Sudrabs pie 60 dolāriem: vai ASV inflācijas dati izšķirs rallija likteni?
2026. gada 12. oktobris
60,77 dolāri.
Ar šādu cenu sudrabs piektdien noslēdza tirdzniecību.
Un tieši tagad tuvojas notikums, kas varētu būtiski ietekmēt tirgu:
Tad ASV publicēs savus jaunos inflācijas datus.
Daži tirgus novērotāji pēc tam pieļauj pat kustību šādā virzienā:
70 dolāri
vai:
54 dolāri
für möglich.
Ekstremālā gadījumā tiek apspriestas pat cenas zem:
50 dolāriem
diskutiert.
Vai tiešām viens vienīgs inflācijas ziņojums var to izšķirt?
Īsā atbilde:
Sudrabs jau kādu laiku svārstās ap šo atzīmi.
Pēdējā laikā kritumi tika apturēti aptuveni pie 58,5 dolāriem.
Kāpumi apstājās reģionā ap 62,5 dolāriem.
Tas padara 60 dolāru līmeni tehniski interesantu.
Bet:
Metāls nezina, ka mūsu ekrānā ir redzams apaļš skaitlis.
Tāpēc 60 dolāri nav nekāda ekonomiska dabas konstante.
Tie ir:
Un psiholoģiskās robežas finanšu tirgos var būt pārsteidzoši svarīgas.
ASV patēriņa cenas par septembri tiks publicētas trešdien.
Iepriekšējie augusta rādītāji:
+3,4 % pret iepriekšējo gadu.
Pamatinflācija:
+2,4 %. Bureau of Labor Statistics
Saskaņā ar Reuters datiem ekonomisti septembrī pašlaik prognozē aptuveni:
3,7 % kopējo inflāciju
un:
2,5 % pamatinflāciju. Reuters
Pārsteigums uz augšu varētu nekavējoties mainīt tirgus situāciju.
Jo Federal Reserve nupat ir paaugstinājusi procentu likmes.
Septembrī tā paaugstināja bāzes procentu likmi par:
25 bāzes punktiem
līdz:
Un tieši tāpēc tirgus tagad ļoti uzmanīgi vēro katru jaunu inflācijas rādītāju.
Jo:
Tā maina gaidas par to, ko Fed darīs tālāk.
Inflācija augstāka nekā gaidīts.
↓
Tiek iecenoti vairāki procentu likmju paaugstinājumi.
↓
Obligāciju ienesīgums pieaug.
↓
Dolārs varētu kļūt spēcīgāks.
↓
Bezprocentu dārgmetāli kļūst relatīvi mazāk pievilcīgi.
↓
Zelts un sudrabs nonāk zem spiediena.
Tā ir īstermiņa puse.
Un tā ir reāla.
ASV desmit gadu valsts obligāciju ienesīgums tagad pārsniedz piecus procentus.
Metālam, kas nemaksā tekošos ienākumus, tas ir būtisks konkurents. Reuters
Ja inflācija būs zemāka nekā gaidīts, ķēde varētu vērsties pretējā virzienā.
Mazāk likmju paaugstinājumu.
Krītošs ienesīgums.
Vājāks dolārs.
Vairāk telpas dārgmetāliem.
Tieši tāpēc datu publicēšana varētu būt volatila.
Bet veidot no tā vienādojumu:
labs CPI = sudrabs 70
slikts CPI = sudrabs 50
būtu nenopietni.
Tirgi reaģē uz:
novirzēm no gaidām,
pozicionēšanu,
likviditāti,
dolāru,
obligāciju ienesīgumu,
opcijām,
un to, kas jau ir iecenots.
Zelts pašlaik ir aptuveni 4194 dolāri.
Sudrabs ir aptuveni 60,8 dolāri.
Tas dod attiecību:
Vēsturiski salīdzināšanai bieži tiek izmantota vērtība ap 60.
No tā varētu secināt:
Sudrabs attiecībā pret zeltu ir lēts.
Bet esiet uzmanīgi.
Vēl šī gada sākumā zelta un sudraba attiecība uz laiku nokritās zem:
50.
Toreiz sudraba cena bija pakāpusies virs 100 dolāriem. The Silver Institute
Attiecība gadu desmitiem var atrasties pilnīgi dažādos diapazonos.
Tāpēc tā liecina par to, kā divi metāli tiek novērtēti attiecībā viens pret otru.
Tā nepasaka:
kurš metāls rīt pieaugs.
Ne:
60 dolāri.
Ne:
Bet gan:
Tik liels 2026. gadā tiek prognozēts globālā sudraba tirgus deficīts. The Silver Institute
Tas nozīmē:
Pieprasījums atkal būs lielāks par jauno pieejamo piedāvājumu.
Jau:
Tas nav stāsts par CPI.
Monētām un stieņiem Silver Institute prognozē:
Līdz:
227 miljoniem unču. The Silver Institute
Turpretim piedāvājums pieaugs tikai par:
1,5 %
steigen.
Tā ir fundamentāli interesanta konstelācija.
Bet arī šeit spēkā ir:
Deficītu var segt no esošajiem krājumiem.
Un augstas cenas maina pieprasījumu.
Šeit ir svarīgs pretarguments vispārējai sudraba eiforijai.
Sudrabs ir nepieciešams:
elektronikā,
automašīnās,
saules enerģijas tehnoloģijās,
datu centros,
elektrotīklos
un daudzās citās jomās.
MI un datu centri rada jaunu pieprasījumu.
Bet vienlaikus notiek kas cits:
Un uzņēmumi reaģē uz augstām cenām.
Tie taupa materiālu.
Tie izstrādā jaunus ražošanas procesus.
Tie daļēji aizstāj sudrabu.
Īpaši skaidri tas redzams saules enerģijas nozarē.
Vispārējā saules paneļu uzstādīšana pasaulē turpinās.
Tomēr Silver Institute 2026. gadā prognozē rūpnieciskā sudraba patēriņa samazināšanos par:
Līdz aptuveni:
650 miljoniem unču. The Silver Institute
Galvenais iemesls:
Materiālu taupīšana (thrifting) un aizstāšana fotoelementu nozarē.
Tādējādi veidojas aizraujoša konkurence.
MI.
Datu centri.
Elektrifikācija.
Automašīnas.
Tīkla infrastruktūra.
Investīciju pieprasījums.
Materiālu taupīšana.
Aizstāšana.
Pārstrāde.
Cenu jutīgums.
Un tieši šeit ilgtermiņā izšķiras daudz vairāk nekā vienā vienīgā trešdienā.
Zelts galvenokārt tiek uztverts kā monetārs vai investīciju aktīvs.
Sudrabs ir citāds.
Tas ir vienlaikus:
un:
Ja investori baidās no inflācijas vai valūtas riskiem, sudrabs var gūt labumu.
Ja tajā pašā laikā rūpniecība vājinās vai materiāls tiek aizstāts, sudrabs var saskarties ar pretvēju.
Un tāpēc sudrabs bieži vien ir:
Jo īstermiņā sakrīt vairāki faktori.
ASV CPI trešdien.
Beige Book tajā pašā dienā.
Ražotāju cenas ceturtdien.
Fed sēde oktobra beigās.
Desmit gadu valsts obligāciju ienesīgums virs pieciem procentiem.
Un sudrabs tieši pie psiholoģiski svarīgas robežas.
Tā ir kombinācija, kas var izraisīt spēcīgas cenu kustības.
Tieši tas ir punkts, ko nevajadzētu aizmirst visā šajā īstermiņa satraukumā.
Trešdien sudraba cena var:
pieaugt,
kristies,
varbūt pat ļoti strauji.
Bet publicēšana tieši nemaina:
sudraba raktuvju skaitu,
ražošanas apjomu,
krājumus,
saules enerģijas tehnoloģijas,
pieprasījumu pēc elektrifikācijas
vai fizisko investīciju pieprasījumu.
Inflācija.
Fed.
Dolārs.
Ienesīgums.
Tehniskā analīze.
Piedāvājums.
Raktuvju ieguve.
Pārstrāde.
Rūpniecība.
Aizstāšana.
Investīciju pieprasījums.
Un:
seši deficīta gadi pēc kārtas.
Abi ir svarīgi.
Bet tie atbild uz dažādiem jautājumiem.
Tas, kurš pērk sudrabu, jo tic:
"trešdien būs labs inflācijas rādītājs un sudrabs pieaugs līdz 70 dolāriem",
galu galā veic īstermiņa spekulāciju.
Tas, kurš tur sudrabu kā daļu no dārgmetālu portfeļa, uzdod citus jautājumus.
Kā attīstās piedāvājums?
Cik spēcīgs saglabāsies rūpnieciskais pieprasījums?
Cik svarīgs sudrabs būs elektrifikācijā un digitalizācijā?
Cik liels būs fizisko investīciju pieprasījums?
Und:
Varbūt tieši tas ir vissvarīgākais apgalvojums.
Sudrabam ir līdzīgas monetārās īpašības.
Bet papildus tam ir liela rūpnieciskā komponente.
Tāpēc nevajadzētu sudrabu vienkārši reizināt ar zeltu vai izmantot zelta un sudraba attiecību kā cenas mērķi.
Šim metālam ir savs stāsts.
Un tas var būt ievērojami mežonīgāks.
Bet ne tas, vai sudrabs ilgtermiņā paliks deficīta prece.
Šis jautājums tiek izlemts pavisam citur:
raktuvēs,
rūpnīcās,
saules baterijās,
datu centros,
pārstrādes rūpnīcās
un investoru seifos.
Vairāk varbūt interesantākais jautājums nav:
Sondern:
Tieši tur slēpjas ilgtermiņa stāsts par sudrabu.
Saglabājiet tālredzību.
Jūsu
Helge Pēters Ipensen
