Stagflācija tuvojas: kāpēc zelts un sudrabs tagad ir galvenais drošības tīkls
2026. gads ir tikko pa īstam sācies, un globālie finanšu tirgi jau atrodas stāvoklī, ko ekonomisti dēvē par „perfekto vētru“. Kamēr izaugsmes rādītāji stagnē, dzīves dārdzība nekontrolēti pieaug. Šī parādība – stagflācija – lielākajai daļai aktīvu klašu ir tīra inde, taču zeltam un sudrabam tā vēsturiski iezīmē nepieredzēta kāpuma sākumu.
Trīs salūzuši pīlāri: Piegādes ķēžu krīze
Pašreizējā ekonomiskā situācija nav nejaušība, bet gan rezultāts trim vienlaicīgi brūkošām globālajām piegādes ķēdēm:
- Pusvadītāji un augstās tehnoloģijas: Konflikts Tuvajos Austrumos ir masveidā traucējis hēlija piegādi no Katara (aptuveni 35 % no pasaules tirgus). Bez šīs gāzes mikroshēmu ražošana Taivānā – Nvidia AI revolūcijas sirds – draud apstāties. Turklāt Taivāna 40-50 % no visas valsts enerģijas bāzes (naftas un gāzes kopā) saņem no Tuvajiem Austrumiem.
- Pārtika un mēslojums: Aptuveni viena trešdaļa no pasaulē tirgotā mēslojuma nāk no Persijas līča reģiona. Apvienojumā ar Ķīnas eksporta ierobežojumiem mēslošanas līdzekļiem tas noved pie ražas apjomu samazināšanās un strauja pārtikas cenu pieauguma.
- Tirdzniecības barjeras: Plaši ieviestie tarifi starp lielvarām vēl vairāk sadārdzina importa preces. Cenas pieaug nevis plaukstoša pieprasījuma dēļ, bet gan mākslīgi samazināta piedāvājuma dēļ.
Vēsturisks apskats: Dārgmetāli kā klints vētrā
Atskats vēsturē parāda, kas investorus sagaida tagad. Lielās stagflācijas fāzē no 1970. līdz 1981. gadam zelts uzrādīja vidējo ikgadējo vērtības pieaugumu 26 % apmērā. Vidē, kurā akcijas nonāk zem spiediena pieaugošo izmaksu dēļ un obligācijas zaudē vērtību inflācijas ietekmē, bezprocentu dārgmetāls joprojām ir vienīgā patiesā aizsardzība.
„Stagflācija ir scenārijs, kurā nav labu iespēju, ir tikai mazāk sliktas. Zelts un sudrabs šajā ziņā ir vēsturisks izņēmums.“
Aktīvu klašu pārbaude stagflācijas apstākļos
| Aktīvu klase | Veiktspēja stagflācijas laikā | Galvenais risks |
|---|---|---|
| Akcijas | Negatīva līdz volatīva | Krītošas peļņas maržas un stagnējošs pieprasījums |
| Obligācijas | Negatīva (reālā izteiksmē) | Pirktspējas zudums inflācijas dēļ |
| Nekustamais īpašums | Stagnējoša | Augstas finansēšanas izmaksas un krītoša pirktspēja |
| Zelts un sudrabs | Izteikti pozitīva | Nav (nav darījuma partnera riska) |
Diverģence: Papīra tirgus pret fizisko tirgu
Pašlaik mēs novērojam interesantu attīstību: kamēr nākotnes līgumu biržās papīra tirgotāji īslaicīgi var samazināt spot cenas, fiziskais tirgus acīmredzami izsīkst. Jau 2025. gada oktobrī kļuva skaidrs, ka biržas gandrīz vairs nespēj nodrošināt fiziskas piegādes. Kad beidzas „free float“, cenai ir jāatspoguļo reālais deficīts.
Secinājums: Rīkojieties, pirms tirgus ir iztukšots
Ilgstošas stagflācijas pazīmes ir nepārprotamas. Vadošie ekonomisti par šo scenāriju brīdina jau kopš 2025. gada beigām. Pasaulē, kurā papīra solījumi zaudē vērtību, fizisks īpašums ir vienīgā apdrošināšana.
Vai vēlaties padarīt savus aktīvus noturīgus pret krīzēm? Spargold App piedāvā vienkāršāko piekļuvi īstam, fiziskam zeltam un sudrabam. Kamēr industrija izmisīgi meklē resursus, jūs vēl varat nodrošināt savus krājumus – caurskatāmi, droši un tieši savā viedtālrunī.
Saglabājiet tālredzību,
Jūsu Nils Gregersen
Avoti:
1. World Bank Economic Outlook 2026 – analīze par draudošo globālo stagflāciju.
2. Yardeni Research – ziņojumi par "Great Inflation 2.0" un paralēlēm ar 1970. gadiem.
3. The Reserve Report – dati par fiziskā sudraba trūkumu un krājumiem noliktavās.
