Tabu pārkāpšana: Pauela izmeklēšana izraisa dolāra kritumu un sudraba cenu strauju kāpumu

ASV Federālo rezervju sistēmas (Fed) neatkarība gadu desmitiem tika uzskatīta par neaizskaramu globālās finanšu arhitektūras svētnīcu. Taču kopš šīs nedēļas nogales šis pamats ir kļuvis trausls. Līdz ar kriminālprocesa uzsākšanu pret Fed vadītāju Džeromu Pauelu (Jerome Powell) mēs piedzīvojam nepieredzētu varas cīņu starp Balto namu un "naudas rūpnīcu", kas satricina tirgus līdz pašiem pamatiem.

Tā vietā, lai raudzītos uz racionāliem ekonomikas datiem, investori tagad veras politizētas monetārās politikas bezdibenī. Tirgu reakcija ir brutāla un nepārprotama: uzticība ASV dolāram mazinās, savukārt sudraba cena panikas pirkšanas viļņa ietekmē uzlēca par 5 ASV dolāriem.

Aizbildinājums: renovācijas izmaksas vai strīds par procentu likmēm?

Oficiāli izmeklēšana ir saistīta ar iespējamiem pārkāpumiem un izmaksu pārsniegšanu 2,5 miljardu dolāru vērtajā Fed galvenās mītnes renovācijā Vašingtonā. Tomēr tirgos neviens netic, ka runa tiešām ir par marmora fasādēm.

Džeroms Pauels pats svētdienas vēlu vakarā publicētajā paziņojumā izvēlējās neierasti asus vārdus, nometot diplomātisko masku:

"Kriminālapsūdzības draudi ir sekas tam, ka Federālo rezervju sistēma nosaka procentu likmes, pamatojoties uz mūsu labāko novērtējumu par to, kas kalpo sabiedrībai, nevis seko prezidenta vēlmēm."

Līdz ar to viss ir kļuvis skaidrs: tas ir atklāts karš. Baltais nams mēnešiem ilgi ir pieprasījis agresīvu procentu likmju samazināšanu, lai stimulētu ekonomiku (un parāda apkalpošanu). Tomēr Pauels un Fed tam pretojās, lai vēl vairāk nekurinātu "otro inflācijas vilni", kas mūs nodarbina kopš 2025. gada beigām.

Tirgus satricinājums: akciju izpārdošana, bēgšana no dolāra

Šīs ziņas izraisīja tūlītēju visu aktīvu klašu pārvērtēšanu. Riska aktīvi tika pārdoti, savukārt "drošā patvēruma" aktīvi piedzīvoja masveida pieplūdumu.

Akciju tirgi brīvajā kritienā

Wall Street reaģēja alerģiski pret politisko nenoteiktību. S&P 500 agrīnajā tirdzniecībā zaudēja vairāk nekā 3,5 %, savukārt tehnoloģiju sektora Nasdaq 100 kritās pat par gandrīz 4,2 %. Investori bažījas, ka politiski vadīts procentu likmju kurss ilgtermiņā varētu izraisīt hiperinflāciju, kas apēstu uzņēmumu reālo peļņu. Vienīgi kalnrūpniecības uzņēmumu sektors (zelts un sudrabs) spīdēja zaļā krāsā sarkanu skaitļu jūrā.

Dolārs zaudē savu statusu

Vēl dramatiskāki notikumi risinās valūtu tirgū. ASV dolāra indekss (DXY), kas mēra "zaļā papīra" stiprumu pret valūtu grozu, noslīdēja zem psiholoģiski svarīgās 98 punktu atzīmes.

• EUR/USD: Eiro pakāpās līdz 1,15 USD, jo Eiropas investori drudžaini izņem savu kapitālu no dolāra zonas.
• USD/JPY: Japānas jena piedzīvoja strauju vērtības kāpumu, jo tā tradicionāli tiek uzskatīta par patvēruma valūtu krīzes laikā.
• USD/CHF: Arī Šveices franks sasniedza jaunu vairāku gadu augstāko līmeni pret dolāru.

Vēstījums ir skaidrs: ja Fed zaudēs savu neatkarību, dolārs kļūs par riska valūtu.

Vai tās ir "Fed neatkarības" beigas?

Finanšu vēsturniekiem tas ir dambja pārrāvums. Centrālās bankas neatkarība ir svēta. Ja politiķi pārņem kontroli pār naudas drukājamo mašīnu, vēsturiski tam gandrīz vienmēr seko strauja inflācija – atcerēsimies Turciju 2020. gadu sākumā vai Argentīnu.

Tirgus tagad ierēķina jaunu risku: fiskālā dominance. Ja Pauels kritīs un viņu aizstās lojāls sekotājs, monetārā politika vairs varētu netikt orientēta uz inflācijas datiem, bet gan uz Ovālā kabineta vēlmēm. Tas skaidrā valodā nozīmē: zemas procentu likmes par katru cenu un tirgu appludināšana ar jauniem dolāriem.

Kāpēc sudraba cena uzlēca par 5 dolāriem

Šādā vidē sudrabs ir lielais ieguvējs. Cenas lēciens par vairāk nekā 5 ASV dolāriem vienā tirdzniecības dienā ir tieša bēgšana no papīra naudas sistēmas. Sudrabs ir ne tikai rūpniecības metāls, bet arī monetārais dārgmetāls.

Pasaulē, kurā centrālā banka tiek politizēta, papīra nauda zaudē savu vērtības uzkrāšanas funkciju. Turpretī sudrabam nav darījuma partnera riska. To nevar devalvēt ar dekrētu vai "atlaist" ar politisku apsūdzību.

Secinājums: Nodrošinieties, pirms tiek atvērtas slūžas

Uzbrukums Džeromam Pauelam ir kas vairāk par debatēm par personālu; tas ir uzbrukums mūsu naudas sistēmas stabilitātei. Ja Wall Street Pauelam uzticas vairāk nekā politikai un ja Pauelu tagad mēģina gāzt, mūs gaida nemierīgi laiki.

Analītiķi jau brīdina, ka tas varētu būt sākums ērai, kurā inflācija ir politiski vēlama. Šādā vidē zelts un sudrabs vairs nav tikai iespēja, bet gan nepieciešamība.

Negaidiet, līdz uzticība dolāram pilnībā izzudīs. Izmantojiet Spargold App, lai iegādātos fizisku sudrabu un zeltu. Laikos, kad institūcijas sašūpojas, dārgmetāli paliek vienīgais drošais balsts.

Esiet modri!

Jūsu Nils Gregersen