Razia v TGI v Lichtenštajnsku: Čo tento prípad prezrádza o rizikách pri kúpe zlata
5. júna 2026
Ste pripravení vyskúšať Spargold?
Jednoducho investujte do fyzických drahých kovov.
Jednoducho investujte do fyzických drahých kovov.
4. júna 2026 sa stalo známym, že vyšetrovatelia lichtenštajnskej prokuratúry prehľadali centrálu spoločnosti TGI AG vo Vaduze. Vyšetrovatelia preverujú podozrenie z „obchodného závažného podvodu“, „prania špinavých peňazí“ a „porušenia zákona o bankách“. Súčasne výslovne platí prezumpcia neviny.
Takéto správy zasahujú citlivé miesto, pretože drahé kovy sú v neistých časoch často vnímané ako „bezpečný prístav“. Zároveň tento prípad ukazuje, že rizikom nie je samotná komodita, ale štruktúra, prostredníctvom ktorej ľudia zlato nakupujú. Zlato totiž môže byť fyzicky solídne, a napriek tomu môžu modely nákupu, platobné cesty alebo zmluvné konštrukcie vytvárať riziká, ktoré s cenou kovu majú len málo spoločného.
Načasovanie spadá do fázy, v ktorej sa trhy s drahými kovmi opäť výrazne hýbu. 4. júna 2026 bola cena zlata za trójsku uncu približne 4 479 USD, resp. približne 3 857 EUR, s denným maximom okolo 4 515 USD. To robí zlato súčasne viditeľným aj žiadaným: Mnoho ľudí sleduje kurz, hľadá „výhodné“ vstupné body a pritom naráža na modely, ktoré na papieri pôsobia mimoriadne atraktívne.
Práve tu spočíva psychologická pasca: Ak cena alebo zľava vyzerá „príliš dobre“, pozornosť sa rýchlo presúva od kľúčových otázok. Kto kov uschováva? Kedy bude dodaný? Ktorý dozorný orgán je kompetentný? A čo sa stane, ak niečo nepôjde podľa plánu?
Mediálne správy uvádzajú, že TGI v uplynulých mesiacoch pracovala s extrémnymi zľavami a čakacími dobami. Zákazníci mali na dodanie čakať niekedy až tri roky, pričom počas tejto doby mali byť vyplácané mesačné zľavy.
Súbežne s tým zasiahli dozorné orgány. V Nemecku BaFin podľa vlastného zverejnenia zakázal dva konkrétne modely („Customer Basic 2 percentá“ a „Customer Basic 2 percentá + vernostná zľava“) s odkazom na zákon o majetkových investíciách a chýbajúcu prospektovú povinnosť. Aj lichtenštajnský úrad FMA podľa denníka Handelsblatt nariadil okamžité zastavenie predaja a verejnej ponuky určitých produktov, čo odôvodnil obvinením, že ide o vkladové obchody bez potrebného povolenia.
Dôležité je: Toto nie je hodnotenie toho, ako dopadne konanie. Je to však veľmi konkrétny signál toho, aké otázky by mali kupujúci v budúcnosti klásť dôslednejšie predtým, než prevedú peniaze.
Mnoho ľudí pri kúpe zlata uvažuje v jednoduchej logike: Cena zlata je transparentná, takže aj ponuka je transparentná. Presne to je omyl. Transparentná je spotová cena. Netransparentná je často konštrukcia, ktorá stojí medzi kupujúcim a kovom.
Zľava „až 72 percent“ pod trhovú cenu nie je len jednoducho „výhodná“. Vyžaduje si vysvetlenie. Mediálne správy poukazujú na to, že takéto správy o zľavách patrili k poznávacím znakom komunikácie TGI. Čím väčší je prísľub, tým dôležitejšou sa stáva otázka, z akej pridanej hodnoty je financovaný a či sú zmluvné záväzky kompatibilné s bežným dodávateľským reťazcom drahých kovov.
Kto kupuje drahé kovy, zvyčajne chce dve veci: ochranu pred stratou kúpnej sily a kus nezávislosti. To sa však podarí len vtedy, ak je samotný proces nákupu robustný. Preto sa oplatí logika kontroly, ktorá sa menej spolieha na reklamu a viac na overiteľné fakty.
Nasledujúci prehľad oddeľuje udalosti a ich význam pre spotrebiteľov. Nenahrádza právne poradenstvo, ale pomáha klásť správne otázky.
| Pozorovanie z reportáží | Čo to prakticky znamená pre kupujúcich |
|---|---|
| Prehliadka vo Vaduze, vyšetrovanie pre podozrenie z podvodu/prania špinavých peňazí, platí prezumpcia neviny | Pri prebiehajúcom vyšetrovaní sa zvyšuje riziko vysporiadania a reputačné riziko; dokumenty, doklady a prísľuby dodania by sa mali kontrolovať obzvlášť kriticky. |
| BaFin v Nemecku zakazuje určité modely pre porušenie prospektových povinností | Preveriť, či by ponuka mohla byť právne konštruovaná ako majetková investícia/vklad; v prípade nejasností sa zvyšuje riziko zákazov predaja alebo spätného vysporiadania. |
| FMA podľa správ nariaďuje zastavenie určitých produktov | Príslušný dozor v sídle spoločnosti je tvrdým faktorom; kupujúci by mali rozumieť tomu, ktorý úrad je za čo zodpovedný a aké dôsledky môžu mať nariadenia. |
| Verejne sa opisuje trojročná čakacia doba plus mesačná logika „2 %“ | Dlhé dodacie lehoty presúvajú riziko z kovu na medziobdobie: riziko protistrany, riziko likvidity, spor o výklad zmluvy. |
Ešte konkrétnejšia je tabuľka s kontrolným zoznamom, ktorá sa orientuje na typické úskalia online nákupov zlata.
| Kontrolná otázka pred kúpou | Podľa čoho spoznáte spoľahlivú odpoveď |
|---|---|
| Je jasné, či ide o kúpnu zmluvu, úschovu alebo investičný produkt? | Zmluvné dokumenty sú jednoznačné, termíny ako „zľava“, „vernostný bonus“, „vrátenie peňazí“ sú právne čisto zaradené; prospekty/informačné listy sú zrozumiteľné. |
| Kedy presne dôjde k dodaniu a aké sú podmienky? | Konkrétny dátum dodania alebo jasne definované obdobie, realistická logika dodania, overiteľné doklady o zásobách alebo obstaraní. |
| Kde sa kov nachádza a kto je uschovávateľom? | Menovaný uschovávateľ/depozit, overiteľné miesto uskladnenia, zrozumiteľná logika auditu; žiadne čisto reklamné vyhlásenia. |
| Ako prebieha platba a aké záruky existujú do momentu dodania? | Transparentný tok platieb, žiadne konštrukcie, ktoré pôsobia ako vklady; jasné pravidlá pre odstúpenie, omeškanie, insolvenciu. |
| Zodpovedá prísľub ceny realite na trhu? | Čím extrémnejšia je zľava, tým lepšie musí byť vysvetlenie; „príliš dobré“ je signál, nie automaticky výhoda. |
Drahé kovy nie sú témou „rýchleho zbohatnutia“. Sú stabilizačným prvkom. Presne preto by mal byť proces nákupu taký nudný, transparentný a overiteľný, ako je to len možné.
Princíp spar.gold je pritom jednoduchý: Ide o fyzické zlato a striebro, s prehľadným procesom a bez konštrukcií, ktoré presúvajú riziko z kovu na prísľub. Cena je signál. Štruktúra za ňou je realita.
Zostaňte prezieraví
Váš Helge Peter Ippensen