توجد إجابة عامة. وتساعدكم النقاط التالية على الموازنة. ولا تُغني هذه الصفحة عن الاستشارة الاستثمارية.
- الذهب: تقلّب أقل، ومعاملة ضريبية أفضل، ومساحة صغيرة مطلوبة، وسوق عالية السيولة
- الفضة: تقلّب أعلى، واعتماد على الصناعة، وضريبة قيمة مضافة بنسبة 19% عند الشراء في ألمانيا
- كلاهما: لا فائدة، والأرباح معفاة من الضريبة في ألمانيا بعد أكثر من عام واحد
- نسبة الذهب إلى الفضة: تُظهر العلاقة السعرية، لكنها لا تقول شيئًا عن الأداء المستقبلي
