Aktualizácia ceny striebra: Medzi úľavou z Fed-u a Trumpovým šokom – blíži sa hranica 100 dolárov?

Trh so striebrom má za sebou turbulentný obchodný týždeň, v ktorom úľava z nedávneho rozhodnutia Fed-u stabilizovala kurz a vyniesla ho nad dôležitú hranicu 75 dolárov. Zatiaľ čo nové hrozby ciel z USA a pretrvávajúci štrukturálny deficit ponuky vytvárajú vysoko explozívny potenciál rastu, analytici zároveň varujú pred volatilnou fázou pohybu do strany. V tejto analýze sa dozviete, či súčasná kombinácia geopolitiky a investičného boomu stačí na to, aby striebro udržateľne pohnala k hranici 100 dolárov.

Záver týždňa dáva nádej: Strach z Fed-u vyprcháva

Investori tento týždeň s veľkým napätím sledovali americkú centrálnu banku Federal Reserve. Existovali veľké obavy, že prekvapivo jastrabie komuniké by mohli otriasť trhmi. Úľava však bola hmatateľná, keď sa ukázalo: neprišli žiadne zlé prekvapenia. Dax, Dow Jones a Nasdaq reagovali pozitívne a vydýchli si aj drahé kovy.

Vývoj kurzu ilustruje napätie: tesne pred oznámením hrozilo, že cena striebra klesne pod hranicu 70 USD. V druhej polovici týždňa nasledoval obrat. S týždenným záverom nad úrovňou 75 USD si striebro vybudovalo vynikajúcu východiskovú pozíciu pre nadchádzajúce obchodné dni.

Trump, US-Dollar a výnosy dlhopisov: Explozívny scenár

Dva faktory poskytli striebru na konci týždňa potrebný priestor na nádych:

• Klesajúce výnosy dlhopisov: Výnosy 10-ročných amerických štátnych dlhopisov po krátkom výlete nad 4,4 % opäť klesli pod túto kritickú hranicu.
• Slabší US-Dollar: Index amerického dolára oslabil a týždeň ukončil na úrovni okolo 98 bodov po tom, čo sa predtým obávali testu hranice 100 bodov.

Skutočná výbušná sila však spočíva v geopolitike. Donald Trump nečakane pohrozil clami vo výške 25 % na dovoz automobilov z EÚ. Ak by tento colný konflikt eskaloval, protiopatrenia EÚ sú isté. Takýto scenár vyvoláva spomienky na prudké reakcie trhu v januári 2026 – vtedy bolo striebro jedným z najväčších profitujúcich z neistoty.

Hlasy analytikov: Medzi fázou pohybu do strany a štartom rakety

Napriek súčasnej sile niektorí odborníci nabádajú k opatrnosti. Mike McGlone, Senior Market Strategist v Bloomberg Intelligence, vidí striebro v možnom dlhodobom pohybe do strany. Podľa jeho odhadu by cena mohla po celé roky zotrvať v rozmedzí od 50 do 100 USD.

McGlone hľadá paralely s rokom 2011 a varuje pred extrémne vysokou volatilitou, ktorá je v súčasnosti päťkrát vyššia ako pri indexe S&P 500. Napriek tomu aj on považuje za možný opätovný nárast smerom k januárovým maximám (cca 116 USD), pokiaľ bude dynamika pokračovať.

Štrukturálny deficit: Fundamentálna opora

Aktuálna výročná štúdia Silver Institute naďalej poskytuje býkom palivo. Na tento rok sa predpovedá deficit ponuky vo výške 46,3 milióna uncí. Hoci sa očakáva pokles priemyselného dopytu (najmä v sektore fotovoltiky o cca 19 %), investičný dopyt to viac než kompenzuje:

Podľa Metals Focus by mal investičný dopyt vzlásť o 18 %. Najmä fyzicky kryté strieborné ETF sa v tomto smere ukazujú ako rozhodujúce faktory rastu cien, podobne ako v dramatickom januári tohto roka.

Nádeje na úrokové sadzby vs. ochrana pred infláciou

Aktuálne sa striebro (XAG/USD) obchoduje na úrovni okolo 76,00 USD. Drahý kov sa pohybuje v poli napätia: na jednej strane zostáva menová politika Fed-u s úrokovým rozpätím 3,5 % až 3,75 % reštriktívna („Higher for longer“), čo zvyšuje náklady obetovanej príležitosti pre striebro. Na druhej strane rastúce ceny energií a geopolitické napätie na Blízkom východe zvyšujú obavy z inflácie.

V tomto prostredí je striebro čoraz viac vyhľadávané ako „bezpečný prístav“ a ochrana proti inflácii. Odborníci z Fed-u, ako Lorie Logan a Neel Kashkari, síce nechávajú dvere otvorené pre ďalšie sprísňovanie, ale práve táto neistota často vháňa investorov do náručia vecných hodnôt.

Verdikt: Striebro je zrelé na priebežnú rely

Po niekoľkotýždňovej korekcii sú signály nastavené na zotavenie. Aby sa uvoľnila cesta k 100 USD, musí striebro teraz udržateľne prekonať technickú prekážku na úrovni 80 USD. Smerom nadol poskytuje ochranu 70 USD; až pokles pod 60 USD by zmaril býčí scenár.

Investori by mali sledovať aj producentov striebra. Akcie ako Fresnillo, Pan American Silver, Hecla Mining alebo Coeur Mining boli v korekcii miestami výrazne potrestané a teraz pri rastúcej cene striebra ponúkajú nadproporčný potenciál na zotavenie.

Zostaňte prezieraví

Váš Nils Gregersen