Valcambi: CombiBar’ı icat eden Balerna’daki altın rafinerisi
İsviçre’nin Ticino kantonundaki Balerna’da bulunan Valcambi rafinerisi, dünyanın büyük değerli metal rafinerilerinden biridir. 2015’ten beri dolaylı olarak Hint mücevher ve altın grubu Rajesh Exports’a aittir. Yatırımcılar Valcambi’yi özellikle 1 g’lık parçalara ayrılabilen bir külçe altın olan CombiBar ile tanır.
Tarihçe ve sahiplik
1961’de beş İsviçreli yatırımcı, Balerna’da Valori & Cambi adıyla bir değerli metal rafinerisi kurdu; şirketin adı daha sonra Valcambi oldu. Credit Suisse 1967’den itibaren şirketi adım adım devraldı ve 1980’den itibaren tüm hisselere sahip oldu; Valcambi daha sonra Credit Suisse First Boston’a ait oldu.
2003’te Valcambi, ABD’li altın madencisi Newmont ile İsviçreli yatırımcıların holding şirketi European Gold Refineries’e geçti. 2015’te Global Gold Refineries Ltd bu holdingin %100’ünü satın aldı. Global Gold Refineries bugün %95 oranında REL Singapore PTE Ltd’ye ve %5 oranında Hindistan’da borsada işlem gören Rajesh Exports Limited’e aittir. Kasım 2026 itibarıyla Valcambi satılmamış ve adı değiştirilmemişti.
Tesis ve kapasite
Tesis, Balerna’da 3,3 hektarlık bir arazide, Lugano’ya araçla yaklaşık 15, Milano’ya 30 dakika mesafede bulunur. Valcambi, altın, gümüş ve platin grubu metaller için toplam rafinaj kapasitesini yılda yaklaşık 2.000 ton olarak belirtir ve yaklaşık 170 kişi istihdam eder.
Valcambi rafinajın yanı sıra değerli metallerin taşınması, teslim alınması, analizi, işlenmesi, finansmanı ve saklanması hizmetleri de sunar.
Ürünler ve CombiBar
Valcambi döküm ve basım külçeler, yuvarlak külçeler, granül, sikke ve madalyaların yanı sıra yarı mamul ürünler de üretir. En tanınmış geliştirmesi, Valcambi’nin 2011’de piyasaya sunduğu CombiBar’dır. Bir çikolata tabletine benzer: Tek bir külçe, tek tek koparılabilen çok sayıda 1 g’lık parçadan oluşur. Böylece daha büyük bir külçe satın alıp gerektiğinde küçük miktarları ayırabilirsiniz; örneğin takas etmek veya hediye vermek için.
Sürdürülebilir kaynaklardan elde edilen altınla üretilen ürün serileri de vardır. Valcambi bunlar için diğerlerinin yanı sıra Fairtrade (2015’ten beri) ve Fairmined (2017’den beri) sertifikalarına sahiptir.
Sertifikalar
Valcambi uzun bir akreditasyon listesi sunar. Yatırımcılar için en önemlileri:
- 1968’den beri altın ve gümüş için LBMA Good Delivery
- 2013’ten beri LBMA Responsible Gold Certificate, 2019’dan beri Responsible Silver Certificate
- 1997’den beri platin ve paladyum için LPPM Good Delivery
- 2014’ten beri RJC Code of Practices ve Chain of Custody
- COMEX (1974’ten beri), Shanghai Gold Exchange (2021’den beri) ve Hong Kong Precious Metals Central Clearing (2026) gibi borsalarda onay
- Laboratuvar için ISO 9001, ISO 14001, ISO 45001 ve ISO/IEC 17025
Valcambi ve 2026 LBMA incelemesi
LBMA, Haziran 2026’da Valcambi için Incident Review Process adı verilen bir inceleme süreci başlattı. Bu, Hindistan sermaye piyasası düzenleyicisi SEBI’nin ana grup Rajesh Exports’a karşı muhasebesiyle ilgili verdiği ara karara dair basın haberlerinin ardından geldi. Rajesh Exports iddiaları reddediyor; Hindistan’daki süreç Kasım 2026 itibarıyla sonuçlanmamıştı.
Böyle bir inceleme bir yaptırım değildir. Valcambi inceleme süresince Good Delivery rafinerisi olmaya devam ediyor ve Kasım 2026’da da güncel LBMA listesinde yer alıyor. Dolayısıyla Valcambi külçeleri Londra piyasasında kabul görmeye devam ediyor.
