Kodėl pirkti auksą? Investavimo į auksą privalumai ir trūkumai
Kodėl pirkti auksą? Ar investicija į auksą apsimoka, priklauso nuo to, kokį vaidmenį metalas turi atlikti Jūsų portfelyje. Auksas nemoka palūkanų ir pastebimai svyruoja, tačiau nepriklauso nuo jokio skolininko ir juo prekiaujama visame pasaulyje. Šiame puslapyje pateikiami svarbiausi argumentai už ir prieš – su laikotarpiais ir šaltiniais. Ankstesni rezultatai negarantuoja būsimų rezultatų.
Ar auksas išsaugo perkamąją galią?
Svarbiausias argumentas už auksą – ilgalaikis perkamosios galios išsaugojimas. Skirtingai nei pinigų, aukso negalima sukurti savavališkai. World Gold Council skaičiavimais, nuo aukso standarto pabaigos 1971 m. iki 2024 m. pabaigos aukso kaina JAV doleriais vidutiniškai kilo apie 8 % per metus.
Tos pačios analizės duomenimis, metais, kai JAV infliacija buvo nuo 2 % iki 5 %, auksas taip pat vidutiniškai pabrango apie 8 %. Tačiau šie vidurkiai slepia ilgus laikotarpius, kai auksas realiai prarasdavo vertę. Kas pirko netinkamu metu, kartais turėjo laukti dešimtmečius. Ankstesni rezultatai negarantuoja būsimų rezultatų.
Jokios sandorio šalies rizikos – ką tai reiškia?
Aukso luitas nėra pažadas sumokėti. Obligacija priklauso nuo to, ar skolininkas sumokės, akcija – nuo įmonės sėkmės, banko indėlis – nuo banko. Fizinis auksas, priešingai, neturi emitento, kuris galėtų bankrutuoti. Todėl World Gold Council auksą apibūdina kaip turtą be kredito rizikos.
Tačiau tai galioja tik fizinei nuosavybei. Turėdami sertifikatus ar biržoje prekiaujamus vertybinius popierius (ETC), paprastai turite reikalavimą emitentui, o ne patį metalą. Jei fizinį auksą Jums saugo trečioji šalis, svarbu, kad luitai būtų teisiškai priskirti Jums ir laikomi atskirai nuo saugotojo turto.
Kodėl centriniai bankai perka auksą?
Centriniai bankai laiko auksą kaip užsienio valiutos atsargų dalį, nes jis nepriklauso nuo jokios kitos valstybės. World Gold Council duomenimis, 2026 m. trečiąjį ketvirtį jie grynąja verte nupirko 321,2 tonos. 2026 m. sausio–rugsėjo mėnesiais šis skaičius siekė 675 tonas, t. y. 6 % daugiau nei per tą patį praėjusių metų laikotarpį.
Oficialiai pranešama tik apie dalį šių pirkimų: trečiąjį ketvirtį apie 63 % pirkimų liko nepriskirti konkretiems pirkėjams. Didžiausi praneštieji pirkėjai buvo Kinijos liaudies bankas (63 tonos) ir Lenkijos nacionalinis bankas (40 tonų). World Gold Council duomenimis, per dešimt metų iki 2024 m. centriniams bankams teko apie 21 % grynosios paklausos.
Ši paklausa remia rinką, tačiau nėra garantija. Centriniai bankai bet kada gali sumažinti pirkimus ar net pradėti parduoti.
Kaip auksas elgėsi krizių metu?
Auksas laikomas saugiu prieglobsčiu. Tam yra įrodymų, tačiau tai nėra taisyklė be išimčių. Pasaulinės finansų krizės metu, nuo 2007 m. gruodžio iki 2009 m. vasario, aukso kaina JAV doleriais pakilo 21 %, o akcijos visame pasaulyje smarkiai krito. World Gold Council duomenimis, 2020 ir 2022 m. akcijų rinkų nuosmukių metu auksas taip pat buvo pliuse.
World Gold Council taip pat rodo, kad ypač staigių rinkos griūčių metu aukso ir akcijų koreliacija dažniausiai tampa neigiama. Todėl tokiais laikotarpiais auksas gali stabilizuoti portfelį. Tačiau nuo kritimų jis neapsaugotas: per staigius išpardavimus auksas taip pat parduodamas, pavyzdžiui, kai investuotojams reikia likvidumo.
Ar aukso kaina yra burbulas?
Po stipraus kilimo nuolat iškyla klausimas, ar aukso kaina nėra burbulas. Į jį rimtai atsakyti neįmanoma, nes niekas nežino „teisingos“ aukso kainos. Tačiau istorija rodo, kokie gilūs gali būti nuosmukiai.
1980 m. vidutinė aukso kaina buvo 615 JAV dolerių už unciją, o 1999 m. – tik 279 JAV doleriai: per beveik du dešimtmečius metiniai vidurkiai sumažėjo apie 55 %. 2026-ieji taip pat buvo permainingi: sausio pabaigoje auksas pasiekė rekordinę 5 589,38 JAV dolerio aukštumą, o 2026 m. lapkričio 4 d. kaina buvo apie 4 061 JAV dolerį, t. y. daugiau nei 27 % mažesnė.
Ilgalaikėje perspektyvoje auksas vidutiniškai svyruoja apie 16 % per metus (metinis kintamumas, BullionVault šešių dešimtmečių analizė). Kas perka auksą, turėtų gebėti atlaikyti tokio masto kritimus.
Jokių palūkanų, bet yra išlaidų
Auksas neduoda jokių nuolatinių pajamų: nei palūkanų, nei dividendų, nei nuomos. Vienintelė grąža – galimas kainos kilimas. Kylant palūkanų normoms, aukso laikymas tampa mažiau patrauklus, palyginti su palūkanas mokančiomis investicijomis.
Be to, yra išlaidų: antkainis, palyginti su gryno metalo verte, skirtumas tarp pirkimo ir pardavimo kainos, saugojimas ir draudimas. Vokietijoje auksas apmokestinamas palankiai. Pagal § 25c UStG investiciniam auksui PVM netaikomas. Tai apima ne mažesnės kaip 995/1000 prabos luitus ir ne mažesnės kaip 900/1000 prabos monetas, nukaldintas po 1800 m., kurios yra arba buvo teisėta mokėjimo priemonė.
Pagal § 23 EStG pelnas iš pardavimo Vokietijoje neapmokestinamas, jei nuo pirkimo iki pardavimo praeina daugiau nei vieneri metai. Per šį laikotarpį pelnas neapmokestinamas tol, kol visų privačių pardavimo sandorių pelnas per kalendorinius metus yra mažesnis nei 1 000 €.
Privalumai ir trūkumai trumpai
Ar auksas Jums tinka, priklauso nuo Jūsų investavimo horizonto ir rizikos tolerancijos. Šis puslapis nepakeičia investavimo konsultacijos.
- Už: turint fizinį auksą, nėra skolininko nemokumo rizikos
- Už: prekiaujamas ir pripažįstamas visame pasaulyje
- Už: per ankstesnes krizes dažnai stabilizavo portfelį
- Už: Vokietijoje netaikomas PVM, o po vienerių metų netaikomas pajamų mokestis
- Prieš: jokių palūkanų ar dividendų
- Prieš: galimi dideli svyravimai ir ilgi nuostolių laikotarpiai
- Prieš: antkainio, kainų skirtumo, saugojimo ir draudimo išlaidos
