Investigações contra a TGI: O que os investidores devem saber agora

O mercado de metais preciosos vive da confiança. Por isso, a atenção é redobrada quando um negociante de ouro é alvo de uma investigação criminal. Atualmente, a TGI AG está no foco do Ministério Público de Liechtenstein. As autoridades acusam a empresa e vários responsáveis de terem operado, possivelmente, um esquema em pirâmide ou de Ponzi. A TGI rejeita categoricamente todas as acusações.

De acordo com o Handelsblatt, os investigadores terão analisado fluxos financeiros extensos. Existe a suspeita de que tenha fluído significativamente menos capital de clientes para os parceiros de investimento anunciados do que o apresentado pela TGI. A base das investigações inclui buscas nas instalações da empresa em Vaduz, bem como a análise de inúmeras movimentações bancárias. A TGI, por outro lado, afirma que as acusações são infundadas e que serão esclarecidas no decorrer do processo.

Em que consistem as investigações?

As autoridades de investigação estão a apurar a suspeita de que os pagamentos aos clientes existentes possam ter sido financiados, em parte, não através de rendimentos económicos reais, mas possivelmente através dos depósitos de novos clientes. Tal modelo de negócio corresponderia às características clássicas de um esquema em pirâmide ou de Ponzi. Se esta suspeita se confirmará é, atualmente, objeto das investigações em curso. Até ao momento, não existe uma decisão judicial.

As autoridades dedicam especial atenção a várias contas fiduciárias e fluxos de pagamento. Segundo a descrição dos investigadores, montantes consideráveis de capital de clientes terão fluído através de diferentes contas. Ao mesmo tempo, os pagamentos aos parceiros de ouro anunciados em África terão sido, em parte, impossíveis de rastrear. A TGI contesta esta versão e sublinha que pode explicar todos os fluxos monetários de forma transparente.

Por que razão o caso é relevante para os investidores em ouro?

O caso não afeta o mercado de ouro físico como um todo, mas sim um modelo de empresa individual. No entanto, demonstra a importância da transparência, de relações de propriedade compreensíveis e de uma separação clara entre o capital dos clientes e as finanças da empresa.

Quem investe em ouro físico deve prestar especial atenção para que o armazenamento, as provas de propriedade e a capacidade de entrega estejam claramente documentados. Ao mesmo tempo, aplica-se o seguinte: promessas de rendimentos elevados associadas a metais preciosos merecem, por princípio, uma análise particularmente crítica.

Supervisão e desenvolvimentos futuros

Para além das investigações criminais, a Autoridade do Mercado Financeiro de Liechtenstein já tinha ordenado anteriormente medidas contra partes do modelo de negócio. Também a BaFin alemã se ocupou de determinadas ofertas. A empresa anunciou que irá defender-se legalmente contra as medidas das autoridades. Assim, o caso permanece em aberto, tanto a nível criminal como a nível de supervisão.

Contextualização para investidores

O caso TGI recorda que, embora os metais preciosos sejam considerados ativos reais há séculos, a segurança de um investimento depende sempre também do respetivo fornecedor. Por conseguinte, os investidores não devem olhar apenas para as perspetivas de rendimentos elevados, mas sim, em particular, para modelos de negócio transparentes, estruturas de propriedade compreensíveis e a disponibilidade real dos ativos adquiridos.

Mantenha a visão de longo prazo
O seu Helge Peter Ippensen