De dynamiek van de zilvermarkt: Een herwaardering
De zilverprijs heeft de grens van meer dan 61 US-dollar per troy ounce overschreden en daarmee nieuwe nominale recordhoogtes bereikt – een ontwikkeling die veel mainstream analisten lange tijd over het hoofd hebben gezien. Deze opwaartse dynamiek is geen kortetermijnfenomeen, maar het resultaat van diepgaande structurele verschuivingen in de mondiale markt. Zoals begin dit jaar al in analyses werd benadrukt, botsen aanhoudende aanbodtekorten met een razendsnel stijgende industriële vraag en een fundamentele verandering in het gedrag van beleggers.
1. De afnemende beschikbaarheid van fysiek zilver
De waarschijnlijk meest kritieke factor is de acute schaarste aan daadwerkelijk beschikbaar metaal. De totale voorraden in LBMA-kluizen mogen dan hoog lijken, maar deze voorraad is grotendeels toegewezen aan specifieke partijen. Doorslaggevend is de vrij beschikbare hoeveelheid, vaak aangeduid als „free float“ of geregistreerd zilver op de COMEX. Gregor Gregersen, CEO van Silver Bullion, belichtte dit aspect in zijn recente nieuwsbrief en waarschuwde nadrukkelijk voor de discrepantie tussen papieren claims en fysieke dekking.
Gregor Gregersen (CEO Silver Bullion en The Reserve) met Nils Gregersen (Directeur Spargold GmbH) in waarschijnlijk de grootste zilverkluis ter wereld, in The Reserve in Singapore
„Actuele geloofwaardige schattingen becijferen de LBMA-zilver-free-float op nog slechts ongeveer 200 miljoen troy ounce, wat overeenkomt met ongeveer 14 maanden van het mondiale zilvertekort“, aldus Gregersen. Dit onevenwicht heeft geleid tot fenomenen zoals de recente “silver squeeze” en extreem hoge lease-rentes (über 100 % in oktober), die wijzen op een reëel tekort. Het Silver Institute bevestigt deze trend: over de afgelopen vier jaar bedroeg het gecumuleerde mondiale tekort, primair gedreven door de zonne-energiesector, 678 miljoen ounce.
Andere experts delen deze inschatting. Analisten van Commerzbank zien eveneens in de sterk stijgende industriële vraag, met name uit de fotovoltaïsche sector (momenteel meer dan 230 miljoen ounce per jaar), een primaire prijsdrijver die het aanbod chronisch overstijgt. Een structureel tekort voor het vijfde jaar op rij is volgens het Silver Institute en andere bronnen onbetwistbaar.
2. De motie van wantrouwen tegen „papieren zilver“
Decennialang steunden bullionbanken op een systeem met een hoge hefboomwerking, waarbij zij meer papieren claims (unallocated metal) uitgaven dan er fysiek metaal ter dekking aanwezig was. Dit vertrouwensspel begint nu te wankelen. Steeds meer industriële afnemers en investeerders eisen expliciet naar toegewezen (allocated) fysiek metaal, en niet alleen naar synthetische blootstelling.
Deze trend vermindert de „free float“ verder en creëert knelpunten voor de overblijvende deelnemers. Gregersen beschrijft het als een zichzelf versterkende cyclus: „Veel [industriële gebruikers] nemen nu preventief leveringen aan – wat de free float verder reduceert en potentieel een zichzelf versterkende cirkel creëert.“ Gezien deze schaarste dient de stijgende spotprijs als primair marktmechanisme om de fysieke beperkingen in overeenstemming te brengen met de uitstaande verplichtingen.
3. Toenemende publieke en institutionele aandacht
De derde drijfveer is de toenemende media-aandacht en de groeiende publieke belangstelling voor de structurele tekorten, de onvervangbaarheid van zilver in industriële toepassingen en de historisch lage prijs in verhouding tot goud. De beleggingsexperts van UBS en de Bank of America zien eveneens een positieve vooruitblik, gedreven door een zwakkere Amerikaanse dollar en aanhoudende ETF-instroom, wat de stijgende aandacht van institutionele beleggers weerspiegelt.
Deze grotere bekendheid brengt nieuwe groepen kopers naar de markt, wat de vraag verder versterkt. Inderdaad, als men de historische recordprijs van zilver inflatiegecorrigeerd bekijkt, zou deze rond de 215 US-dollar per troy ounce liggen. Dit verduidelijkt het enorme opwaartse potentieel in vergelijking met de huidige prijs.
Conclusie: De weg vooruit
De combinatie van dalende vrije fysieke reserves, de verschuiving van papieren naar fysiek zilver en de toegenomen marktvisibiliteit creëert een fundamenteel bullish vooruitzicht voor zilver. Het "de kat is uit de zak"-scenario, zoals Gregersen het formuleert, lijkt te zijn uitgekomen. Het structurele tekort, dat volgens het Silver Institute tot 2026 zal aanhouden, onderbouwt de stelling dat hogere prijzen noodzakelijk zijn om het marktevenwicht te herstellen.
Uw strategie in een krappe markt: Edelmetalen als anker
In tijden van toenemende geopolitieke risico's, mondiale schuldenlast en toenemende spanningen in de op papier gebaseerde financiële systemen, wint fysieke dekking aan belang. Hoewel zilver vanwege de industriële vraag een unieke dynamiek vertoont, bieden goud en platina een zinvolle aanvulling op de portefeuille.
Fysieke edelmetalen dienen als de ultieme bescherming tegen tegenpartij- en inflatierisico's, omdat zij buiten het traditionele financiële systeem staan. De toevoeging van goud en platina, die historisch gezien uitstekende waardevaste beleggingen zijn geweest, maakt een bredere risicospreiding mogelijk. Bij Spargold bieden wij u de mogelijkheid om fysiek zilver, goud en platina veilig en volledig toegewezen op te slaan. Stel uw aandeel veilig zolang het fysieke aanbod – zelfs in een krapper wordende markt – nog relatief toegankelijk is. Zoals Gregor Gregersen opmerkt: „Het is nog steeds een goede tijd om fysiek zilver te verwerven.“
Blijf vooruitkijken
Uw Nils Gregersen