Çin altın rezervleri: PBoC'nin bildirdikleri
Çin'in altın rezervleri, Çin Halk Bankası'na (People’s Bank of China, PBoC) göre Eylül 2026 sonunda 77,47 milyon saf onstu; bu yaklaşık 2.410 ton eder. Merkez bankası böylece varlığını üst üste 23. ay artırmış oldu. Ancak toplam döviz rezervleriyle karşılaştırıldığında Çin'in altın payı yüzde 9,5 ile düşük.
Çin'in ne kadar altını var?
PBoC altın varlığını her ay milyon saf ons olarak bildiriyor. Eylül 2026 sonunda bu miktar, Ağustos sonundaki 76,73 milyondan 77,47 milyon onsa yükseldi. 0,74 milyon onsluk artış yaklaşık 23 tona denk geliyor ve neredeyse üç yılın en büyük aylık alımıydı.
Bu, Çin'i World Gold Council sıralamasında altıncı sıraya yerleştiriyor. Alımlara rağmen rezervin dolar değeri Eylül'de 323,52 milyar ABD dolarına düştü, çünkü altın fiyatı geriledi.
Karşılaştırma için: Ekim 2025 sonunda bildirilen varlık henüz yaklaşık 2.304 tondu. Bir yıldan biraz kısa bir sürede 100 tonun biraz üzerinde altın eklendi.
PBoC altın rezervlerini nasıl bildiriyor?
Geçmişte Çin altın varlığını sürekli olarak bildirmiyordu. Nisan 2009'da PBoC 1.054 ton açıkladı. Bir sonraki rakam ancak Temmuz 2015'te geldi: Yaklaşık yüzde 60 daha fazla olan 1.658 ton. Arada hiç bildirim yapılmadı. Temmuz 2015 sonunda bildirilen miktar zaten 1.677,3 tondu. O zamandan beri PBoC aylık rakamlar yayımlıyor. 2015'teki rakam bile birçok piyasa gözlemcisinin beklentilerinin altındaydı.
Aylık bildirimlerde de boşluklar var. 18 aylık alımların ardından PBoC, altın fiyatının rekorlar kırdığı Mayıs–Ekim 2024 döneminde hiç artış bildirmedi. Kasım 2024'te alımlara yeniden başladı; varlık o zaman 72,80'den 72,96 milyon onsa yükseldi. Bildirimler depolama yerleri hakkında bilgi içermiyor.
Bildirilen rakamlara ilişkin şüpheler
Analistler, Çin'in PBoC'nin bildirdiğinden daha fazla altın satın aldığını düşünüyor. Société Générale analistleri Kasım 2025'te Çin'in 2025'teki gerçek alımlarının bildirilenden yaklaşık on kat yüksek olduğunu tahmin etti: 25 ton yerine yaklaşık 250 ton. Bunun için altın ithalatını, yurt içi maden üretimini, İngiltere'nin altın ihracatını ve resmî rezervleri karşılaştırdılar.
Japan Bullion Market Association'dan Bruce Ikemizu, PBoC rezervlerinin bildirilenin iki katından fazla olduğunu düşünüyor. Bu tahminler kanıtlanmış değil. Resmî rakamlara değil, ticaret verilerinden yapılan çıkarımlara dayanıyorlar.
Çin neden altın alıyor?
Çin döviz rezervlerinin büyük kısmını yabancı para birimlerinde tutuyor. Altın, başka bir hükümete bağlı olmayan bir rezervdir. PBoC aylık bildirimlerinde tek tek alımlarının gerekçesini açıklamıyor.
Yüzde 9,5'lik altın payıyla Çin, payı yüzde 80'in üzerinde olan ABD, Almanya, İtalya veya Fransa gibi büyük Batılı varlık sahiplerinin oldukça gerisinde.
Küresel alım dalgasında Çin
2026'da Çin, Polonya, Özbekistan ve Kazakistan ile birlikte merkez bankaları arasındaki en büyük alıcılardan biri. World Gold Council'e göre PBoC Ağustos 2026 sonuna kadar yaklaşık 80 ton almıştı; yalnızca Polonya daha fazla aldı. Yalnızca Ağustos'ta bu miktar 20 tondu ve altının rezervlerdeki payı o sırada yaklaşık yüzde 9'du. Eylül'de yaklaşık 23 ton daha eklendi.
Alımlar yıla eşit şekilde yayılıyor. Bu, World Gold Council'in birçok merkez bankasının uzun vadeli alım programları izlediği ve kısa vadeli fiyat hareketlerine daha az tepki verdiği görüşüyle örtüşüyor. Çekya da 40 aydan uzun süredir kesintisiz alım yapıyor, Polonya ise 700 tonluk bir varlık hedefliyor.
