Kāpēc ieguldīt sudrabā? Rūpniecība, piedāvājums un riski
Kāpēc ieguldīt sudrabā? Ieguldot sudrabā, jūs pērkat metālu ar divām sejām: tas kalpo kā vērtības uzkrājējs un vienlaikus ir svarīga izejviela saules elementiem un elektronikai. Šajā lapā paskaidrots, no kurienes nāk pieprasījums, kas slēpjas aiz bieži pieminētā piedāvājuma deficīta un kādi trūkumi sudrabam ir salīdzinājumā ar zeltu. Iepriekšējie rezultāti negarantē nākotnes rezultātus.
Kam izmanto sudrabu?
Sudrabs vada elektrību un siltumu labāk nekā jebkurš cits metāls. Tāpēc tas atrodams saules elementos, elektriskajos kontaktos, iespiedshēmu platēs un transportlīdzekļu elektronikā. Saskaņā ar The Silver Institute pārskatu World Silver Survey 2026 pasaules sudraba pieprasījums 2025. gadā bija 1,13 miljardi unču – par 2 % mazāk nekā gadu iepriekš.
No tā 657,4 miljoni unču nonāca rūpniecībā, kas ir samazinājums par 3 %. Tādējādi rūpniecība veido aptuveni 58 % no kopējā pieprasījuma. Pārējais sadalās starp rotaslietām, sudraba galda piederumiem, kā arī stieņiem un monētām. Šāds sadalījums būtiski atšķir sudrabu no zelta, ko pērk galvenokārt rotaslietu veidā un kā ieguldījumu.
Saules enerģētika: liels pircējs pretvējā
Saules enerģētikas nozare ir lielākais atsevišķais rūpnieciskais pircējs. Saskaņā ar World Silver Survey datiem 2025. gadā tā patērēja 186,6 miljonus unču – par 6 % mazāk nekā gadu iepriekš. Tas ir aptuveni 28 % no rūpniecības pieprasījuma pēc sudraba.
Kritumam ir skaidrs iemesls: sudraba pasta veido aptuveni 10 līdz 20 % no saules elementa izmaksām. Tāpēc, kad sudraba cena ir augsta, ražotāji izmanto mazāk sudraba vai daļēji aizstāj to ar citiem materiāliem. 2026. gadam The Silver Institute sagaida, ka saules enerģētikas pieprasījums samazināsies vēl par aptuveni 19 %. Vairāk saules elektrostaciju tāpēc automātiski nenozīmē lielāku sudraba patēriņu.
Elektronika, elektrotīkli un datu centri
Saskaņā ar The Silver Institute datiem pieprasījums no elektrotehnikas un elektronikas lietojumiem 2025. gadā samazinājās par 2 %. Institūts saskata izaugsmi elektrotīklu paplašināšanā, transportlīdzekļu elektronikā un mākslīgā intelekta datu centros.
Pēc The Silver Institute vērtējuma šīs jomas līdz šim nav kompensējušas kritumu saules enerģētikā. Tāpēc rūpniecības pieprasījums lielā mērā ir atkarīgs no atsevišķu nozaru tehnoloģiskajiem lēmumiem – un no ekonomikas attīstības.
Cik noturīgs ir piedāvājuma deficīts?
2025. gadā pieprasījums jau piekto gadu pēc kārtas pārsniedza piedāvājumu. Saskaņā ar World Silver Survey datiem deficīts bija 40,3 miljoni unču. Vienlaikus ieguve raktuvēs pieauga par 3 % līdz 846,6 miljoniem unču un otrreizējā pārstrāde – par 2 % līdz 197,6 miljoniem unču.
2026. gadam The Silver Institute lēš deficītu 46,3 miljonu unču apmērā. 2026. gada februārī tas vēl gaidīja aptuveni 67 miljonus unču. Tātad šādas aplēses būtiski mainās. Turklāt deficīts nenozīmē, ka sudrabs beidzas: to sedz no esošajiem virszemes krājumiem. No tā nevar atvasināt kādu noteiktu cenu.
Sudraba cena svārstās vairāk nekā zelta
Sudraba tirgus ir ievērojami mazāks par zelta tirgu. Saskaņā ar LBMA datiem 2026. gada jūnijā Londonas tirdzniecībā katru dienu tika pārvests sudrabs 12,9 miljardu ASV dolāru vērtībā, bet zelts – 70,9 miljardu ASV dolāru vērtībā. Mazāki tirgi spēcīgāk reaģē uz kapitāla ieplūdēm un aizplūdēm.
Pēdējo sešu desmitgažu vidējais anualizētais svārstīgums bija aptuveni 29 % sudrabam un aptuveni 16 % zeltam (BullionVault analīze). Sudraba cena īsā laikā var strauji kāpt, taču tikpat strauji tā var arī kristies. Tāpēc tāda pati summa, kas ieguldīta sudrabā, portfelī parasti rada daudz lielākas svārstības nekā zeltā.
PVN: izmaksu trūkums Vācijā
Investīciju zelta atbrīvojums no PVN saskaņā ar § 25c UStG attiecas tikai uz zeltu. Vācijā sudraba stieņiem piemēro standarta likmi 19 % (§ 12 UStG). Tāpēc sudraba cenai vispirms jāpieaug par šo piemaksu, lai jūs varētu pārdot bez zaudējumiem.
Viens no veidiem, kā no tā izvairīties, ir glabāšana muitas noliktavā ārpus ES. Spargold glabā sudrabu muitas noliktavā “The Reserve” Singapūrā. Saskaņā ar Spargold sniegto informāciju, kamēr metāls atrodas tur, pirkums ir atbrīvots no PVN. Tāpat kā zeltam, peļņai piemēro § 23 EStG: ja turēšanas periods pārsniedz vienu gadu, tā Vācijā nav apliekama ar nodokli.
