Zelta cena, sudrabs un Bitcoin krītas: iemesls ir nafta un procentu likmes
2026. gada 22. oktobris
Zelta cena 2026. gada 22. oktobrī noslīdēja līdz 4053 USD — kritums par 2,14 procentiem salīdzinājumā ar iepriekšējo dienu. Sudrabs zaudē vēl vairāk — par 4,67 procentiem līdz 55,27 USD. Bitcoin paralēli samazinās par 3,97 procentiem līdz 81 373 USD. Tam pamatā ir trīskāršs spiediens: pieaugošas naftas cenas, augstāks ASV obligāciju ienesīgums un spēcīgs dolārs — apvienojumā ar miljardu aizplūšanu no zelta ieguves uzņēmumu ETF tieši pirms Fed sanāksmes 27. un 28. oktobrī. Paradokss: DAX un S&P 500 tomēr pieaug.
| Aktīvs | Kurss | Šodien | Avots |
|---|---|---|---|
| Zelts (XAU/USD) | 4053 USD | −2,14 % | wallstreet-online.de |
| Sudrabs (XAG/USD) | 55,27 USD | −4,67 % | wallstreet-online.de |
| Bitcoin (BTC/USD) | 81 373 USD | −3,97 % | Tirgus pārskats |
| DAX | 25 645 punkti | +1,35 % | Tirgus pārskats |
| S&P 500 | 7 757 punkti | +0,58 % | Tirgus pārskats |
Zelts tādējādi sasniedz zemāko līmeni pēdējo divu nedēļu laikā. Sudrabs krītas vēl straujāk, jo tas papildus valūtas metāla raksturam ir atkarīgs arī no rūpnieciskā pieprasījuma, kas vājāku ekonomikas perspektīvu gadījumā cieš vairāk.
Izšķirošais faktors ir kārtējais naftas cenu pieaugums. Augstākas enerģijas izmaksas palielina inflācijas gaidas un līdz ar to arī iespējamību, ka ASV Federālo rezervju sistēma (Fed) veiks turpmākus procentu likmju paaugstināšanas soļus. Investori rēķinās, ka Fed varētu saglabāt savu restriktīvo kursu ilgāk, nekā gaidīts iepriekš. Zeltam, kas nenes regulārus ienākumus, augstāku procentu likmju vide nozīmē pieaugošas alternatīvās izmaksas (Avots: newsbit.de).
ASV desmit gadu valsts obligāciju ienesīgums ir aptuveni 5,20 procenti — līmenis, kas padara fiksēta ienākuma ieguldījumus pievilcīgākus par zeltu. Augstāks reālais ienesīgums vēsturiski ir bijis drošākais dārgmetālu cenu negatīvās ietekmes faktors. Jo lielāku ienesīgumu sniedz ASV Treasury obligācijas, jo mazāk iemeslu institucionālie investori saskata zelta cenas atbalstīšanai (Avots: outlookmoney.com).
ASV dolāra indekss (DXY) atrodas divu mēnešu augstākajā punktā — aptuveni 101,4 punkti. Tā kā ar zeltu tirgojas dolāros, spēcīgāks dolārs automātiski padara dārgmetālu dārgāku pircējiem no Eiropas, Āzijas un citiem reģioniem, kas samazina pieprasījumu un cenu (Avots: outlookmoney.com).
| Negatīvās ietekmes faktors | Pašreizējais stāvoklis | Ietekme uz zeltu |
|---|---|---|
| ASV desmit gadu ienesīgums | ~5,20 % | Pieaug alternatīvās izmaksas |
| ASV dolāra indekss (DXY) | ~101,4 | Zelts dārgāks pircējiem ārpus dolāra zonas |
| Naftas cena | Pieaug | Bailes no inflācijas → augstākas likmes |
| Fed sanāksme | 27./28. oktobris | Nenoteiktība bremzē pirkumus |
Ievērības cienīgs ir klasiskā krīzes pieprasījuma trūkums. Neraugoties uz pastāvošo ģeopolitisko saspīlējumu Tuvajos Austrumos, investori nereaģē ar bēgšanu uz zeltu. Procentu likmju radītais spiediens ir spēcīgāks par nepieciešamību pēc riska ierobežošanas: kamēr ASV ienesīgums saglabājas augstā līmenī un dolārs ir spēcīgs, trūkst katalizatora zelta cenas kāpumam, pat ja pastāv ģeopolitiskie riski (Avots: newsbit.de).
Paralēli tirgus kustībām zelta ieguves uzņēmumu ETF tiek fiksēta miljardu dolāru aizplūšana — pēdējo dienu laikā aizplūda aptuveni viens miljards ASV dolāru. Tas liecina, ka institucionālie investori aktīvi samazina savu zelta ekspozīciju, pastiprinot cenu spiedienu. Jefferies to vērtē kā īstermiņa pozicionēšanas kustību un saglabā zelta cenas mērķi 5000 USD par unci divpadsmit mēnešu perspektīvā (Avots: finanzen.net).
Arī kriptovalūtu tirgus nav pasargāts no pašreizējā noskaņojuma. Bitcoin krītas par 3,97 procentiem līdz 81 373 USD — kritums, kas parāda, ka pašreizējā kustība nav tikai dārgmetāliem specifiska parādība, bet gan plašāka izvairīšanās no riska pazīme. Kad tirgus vidi nosaka pieaugošas procentu likmes un bažas par inflāciju, zem spiediena nonāk gan zelts, gan kriptovalūtas.
Akciju tirgi rāda citu ainu. DAX vada atgūšanos ar dienas pieaugumu 1,35 procentu apmērā līdz 25 645 punktiem, ko atbalsta rūpniecības un eksporta nozares akcijas. S&P 500 pieaug par 0,58 procentiem līdz 7 757 punktiem. Šāda akciju un dārgmetālu atdalīšanās ir raksturīga videi, kurā investori paļaujas uz konjunktūras spēku un vienlaikus samazina inflācijas ierobežošanas pozīcijas.
| Scenārijs | Nosacījums | Zelta cenas prognoze | Bitcoin prognoze |
|---|---|---|---|
| Atgūšanās | Fed signalizē par pauzi, ienesīgums krītas | 4 200–4 400 USD | 85 000+ USD |
| Sānu kustība | Procentu likmju pauze oktobrī, gaidāms kāpums decembrī | 3 950–4 150 USD | 78 000–83 000 USD |
| Turpmāks kritums | Pārsteidzošs likmju paaugstinājums, nafta paliek dārga | 3 700–3 950 USD | 70 000–78 000 USD |
Trīskāršais spiediens no pieaugošām naftas cenām, augstāka ASV obligāciju ienesīguma un spēcīgāka dolāra padara zeltu īstermiņā nepievilcīgu. Miljardu aizplūšana no zelta ieguves uzņēmumu ETF pastiprina pārdošanas spiedienu tieši pirms Fed sanāksmes.
Pašreizējā vidē dominē procentu likmju gaidas: kamēr ASV ienesīgums saglabājas augstā līmenī, daudzi institucionālie investori dod priekšroku obligācijām, nevis zeltam kā drošam patvērumam.
Abas aktīvu klases reaģē uz vienu un to pašu makroekonomisko vidi: pieaugošas procentu likmes palielina alternatīvās izmaksas bezprocentu un spekulatīviem aktīviem. Augstu procentu likmju gaidu fāzēs dārgmetāli un kriptovalūtas bieži nonāk zem spiediena vienlaicīgi.
Centrālās bankas strukturāli iepērk aptuveni 44 tonnas zelta mēnesī. Jefferies un citas iestādes prognozē, ka divpadsmit mēnešu laikā zelta cena būs ievērojami virs pašreizējā līmeņa. Strukturālais pieprasījums paliek nemainīgs — īstermiņa vājums ir tirgus diktēts.
Šis raksts ir paredzēts tikai informatīviem nolūkiem un nav uzskatāms par ieguldījumu konsultāciju. Ieguldījumi dārgmetālos un kriptovalūtās ir saistīti ar riskiem. Pirms pieņemt lēmumus par ieguldījumiem, lūdzu, konsultējieties ar neatkarīgu finanšu konsultantu.
