احتياطيات الذهب الروسية: الحيازات والعقوبات ومبيعات الذهب

كم تملك روسيا من الذهب؟

يضع World Gold Council روسيا في المرتبة السابعة في نهاية سبتمبر 2026 بنحو 2,264 طنًا. ووفقًا لبيانات بنك روسيا، بلغت الحيازات في 1 يوليو 2026 نحو 73.4 مليون أونصة صافية، أي نحو 2,283 طنًا. وفي نهاية أغسطس بلغت، وفقًا لـ World Gold Council، نحو 2,271 طنًا.

ويشكّل الذهب نحو 40.6 في المئة من احتياطيات النقد الأجنبي الروسية. وتصل حسابات أخرى إلى نسب أعلى، تبعًا لما إذا كانت الأصول المجمّدة مُدرجة أم لا.

فقد ذكرت صحيفة The Moscow Times حصةً للذهب قدرها 47 في المئة من احتياطيات بلغت 809 مليارات دولار أمريكي في 1 مارس 2026. غير أن هذا الإجمالي يشمل أيضًا الأصول المجمّدة التي لا تستطيع روسيا الوصول إليها.

الذهب والعقوبات

بعد الهجوم على أوكرانيا في فبراير 2022، جمّدت الدول الغربية نحو 300 مليار دولار أمريكي من الاحتياطيات الأجنبية الروسية المحفوظة في الخارج. ولم يتأثر ذهب البنك المركزي لأنه محفوظ داخل روسيا.

وعلى مدى سنوات طويلة كان البنك المركزي يشتري الذهب أساسًا من المناجم الروسية داخل البلاد ويدفع بالروبل. وبذلك أصبح الذهب من الاحتياطيات القليلة التي ظلت روسيا قادرة على الوصول إليها بالكامل بعد عام 2022.

هل تبيع روسيا الذهب؟

نعم. فوفقًا لـ World Gold Council، خفّضت روسيا ذهبها في عام 2026 حتى نهاية أغسطس بنحو 56 طنًا، وذلك في كل شهر. وفي يناير وفبراير وحدهما بلغ الانخفاض نحو 15 طنًا، وهو أكبر تخفيض منذ عام 2002. ووفقًا لتحليل لشركة الوساطة XTB، تبع ذلك نحو 6 أطنان أخرى في سبتمبر.

ولا يوجد توثيق رسمي لهوية مشتري الذهب. ويرجّح محلل نقلت عنه رويترز أنه ذهب أساسًا إلى بنوك روسية، سواء عبر البورصة أو خارجها. وارتفع تداول الذهب في بورصة موسكو ارتفاعًا ملحوظًا في عام 2026: ففي مارس جرى تداول 42.6 طنًا هناك، منها 14 طنًا بتسليم مادي. وقدّرت رويترز عائدات المبيعات في النصف الأول من العام بنحو 5.6 مليار دولار أمريكي.

روسيا تبيع احتياطيات الذهب من صندوق الثروة الوطنية

صندوق الثروة الوطنية هو الصندوق السيادي لروسيا، وتديره وزارة المالية. ويحتفظ بالذهب في حسابات لدى البنك المركزي. ووفقًا لبيانات وزارة المالية، انخفضت حيازته من الذهب من 554.9 طنًا في مايو 2022 إلى 160.2 طنًا في 1 يناير 2026. وكانت أشد الانخفاضات في عام 2023 بـ 196 طنًا وعام 2024 بـ 171 طنًا؛ وفي عام 2025 بلغ الانخفاض 19 طنًا.

وفي يناير 2026 أعلنت وزارة المالية أنها باعت 5,147.5 كيلوجرامًا من ذهب الصندوق، وذهبت العائدات إلى موازنة الدولة. وفي يونيو 2026، في المقابل، أُضيف إلى الصندوق 5,150.3 كيلوجرامًا من الذهب كانت قد اشتُريت سابقًا بأموال الموازنة.

ووفقًا لتحليل لرويترز، ترتبط المبيعات من احتياطيات البنك المركزي بهذه العمليات: إذ يعكس البنك المركزي في احتياطياته معاملات وزارة المالية بأصول الصندوق. والخلفية هي عجز الموازنة الذي اتسع بسبب ارتفاع الإنفاق الحكومي وتراجع إيرادات النفط والغاز.

خصائص البيانات الروسية

تُبلغ روسيا عن حيازاتها من الذهب بملايين الأونصات الصافية. وتُستخلَص التغيرات بالطن من الأرقام الشهرية. وتختلف الأرقام قليلًا من مصدر إلى آخر لأنها تعتمد تواريخ مرجعية مختلفة.

وتعرض التقارير بصورة متباينة ما إذا كان البنك المركزي يبيع في السوق أم يعكس أساسًا معاملات وزارة المالية. والمؤكد الوحيد هو انخفاض الحيازات المُبلَّغ عنها.