Goud in april 2026: Wanneer inflatie en rente tegelijkertijd drükken – en goud toch hoog blijft

Goud beweegt zich in april 2026 in een prijsklasse die enkele jaren geleden nog als sciencefiction zou hebben geklonken. Spot-noteringen lagen onlangs grofweg tussen 4.790 en 4.830 US-dollar per troy ounce.   Tegelijkertijd vertoont de prijsreactie iets ongebruikelijks: goud daalt op sommige dagen, hoewel de berichtgeving klinkt als een „veilige haven“.

De belangrijkste drijfveer is een bekend spanningsveld: inflatie versus renteniveau. In de VS is de consumentenprijsindex in maart met +0,9% gestegen ten opzichte van de vorige maand; op jaarbasis bedraagt de inflatie +3,3%.   Bijzonder opvallend: energie gaf een flinke impuls, wat de inflatieprikkel op korte termijn versterkt. Precies deze combinatie – inflatiezorgen plus stijgende rendementen – kan goud periodiek onder druk zetten, omdat het aanhouden van renteloze activa rekenkundig „duurder“ wordt.

Hierbij past het huidige renteklimaat: de bovengrens van de US Fed Funds-range ligt onlangs op 3,75%.   Dit is belangrijk omdat goud niet handelt tegen „de inflatie“, maar tegen de mix van reële rente, dollarsterkte en risicoappetit. Reuters beschreef onlangs precies dit effect: een sterkere dollar en stijgende rendementen zetten goud op korte termijn onder druk – zelfs bij geopolitieke spanningen.  

Wat betekent dit voor een nuchtere beoordeling? Een blik op de langetermijngegevens uit de Monthly Gold Compass laat zien hoe sterk goud de afgelopen jaren al heeft gepresteerd. Voor 2025 wordt voor goud in USD een jaarrendement van +64,4% gerapporteerd; 2026 YTD (tot 31.03.2026) staat goud op +8,2%.   Deze omvang helpt om de huidige schommelingen in perspectief te plaatsen: na zeer sterke voorgaande jaren zijn kleine veranderingen in de rente of de dollar al voldoende om merkbare dagelijkse bewegingen te veroorzaken.

Ook psychologisch is de situatie interessant: recordprijzen remmen in sommige markten de vraag naar sieraden, terwijl de vraag naar beleggingen en hedging eerder via instrumenten en baren/munten verloopt. Reuters rapporteerde bijvoorbeeld over een getemperde festivalvraag in India bij hoge prijzen.   Dit toont aan: „hoge prijs“ is niet automatisch synoniem met „hoge vraag in elke categorie“. Markten segmenteren zich.

Uiteindelijk blijft een pragmatisch uitgangspunt over: goud reageert op korte termijn vaak op de dollar en de rendementen – maar op de middellange tot lange termijn op het vertrouwen in de koopkracht. Juist daarom is het de moeite waard om niet alleen de goudprijs in de gaten te houden, maar ook de inflatiecijfers en de beleidsrente in het oog te houden.

Tabel: Goud – Duiding van de recente prestaties  

Blijf vooruitkijken

Uw Helge Peter Ippensen