Ceny zlata, striebra a bitcoinu klesajú: Príčinou sú ropa a úrokové sadzby
22. októbra 2026
Ste pripravení vyskúšať Spargold?
Jednoducho investujte do fyzických drahých kovov.
Jednoducho investujte do fyzických drahých kovov.
Cena zlata sa 22. októbra 2026 prepadla na 4 053 USD — čo predstavuje pokles o 2,14 percenta oproti predchádzajúcemu dňu. Striebro stráca s 4,67 percentami na 55,27 USD ešte výraznejšie. Bitcoin súbežne klesá o 3,97 percenta na 81 373 USD. Za týmto vývojom stojí trojitý tlak: rastúce ceny ropy, vyššie výnosy amerických dlhopisov a silný dolár — v kombinácii s miliardovými odlivmi z ETF na ťažbu zlata tesne pred zasadnutím Fed-u 27. a 28. októbra. Paradox: DAX a S&P 500 napriek tomu rastú.
| Aktívum | Kurz | Dnes | Zdroj |
|---|---|---|---|
| Gold (XAU/USD) | 4 053 USD | −2,14 % | wallstreet-online.de |
| Silber (XAG/USD) | 55,27 USD | −4,67 % | wallstreet-online.de |
| Bitcoin (BTC/USD) | 81 373 USD | −3,97 % | Trhová správa |
| DAX | 25 645 bodov | +1,35 % | Trhová správa |
| S&P 500 | 7 757 bodov | +0,58 % | Trhová správa |
Zlato tak dosahuje najnižšiu úroveň za viac ako dva týždne. Striebro klesá ešte prudšie, pretože okrem charakteru drahého kovu závisí aj od priemyselného dopytu — ktorý pri slabšom hospodárskom výhľade trpí viac.
Rozhodujúcim spúšťačom je opätovný nárast cien ropy. Vyššie náklady na energie zvyšujú inflačné očakávania — a tým aj pravdepodobnosť ďalších krokov americkej centrálnej banky Federal Reserve. Investori započítavajú, že Fed by mohol udržať svoj reštriktívny kurz dlhšie, než sa doteraz očakávalo. Pre zlato, ktoré neprináša priebežné výnosy, znamená prostredie vyšších úrokových sadzieb rastúce náklady príležitosti (Zdroj: newsbit.de).
Výnos desaťročných amerických štátnych dlhopisov sa pohybuje okolo 5,20 percenta — čo je úroveň, ktorá robí investície s pevným výnosom atraktívnejšími než zlato. Vyššie reálne výnosy sú historicky najspoľahlivejším faktorom zaťažujúcim drahé kovy. Čím viac vynáša US-Treasury, tým menej dôvodov vidia inštitucionálni investori na podporu ceny zlata (Zdroj: outlookmoney.com).
Index amerického dolára (DXY) sa nachádza na dvojmesačnom maxime na úrovni približne 101,4 bodu. Keďže sa so zlatom obchoduje v dolároch, silnejší dolár automaticky zdražuje tento drahý kov pre kupujúcich z Európy, Ázie a iných regiónov — čo tlmí dopyt a tlačí na cenu (Zdroj: outlookmoney.com).
| Faktor záťaže | Aktuálny stav | Vplyv na zlato |
|---|---|---|
| Desaťročný výnos USA | ~5,20 % | Náklady príležitosti rastú |
| Index amerického dolára (DXY) | ~101,4 | Zlato je pre nedolárových nákupcov drahšie |
| Cena ropy | Rastúca | Obavy z inflácie → vyššie úroky |
| Zasadnutie Fed-u | 27./28. októbra | Neistota brzdí nákupy |
Pozoruhodná je absencia klasického dopytu v čase krízy. Napriek pretrvávajúcemu geopolitickému napätiu na Blízkom východe investori nereagujú útekom k zlatu. Tlak úrokových sadzieb zaváži viac než potreba zabezpečenia: Pokiaľ výnosy v USA zostanú na vysokých úrovniach a dolár bude silný, chýba katalyzátor pre rally cien zlata — aj keď geopolitické riziká existujú (Zdroj: newsbit.de).
Súbežne s trhovými pohybmi zaznamenávajú ETF na ťažbu zlata miliardové odlivy — v posledných dňoch odtiekla približne jedna miliarda amerických dolárov. To ukazuje, že inštitucionálni investori aktívne znižujú svoju expozíciu voči zlatu a zosilňujú tlak na cenu. Jefferies to hodnotí ako krátkodobý pohyb v pozíciách a drží sa cieľovej ceny zlata na úrovni 5 000 USD za uncu v horizonte dvanástich mesiacov (Zdroj: finanzen.net).
Ani kryptomenový trh nezostal ušetrený od aktuálnej nálady. Bitcoin klesá o 3,97 percenta na 81 373 USD — pokles, ktorý ukazuje, že súčasný pohyb nie je fenoménom špecifickým pre drahé kovy, ale širším znakom averzie voči riziku. Keď trhové prostredie formujú rastúce úrokové sadzby a obavy z inflácie, pod tlak sa dostáva zlato aj krypto.
Akciové trhy ukazujú iný obraz. DAX vedie oživenie s denným ziskom 1,35 percenta na 25 645 bodov, podporený priemyselnými a exportnými titulmi. S&P 500 získava 0,58 percenta na 7 757 bodov. Toto oddelenie akcií a drahých kovov je typické pre prostredie, v ktorom investori vsádzajú na hospodársku silu a zároveň odbúravajú inflačné zabezpečenie.
| Scenár | Podmienka | Očakávaná cena zlata | Očakávaný Bitcoin |
|---|---|---|---|
| Oživenie | Fed signalizuje pauzu, výnosy klesajú | 4 200–4 400 USD | 85 000+ USD |
| Bočný trend | Októbrová pauza, očakávané zvýšenie v decembri | 3 950–4 150 USD | 78 000–83 000 USD |
| Ďalší pokles | Prekvapivé zvýšenie sadzieb, ropa zostáva vysoko | 3 700–3 950 USD | 70 000–78 000 USD |
Trojitý tlak v podobe rastúcich cien ropy, vyšších výnosov amerických dlhopisov a silnejšieho dolára robí zlato krátkodobo neatraktívnym. Miliardové odlivy z ETF na ťažbu zlata zosilňujú predajný tlak tesne pred zasadnutím Fed-u.
V súčasnom prostredí prevažujú očakávania ohľadom úrokových sadzieb: Pokiaľ výnosy v USA zostanú na vysokej úrovni, mnohí inštitucionálni investori uprednostňujú dlhopisy pred zlatom ako bezpečným prístavom.
Obe triedy aktív reagujú na rovnaké makroekonomické prostredie: Rastúce úrokové sadzby zvyšujú náklady príležitosti pre neúročené a špekulatívne aktíva. V fázach vysokých očakávaní úrokových sadzieb sa drahé kovy a krypto často dostávajú pod tlak spoločne.
Centrálne banky nakupujú štrukturálne približne 44 ton zlata mesačne. Jefferies a ďalšie inštitúcie vidia cenu zlata v dvanásťmesačnom horizonte výrazne nad súčasnou úrovňou. Štrukturálny dopyt zostáva nedotknutý — krátkodobá slabosť je poháňaná trhom.
Tento článok slúži výlučne na informačné účely a nepredstavuje investičné poradenstvo. Investície do drahých kovov a kryptomien sú spojené s rizikami. Pri investičných rozhodnutiach sa, prosím, poraďte s nezávislým finančným poradcom.
