Zelts nav vienāds ar zeltu: Kāpēc valūtas perspektīva 2026. gadā ir izšķiroša

Daudzas diskusijas par zeltu sākas un beidzas ar dolāra cenu. Eirozonas investoriem tā ir tikai puse no patiesības, jo zelts vienlaikus ir attiecīgās valūtas spogulis. Tieši šeit Monthly Gold Compass sniedz noderīgu perspektīvu: tas parāda zelta ienesīgumu daudzu gadu garumā galvenajās valūtās un padara redzamu to, ka „pirktspējas aizsardzība” reģionāli izskatās atšķirīgi.  

Līdz 2026. gada marta beigām pārskats par zeltu 2026. gadā YTD uzrāda pozitīvas vērtības vairākās valūtās: USD +8,2%, EUR +10,0% un CHF +9,2% (katrā gadījumā līdz 31.03.2026.).   Tas izklausās pēc niansēm, taču praksē tam ir nozīme: tie, kuri rēķina eiro, gūst citu ienesīgumu nekā tie, kuri veic uzskaiti dolāros. Un šī starpība mēnešu laikā var izvērsties par būtisku rezultāta lielumu.

Interesants ir arī skatījums uz ilgtermiņa „vispārējo situāciju”. Kopš 2000. gada tabula zeltam USD uzrāda kopējo ienesīgumu +1.524,2% un CAGR +11,2% (līdz 2026. gada YTD).   Šie vēsturiskie skaitļi nav garantija, taču tie izskaidro, kāpēc zelts diskusijās par inflāciju un monetāro stabilitāti parādās atkal un atkal.

Pašlaik klāt nāk vēl viens faktors: inflācija nav tikai ASV tēma, taču ASV dati ietekmē globālās procentu likmes un dolāru. Martā ASV CPI pieauga par +0,9% m/m, gada griezumā par +3,3%.   Šādos posmos dolārs laiku pa laikam var dominēt – un tādējādi ietekmēt arī eiro-zelta ienesīgumu, pat ja pats stāsts par zeltu „pats par sevi” gandrīz nemainās.

Tiem, kuri vēlas izprast zeltu, tādēļ vajadzētu paralēli lasīt divas skalas: metāla skalu (cik ierobežots un pieprasīts ir zelts?) un valūtas skalu (kādā norēķinu vienībā es mēru?). Tieši šī mijiedarbība padara zeltu 2026. gadā par tēmu, kas sniedzas tālāk par parastu spot cenu grafiku.

Tabula: Zelts – 2026. gada YTD līdz 31.03.2026. pēc valūtas  

Saglabājiet tālredzību

Jūsu Helge Peter Ippensen