Zlato a striebro v zajatí likviditnej pasce: Prečo je aktuálny pokles príležitosťou

Marec 2026: Keď sa „bezpečný prístav“ mení na hotovosť

Momentálne zažívame paradoxnú fázu na trhoch s drahými kovmi, ktorá investorov znepokojuje aj fascinuje zároveň. Napriek eskalujúcemu napätiu na Blízkom východe a masívnemu makroekonomickému šoku spôsobenému iránskym konfliktom ceny zlata a striebra aktuálne klesajú. Kto teraz pochybuje o dlhodobej sile kovov, prehliada dynamiku v zákulisí: Nezažívame krízu dôvery, ale klasickú likviditnú pascu.

Ole Hansen (Saxo Bank): „Nútená likvidácia namiesto zmeny stratégie“

Podľa Oleho Hansena, vedúceho komoditnej stratégie v Saxo Bank, je aktuálny tlak na ceny zlata (cca 4 566 USD) a striebra (cca 72,80 USD) spôsobený „likviditným šokom“. V časoch extrémnej trhovej neistoty investori predávajú to, čo môžu, nie to, čo chcú.

• Potreba hotovosti: Zlato sa predáva na vykrytie strát v iných triedach aktív (ako sú akcie) alebo na splnenie margin calls.
• Crowded Longs: Po mesiacoch nadvýkonnosti (outperformance) bolo mnoho investorov v pozícii „long“. Tieto pozície sa teraz uzatvárajú v rámci domino efektu.
• Úrokové sadzby: Výnosy amerických 2-ročných štátnych dlhopisov prvýkrát po troch rokoch vzrástli nad základnú úrokovú sadzbu – čo je signál reštriktívnej menovej politiky napriek riziku recesie.

Striebro pod osobitným tlakom

Striebro zasiahlo marcové mínus takmer 31 % obzvlášť tvrdo. „Zlato chudobných“ reaguje kvôli svojej priemyselnej zložke (AI čipy, fotovoltika) citlivejšie na obavy z globálneho rastu. Z technického hľadiska striebro aktuálne testuje dôležité úrovne podpory v rozmedzí 60,80 USD až 57,60 USD (200-dňový kĺzavý priemer).

Pohľad dopredu: Stagflácia ako turbo

Hansen však zdôrazňuje, že fundamentálne dôvody pre zlato sa nezmenili. Hneď ako sa nútené predaje skončia, do popredia sa opäť dostanú skutočné hnacie sily:

1. Dedolarizácia: Centrálne banky pokračujú v masívnej diverzifikácii smerom od amerického dolára.
2. Stagflácia: Rastúce náklady na energie v dôsledku konfliktu v Perzskom zálive sa stretávajú so slabnúcou ekonomikou.
3. Fiškálny stres: Štátny dlh USA dosahuje nové kritické úrovne, vďaka čomu je útek k „tvrdým peniazom“ z dlhodobej perspektívy bez alternatívy.

Aktuálne trhové ceny (stav k 25. 03. 2026)

Záver: Drahé kovy ako pevná skala v búrlivých časoch

Aktuálna korekcia môže byť pre krátkodobých obchodníkov bolestivá, no pre strategických investorov ponúka vynikajúci vstupný bod. Vo svete, kde papierové sľuby a meny kolíšu pod tlakom vojen a dlhov, zostáva fyzické vlastníctvo jedinou skutočnou istotou.

Využite aplikáciu Spargold App, aby ste tieto trhové fázy využili vo svoj prospech. Nakupujte fyzické zlato a striebro transparentne a bezpečne – priamo zo svojho smartfónu. Zatiaľ čo iní uviazli v likviditnej pasci, vy si môžete zabezpečiť svoj majetok pre nadchádzajúci „supercyklus“.

Zostaňte prezieraví,

Váš Nils Gregersen