Polija un Brazīlija pērk zeltu: 3 iemesli centrālo banku tendencei
2026. gada 10. oktobris
Kas kopīgs Polijai un Brazīlijai? No pirmā acu uzmetiena maz: NATO dalībvalsts Eiropas austrumu flangā un jaunietekmes valsts Dienvidamerikā. No otrā acu uzmetiena viss: abas 2026. gadā pērk zeltu vēsturiskā tempā — un abas min tos pašus trīs iemeslus. Šis modelis raksturo globālas pārmaiņas centrālo banku rezervju stratēģijā.
Polijas Nacionālā banka 2026. gadā ir lielākais zelta pircējs pasaulē. Šogad jau iegādātas 82 tonnas, kopējām rezervēm sasniedzot 632 tonnas. Tādējādi Polija apsteidza Eiropas Centrālo banku, kuras rīcībā ir 506 tonnas — pavērsiens, kam Eiropā tika pievērsta maza uzmanība.
NBP prezidents Adams Glapiņskis (Adam Glapiński) skaidri formulē mērķi: 700 tonnas kopējo rezervju. Viņš publiski paziņoja, ka zelts ir brīvs no kredītriska, neatkarīgs no citu valstu monetārās politikas lēmumiem un noturīgs pret finanšu šokiem. Tas nav gadījuma pirkums — tā ir stratēģija.
Brazīlija īsā laikā krasi palielinājusi savus zelta krājumus. Ar pašreizējām 145 tonnām un zelta īpatsvaru 7,19 procentu apmērā no kopējām rezervēm — iepriekš tie bija 3,55 procenti — Brazīlijas centrālā banka parāda: zelts vairs nav otršķirīga pozīcija, bet gan centrāls rezervju stratēģijas elements. Tikai 2025. gada septembrī vien Brazīlija viena mēneša laikā nopirka 15 tonnas.
Konteksts: Brazīlija ir daļa no jaunietekmes valstu grupas, kas vēlas aktīvi samazināt savu atkarību no dolāra — un uzskata zeltu par politiski neitrālāko alternatīvu.
Saskaņā ar Pasaules Zelta padomes (World Gold Council) aptauju 74 procenti no visām pasaules centrālajām bankām sagaida, ka dolāra daļa globālajās rezervēs nākamo piecu gadu laikā samazināsies. Zelts ir vēlamā alternatīva — jo to neemitē neviena valdība, tam netiek piemērotas sankcijas un tam nav darījuma partnera riska.
Polijai, kuras kaimiņvalsts Krievija 2022. gadā saskārās ar iesaldētām ārvalstu valūtas rezervēm, šī mācība ir īpaši spēcīga. Brazīlijai tas pats attiecas uz plašāku ekonomiskās neatkarības stratēģiju.
Zeltu nevar iesaldēt, tam nevar piemērot sankcijas un to nevar digitāli atslēgt. Tas ir arguments, kas kopš gada, kad tika iesaldētas Krievijas ārvalstu valūtas rezerves, ir ieguvis nozīmi visā pasaulē. Polija atrodas NATO austrumu flangā — stratēģiskais lēmums glabāt zeltu fiziski valstī un masveidā paplašināt rezerves ir tieša reakcija uz mainīgo drošības situāciju Eiropā.
Brazīlija izmanto zeltu kā neitrālu aktīvu multipolārā pasaulē, kurā vienlaikus pastāv Rietumu finanšu sankcijas un Austrumu pretkustības. Zelts atrodas ārpus abiem blokiem.
ASV Valsts kases obligācijai ir emitents: ASV valdība. Eiro obligācijai ir emitents: Eiropas Savienība vai dalībvalsts. Zeltam tāda nav. Tas nevar piedzīvot saistību neizpildi, jo tam nekas nav jāapsola — tas pats par sevi ir aktīvs.
Tas padara zeltu par vienīgo rezerves aktīvu, kas saglabā savu vērtību jebkurā ģeopolitiskajā konstelācijā. Pašlaik zelta cena ir 4 225 ASV dolāri par Trojas unci. Lasiet par to arī mūsu analīzē: 289 tonnas vienā ceturksnī — globālais pirkšanas vilnis.
Ja valsts iestādes sistemātiski veido zelta uzkrājumus, tas ir signāls. Tas automātiski nenozīmē, ka zelts rīt pieaugs — taču tas parāda, ka pasaules gudrākie ilgtermiņa investori zeltu uztver nopietni kā stratēģisku rezerves aktīvu. Pieprasījuma bāze ir strukturāli stabilāka nekā jebkuram citam dārgmetālam.
Polijas Nacionālā banka īsteno oficiāli paziņotu stratēģiju: mērķis ir 700 tonnas zelta rezervju. Iemesli ir ģeopolitiskā apdrošināšana, atkarības no dolāra samazināšana un no kredītriska brīva rezervju bloka izveide. Polija atrodas NATO austrumu flangā un ir mācījusies no kaimiņos iesaldētajām ārvalstu valūtas rezervēm.
Brazīlija dubultoja zelta īpatsvaru rezervēs, jo valsts vēlas samazināt savu atkarību no dolāra. Zelts Brazīlijai ir politiski neitrālākais rezerves aktīvs: nav Rietumu darījuma partnera, nav saistību neizpildes riska.
Jā. Polijai ar 632 tonnām ir vairāk zelta nekā Eiropas Centrālajai bankai ar 506 tonnām. Tas ir vēsturisks pavērsiens, kas parāda, cik nopietni Polija uztver zelta rezervju papildināšanu.
Juridiskā atruna: Šis raksts ir paredzēts tikai informatīviem nolūkiem un nav uzskatāms par investīciju konsultāciju. Visa informācija sniegta bez garantijas. Investīcijas dārgmetālos un vērtspapīros ir saistītas ar riskiem. Pirms investīciju lēmumu pieņemšanas, lūdzu, konsultējieties ar neatkarīgu finanšu konsultantu.
