Os alemães possuem 9.173 toneladas de ouro – e o número mais fascinante é outro
31 de agosto de 2026
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9.173 toneladas de ouro.
Este é um novo recorde na nona edição desta série de estudos.
Mas talvez outro número seja ainda mais notável do que este:
5.464 toneladas.
Esta é a quantidade que os alemães detêm efetivamente como ouro de investimento físico – ou seja, sob a forma de barras e moedas.
Para comparação: O Deutsche Bundesbank dispõe de cerca de 3.350 toneladas de ouro.
Assim, as famílias alemãs possuem, apenas em barras e moedas, cerca de 63 por cento mais ouro do que o Bundesbank.
E, no total – incluindo joias e títulos relacionados com o ouro – as reservas privadas de ouro alemãs são quase três vezes superiores às reservas de ouro do Bundesbank.
A dimensão torna-se ainda mais clara se considerarmos euros em vez de toneladas.
O estudo estima o património total privado em ouro dos alemães em mais de 1,4 biliões de euros.
Deste valor, destacam-se:
| Património em ouro das famílias alemãs | Valor |
|---|---|
| Ouro de investimento e títulos relacionados com o ouro | 907 mil milhões € |
| Joias de ouro | 532 mil milhões € |
| Património privado total em ouro | cerca de 1,44 biliões € |
| adicionalmente: Ouro do Bundesbank | 480 mil milhões € |
| Famílias + Bundesbank | quase 1,9 biliões € |
Em comparação com o levantamento de 2024, apenas o valor do ouro detido para fins de investimento aumentou cerca de 540 mil milhões de euros.
No entanto, é necessário contextualizar corretamente este número espetacular.
Os alemães não duplicaram as suas reservas de ouro no espaço de dois anos.
A principal razão para a duplicação do valor é a subida maciça do preço do ouro. Em contrapartida, a quantidade física de ouro em barras e moedas aumentou apenas 235 toneladas para 5.464 toneladas face a 2024.
Esta é uma diferença importante.
Em 2024, de acordo com o estudo, apenas 2,8 por cento do património total das famílias alemãs correspondia a ouro.
Em 2026, são 6,1 por cento.
Mais do que uma duplicação.
Também aqui, a evolução dos preços desempenha um papel decisivo.
Para o cálculo, os autores do estudo utilizaram o preço do ouro da LBMA de 10 de março de 2026, de 4.457,35 euros por onça troy ou 143,31 euros por grama.
O ouro deixou de ser um investimento de nicho há muito tempo.
55 por cento dos alemães possuem ouro – sob a forma de joias, investimento físico ou através de títulos relacionados com o ouro.
E cerca de 10,7 por cento dos investimentos privados globais em ouro estão em mãos alemãs, segundo os cálculos do estudo.
Um número contradiz a imagem comum do comprador típico de ouro.
Entre os menores de 34 anos, a percentagem média de ouro no património total é, segundo o estudo, superior a 20 por cento.
Já entre os maiores de 45 anos, é inferior a 15 por cento.
O ouro não parece ser, de forma alguma, apenas o património de uma geração mais velha.
Ao mesmo tempo, o número de pessoas que compram ouro atualmente é ligeiramente inferior: 15 por cento dos inquiridos afirmaram ter comprado nos últimos doze meses. Em 2024, eram 17 por cento.
No entanto, quem compra, investe montantes mais elevados.
Para um quarto dos compradores, os montantes aplicados em 2026 foram superiores a 4.500 euros. Em 2024, o limiar correspondente era de 2.500 euros.
O estudo também fornece uma resposta notavelmente clara a esta questão.
39 por cento consideram o ouro como um investimento de capital a longo prazo e reserva de valor.
32 por cento mencionam a proteção contra a inflação como motivo.
Mais de 70 por cento dos inquiridos estão preocupados com o aumento da inflação.
E 92 por cento dos compradores de ouro estão satisfeitos com o seu investimento.
Isto coaduna-se com uma tendência que também se observa a nível internacional:
O ouro é cada vez menos visto como um objeto de especulação a curto prazo e cada vez mais como uma componente estratégica do património.
Aqui, o estudo apresenta um ponto que é particularmente relevante para os investidores.
Muitos alemães não parecem ter conhecimento suficiente de que existe uma particularidade fiscal para o ouro físico na Alemanha:
Se o ouro de investimento físico no património privado for vendido após o decurso do período de detenção de um ano, qualquer ganho de capital privado daí resultante não está, por princípio, sujeito a imposto sobre o rendimento.
O Reisebank descreve, por isso, a falta de conhecimento sobre as regras fiscais como uma das maiores lacunas de informação dos investidores alemães em ouro.
E talvez seja precisamente isto o que é notável:
A Alemanha possui uma cultura de ouro acentuada.
Milhões de pessoas detêm ouro.
O património privado em ouro ultrapassa agora os 1,4 biliões de euros.
E, no entanto, muitos sabem aparentemente muito pouco sobre um ativo que possuem, em alguns casos, há décadas.
A conclusão talvez mais importante do novo estudo não é, portanto, que o ouro subiu acentuadamente.
Nem que os alemães possuem 9.173 toneladas do mesmo.
Outra coisa é mais interessante:
O ouro está profundamente enraizado no património privado dos alemães – e, aparentemente, mais do que nunca.
Os preços irão flutuar.
Haverá correções.
E ninguém sabe onde estará a onça troy daqui a um, cinco ou dez anos.
Mas é precisamente por isso que, para muitas pessoas, o ouro não é uma operação de curto prazo.
É uma componente do património.
E o património raramente surge através do momento de entrada perfeito.
Mas sim através da consistência, do tempo e de uma diversificação sensata.
Mantenha a visão de longo prazo.
O seu Helge Peter Ippensen