ETF šok 2026: „Zlé“ daňové prekvapenie a ako ochrániť svoj majetok

Január 2026 začína pre mnohých investorov nepríjemným prebudením. Tí, ktorí sa v posledných dňoch pozreli na svoj zúčtovací účet, sa zrejme čudovali: neočakávané debetné položky stiahli mnohé účty do mínusu. Dôvodom nie je podvod ani chyba banky, ale nemecký daňový úrad. Kľúčové slovo znie: Vorabpauschale (predbežný paušál).

Zatiaľ čo finančné médiá hovoria o „zlom daňovom prekvapení“, opäť sa ukazuje odvrátená strana papierových hodnôt. V tomto článku si posvietime na to, prečo štát siahne na peniaze práve teraz a prečo fyzické aktíva v tomto prostredí ponúkajú rozhodujúcu výhodu.

 

Mechanizmus: Prečo platíte dane z „fiktívnych zápisov“

Princíp predbežného paušálu je pre mnohých sporiteľov do ETF ťažko stráviteľný. Štát nechce čakať, kým svoje podiely v ETF predáte, aby vybral dane. Namiesto toho sú fiktívne zisky, ktoré ste teoreticky dosiahli v roku 2025, zdanené už teraz.

Obzvlášť trpké v roku 2026: základná úroková sadzba (Basiszins) rozhodujúca pre výpočet je naďalej vysoká. To vedie k absurdnej situácii:

• Nerealizovali ste žiadne zisky (žiadny predaj).
• Nedostali ste žiadny cashflow (pri akumulačných/thesaurujúcich ETF).
• Napriek tomu banka sťahuje likviditu z vášho bežného účtu, aby odviedla daň z kapitálových výnosov daňovému úradu.

„Pôsobí to ako trest za sporenie. Človek musí dopĺňať peniaze len preto, aby si mohol ponechať svoju investíciu.“ – nahnevaný investor do ETF na sieti X (predtým Twitter).

Problém s likviditou: Keď účet skĺzne do mínusu

Skutočné riziko spočíva v automatizácii. Mnohé portfóliá nie sú kryté dostatočnými hotovostnými rezervami, pretože investori chcú byť často „plne investovaní“. Keď depozitná banka odvedie daň, zúčtovací účet sa dostane do nepovoleného prečerpania (dispo). Pri súčasných úrokoch z prečerpania ide o drahú záležitosť, ktorá masívne znižuje efekt zloženého úročenia pri sporení do ETF.

Okrem toho sú peniaze preč. Ak by kurzy v priebehu roka 2026 klesli, zaplatili ste dane zo ziskov, ktoré na konci možno už vôbec nebudú existovať. Hoci sa to pri neskoršom predaji započíta, dovtedy ste štátu poskytli bezúročnú pôžičku.

Kontrast: Zlato a striebro nepoznajú predbežný paušál

Zatiaľ čo sporitelia do ETF zápasia s daňovými vzorcami a nedostatkom likvidity, investori do drahých kovov hľadia na začiatok roka uvoľnene. Porovnanie nemôže byť extrémnejšie.

1. Oslobodenie od dane

Kto si kúpi fyzické zlato alebo striebro, užíva si v Nemecku po dobe držania jeden rok absolútne oslobodenie od dane z kurzových ziskov. Pri predaji po uplynutí špekulatívnej lehoty neexistuje žiadny predbežný paušál, žiadna zrážková daň ani solidárny príplatok.

2. Výkonnosť

Nielen z daňového hľadiska, ale aj vo vývoji hodnoty majú drahé kovy navrch. Pripomeňme si: zlato už prekonalo hranicu 4 300 amerických dolárov. Aj striebro sa s trhovou kapitalizáciou presahujúcou 4 bilióny dolárov etablovalo ako jedno z najhodnotnejších aktív na svete.

Porovnajme situáciu v januári 2026:

Kritérium	ETF (Akumulačné)	Fyzické zlato/striebro
Priebežné zdaňovanie	Áno (Vorabpauschale), zaťažuje likviditu.	Nie. 0 € daň počas doby držania.
Predaj po >1 roku	25 % zrážková daň + Soli.	100 % oslobodené od dane.
Riziko protistrany	Vysoké (riziko emitenta, osobitný majetok).	Žiadne (fyzické vlastníctvo).

Záver: Premeňte sa z „daňovej obete“ na suverénneho investora

Aktuálne „daňové prekvapenie“ pri ETF je budíčkom. Papierové hodnoty sú pohodlné, ale robia vás transparentnými a závislými od ľubovoľných daňových zákonov. Predbežný paušál je daňou, ktorú platíte za pohodlie finančného systému.

Existuje lepšia cesta. Využite aktuálne zisky – alebo straty – na reštrukturalizáciu svojho portfólia. S aplikáciou Spargold App investujete do skutočných hodnôt, ktoré sú vďaka legálnemu oslobodeniu od dane (po jednom roku držania) mimo dosahu daňového úradu.

Goldman Sachs predpovedá na tento rok cenu zlata 4 900 dolárov. Chcete z toho odovzdať 25 % plus predbežný paušál, alebo si chcete ponechať celý zisk?

Konajte rozumne a chráňte svoje výnosy.

Váš Nils Gregersen