Vorena Bafeta aklais punkts: Kāpēc "Omahas orākuls" kļūdās attiecībā uz zeltu un sudrabu
Tas ir viens no slavenākajiem citātiem finanšu pasaulē: dārgmetāli, saskaņā ar Vorena Bafeta teikto, tiek „izrakti no zemes, mēs tos sakausējam, izrokam citu bedri un apsargājam tos. Tiem nav nekāda lietderīguma.” Tomēr, kamēr „Omahas orākuls” paliek spītīgs, skaitļi rāda citu ainu. Bafets ne tikai palaiž garām zelta monetāro funkciju, bet arī ignorē sudraba milzīgo potenciālu.
Vēsturiskais arguments: produktīvs pret neproduktīvu
Bafeta tēze izklausās loģiska: viņš dod priekšroku produktīviem aktīviem. Zemnieku saimniecība ražo pārtiku, rūpnīca ražo preces, Coca-Cola maksā dividendes. Turpretī zelts un sudrabs it kā tikai stāv uz vietas.
Taču šeit Bafets kļūdās divkārši:
- Zelts nav ražošanas līdzeklis, bet gan nauda bez darījuma partnera riska. Tas nekonkurē ar akcijām, bet gan ar ASV dolāru, kuru Bafets tur milzīgos apjomos.
- Sudrabs pilnībā sagrauj viņa argumentu: tas ir neaizstājams rūpniecības metāls. No saules paneļiem līdz e-mobilitātei – bez sudraba modernā pasaule apstātos. Tātad tas ir ļoti pat „produktīvs” un vienlaikus tam piemīt monetārs raksturs.
Realitātes pārbaude: dārgmetāli pret Berkshire Hathaway (2000–mūsdienas)
Daudzi investori akli tic, ka Berkshire Hathaway (BRK) pārspēj jebkuru citu aktīvu klasi. Tomēr periods kopš tūkstošgades mijas, ko raksturo tehnoloģiju burbuļu plīšana, finanšu krīzes un inflācija, rāda atšķirīgu ainu.
Šeit ir ienesīguma salīdzinājums kopš 01.01.2000:
| Aktīvs | Ienesīgums (aptuveni)* | Funkcija |
|---|---|---|
| Zelts (USD) | +650% līdz +700% | Valūtas aizsardzība, tīra vērtības saglabāšana |
| Berkshire Hathaway (BRK.B) | +600% līdz +680% | Līdzdalība uzņēmumos |
| Sudrabs (USD) | +450% līdz +550% | Rūpniecības metāls & naudas metāls |
| S&P 500 | +280% (bez dividendēm) | Akciju tirgus standarts |
Secinājums: Zelta un sudraba grozs šajā gadsimtā ir viegli turējis līdzi visu laiku labākā investora sniegumam – un tas viss bez pārvaldības maksām vai riska, ka izpilddirektors pieņems nepareizus lēmumus.
300 miljardu dolāru problēma: skaidras naudas slazds
Spēcīgāko argumentu pret Bafeta dārgmetālu kritiku sniedz viņš pats: viņa bilance. Berkshire Hathaway rīcībā ir rekordliels skaidras naudas un īstermiņa valsts obligāciju apjoms – vairāk nekā 300 miljardi ASV dolāru.
Tā kā Bafets neatrod uzņēmumus, kurus vēlētos iegādāties, viņš naudu glabā ASV dolāros. No ekonomiskā viedokļa tas ir riskanti:
- Viņš tur aktīvus, kas inflācijas dēļ garantēti zaudē pirktspēju.
- Kamēr viņš ignorē sudrabu un zeltu, viņš paļaujas uz valūtu, kuras vērtību Federal Reserve pastāvīgi samazina.
Ja Berkshire būtu diversificējis tikai 10% no šiem skaidras naudas krājumiem zeltā un sudrabā, uzņēmums būtu ne tikai saglabājis šo rezervju pirktspēju, bet arī to ievērojami palielinājis. Sudrabs šajā ziņā, pateicoties rūpnieciskajam deficītam, piedāvā pat lielāku sviru, kādas nav parastajām valūtām.
Kāpēc zeltam un sudrabam jābūt portfelī
Bafets ir akciju analīzes ģēnijs, taču viņa skatījums uz naudu ir novecojis. Zelts ir apdrošināšana pret valūtas vērtības samazināšanos, un sudrabs ir neaizstājams nākotnes tehnoloģiju elements. Ignorēt abus, vienlaikus turot miljardus fiat naudā, ir likme, kas Berkshire maksā reālu vērtību.
Dariet labāk nekā Bafets – ar Spargold
Vorens Bafets var atļauties zaudēt miljardus pirktspējas – jūs, visticamāk, nē. Dārgmetāli ir vēsturiski pārbaudīta atbilde uz inflāciju un nedrošiem tirgiem.
Izmantojiet Spargold App kā savu alternatīvu: investējiet vienkārši un droši fiziskā zeltā un sudrabā. Kamēr orākuls joprojām sēž uz sava naudas kalna, jūs jau varat apmainīt savus līdzekļus pret reālām vērtībām. Sāciet savu dārgmetālu uzkrājumu plānu jau šodien.
Palieciet tālredzīgi
Jūsu Nilss Gregersens
