Tgi che guarda quels dis sin ils grafics dals metals prezius pudess patritgar: distensiun. Suenter l'extrema volatilitad da las davos emnas èn l'aur e l'argient sa stabilisads in pau dapersuenter. Ma en il commerzi fisic mussan blers signals en ina d'autra direcziun: betg il prezi è il problem, mabain la rauba.
In indizi spezialmain concret èn ils supplements (Aufgelder). Per products d'argient èn vegnids rapportads dapi curt supplements en il sectur da var 30 %, en ina evaluaziun era il supplement a l'entschatta da favrer schizunt tar 36,0 %. Cun quai daventa visibel quai che blers cumpraders en las tendas experienzas sco „betg furnibel immediat“, „preordinaziun“ u „termin da furniziun avert“: tranter il prezi da bursa e la disponibilitad reala sa furma ina fora.
L'argient ha ina rolla dubla. El è d'ina vart in metal monetar, da l'autra vart in metal industrial. Gist questa maschaida renda la situaziun vulnerabla: sch'ils investiders cumpran en fasas da stress e la dumonda industriala resta a medem temp stabila, daventa il martgà svelt „stretg“.
Lura vegn vitiers la chadaina d'elavuraziun: ord argient cruscha na vegn betg automaticamain argient d'investiziun. Raffinerias, monetarias, logistica e pretensiuns da qualitad èn stretgas che ins na po betg augmentar tenor plaschair. En in rapport actual vegn descrit che singuls acturs stoppian l'emprim elavurar lur retard – la Perth Mint australiana n'acceptia tenor quai fin ils 23 da favrer naginas novas empustaziuns pli.
In ulteriur chaschunader da la discrepanza sa chatta en il martgà a termin. Là vegnan gestiunads ils rics, las posiziuns vegnan cuvridas (hedged) e speculadas – e quai cun volumens che n'han nagina proporziun cun la quantitad en circulaziun fisica.
Per l'argient è la logica dals contracts enconuschenta: in contract da standard tar la COMEX correspunda a 5.000 unzas. En las datas dal martgà è vegnì inditgà a l'entschatta da favrer in Open-Interest da var 143.180 contracts. Sche ins quintia quai enturn mecanicamain, correspunda sulettamain quest dumber da contracts pendents ad ina quantitad d'argient che tanscha en la dimensiun da tschientuners da milliuns d'unzas. Quai n'explitgescha betg la „stgarsadad“ en il deposit per se, ma quai explitgescha pertge che las midadas da prezi en il martgà da papir pon daventar fitg svelt fitg grondas – senza che la rauba fisica midia immediat il possessur en moda proporziunala.
Ed invers vala medemamain: sch'la dumonda fisica crescha andetgamain, po quai manar tar tscherts gruppas da products pli svelt ad in dapi da furniziun che quai ch'in simpel grafic spot lascha supponer.
L'aur para en talas fasas savens „ordinà“ en cumparaziun cun l'argient, ma era qua è la psicologia dal martgà clera: sch'l'insertezza crescha, crescha la tschertga suenter reservas da valur.
In punct da datas frestg e fidaivel vegn da la China: la People’s Bank of China ha augmentà sias reservas d'aur il schaner sin 74,19 mio. unzas finas (avant 74,15 mio.). Talas cifras n'èn nagin impuls da trading a curta vista, ma ellas mussan il rom: ils gronds acturs restan en il tema.
Tar il nivel da prezi è la varianza actualmain auta, ma sco orientaziun: per ils 7 da favrer 2026 èn vegnidas annunziadas notaziuns spot da var 4.980,40 dollars US per unza fina d'aur. A medem temp rapportan ils meds da communicaziun dal martgà da fermas fluctuaziuns dals davos dis, nua che l'aur e l'argient èn sa muvids massivamain entaifer curt temp.
In malchapi memia frequent è: „Sch'il prezi spot croda, sto quai daventar automaticamain pli bunmartgà en il commerzi.“ En la pratcha è quai pli differenzià. Il prezi spot è in prezi da referenza per plazzas da commerzi standardisadas. In product d'investiziun fisic ha supplementarmain custs e stretgas: munaidaziun, acquist, finanziaziun, assicuranza, transport, emmagazinaziun e simplamain la dumonda sch'il toc è insumma disponibel immediat.
Sch'ils supplements creschan, na sto quai betg vulair dir che „tut è vendì orda“. Quai vul dir surtut: la rauba che po vegnir furnida effectivamain ussa daventa relativamain pli chara envers il prezi da papir. Gist perquai èn ils supplements in signal d'avis tempriv – betg mo per la stgarsadad, mabain era per stress en l'entir ecosistem dals metals prezius.
| Signal | Valur actuala/observaziun | Classificaziun |
|---|---|---|
| Supplement sin products d'argient | fin 36,0 % (entschatta favrer) | Indicaziun sin stretgas/auta dumonda immediata en il martgà fisic |
| Stop d'empustaziun Perth Mint | fin ils 23 da favrer naginas novas empustaziuns | Limita da capacitad en la chadaina da products (retards) |
| COMEX argient Open Interest | var 143.180 contracts | Il volumen dal martgà da papir resta aut e po rinforzar las fluctuaziuns da prezi |
| Aur-spot (referenza) | var 4.980,40 USD/oz (7 da favrer) | Nivel da prezi aut, ma betg decisiv sulet per la situaziun fisica |
| Reservas d'aur da la China | 74,19 mio. oz (schaner) | Fundament da dumonda strategic, independent da la volatilitad dal di |
En talas fasas dal martgà gida ina separaziun netta:
Il prezi da bursa respunda la dumonda co il martgà evaluescha gist ussa il rics. Il commerzi fisic respunda la dumonda tge che è disponibel effectivamain oz en tge dumber da tocs. Sche omaduas chaussas sa distanzieschan, naschan supplements e temps da furniziun – e quai po durar pli ditg che quai ch'in grafic suggerescha.
Per la classificaziun quinta perquai main l'impuls „crescha u croda“, mabain pli fitg la cumbinaziun ord prezi, liquiditad, capacitad da furniziun e structura dal martgà. Gist l'argient mussa regularmain: il metal reagescha pli svelt, pli ferm e pli contradictori che l'aur – e gist en quai sa chatta ses profil da rics spezial.
Restai cun vista lungia
Voss Helge Peter Ippensen
