Warreno Buffetto akloji dėmė: kodėl „Omahos orakulas“ klysta dėl aukso ir sidabro

Tai viena garsiausių citatų finansų pasaulyje: taurieji metalai, anot Warreno Buffetto, „išgaunami iš žemės, mes juos išlydome, iškasame kitą duobę ir juos saugome. Jie neturi jokios naudos.“ Tačiau kol „Omahos orakulas“ išlieka užsispyręs, skaičiai kalba ką kita. Buffettas ne tik nepastebi piniginės aukso funkcijos, bet ir ignoruoja didžiulį sidabro potencialą.

Istorinis argumentas: produktyvus prieš neproduktyvų

Buffetto tezė skamba logiškai: jis teikia pirmenybę produktyviam turtui. Ūkis gamina maistą, gamykla gamina prekes, Coca-Cola moka dividendus. Tuo tarpu auksas ir sidabras, pasak jo, tiesiog guli be naudos.

Tačiau čia Buffettas klysta dvigubai:

1. Auksas nėra gamybos priemonė, tai – pinigai be sandorio šalies rizikos. Jis konkuruoja ne su akcijomis, o su JAV doleriu, kurio Buffettas turi sukaupęs milžiniškus kiekius.
2. Sidabras visiškai sugriauna jo argumentą: tai nepakeičiamas pramoninis metalas. Nuo saulės jėgainių iki el. mobilumo – be sidabro modernus pasaulis sustotų. Taigi, jis yra labai „produktyvus“ ir kartu turi piniginį pobūdį.

Realybės patikra: taurieji metalai prieš Berkshire Hathaway (nuo 2000 m. iki dabar)

Daugelis investuotojų aklai tiki, kad Berkshire Hathaway (BRK) lenkia visas kitas turto klases. Tačiau laikotarpis nuo tūkstantmečio pradžios, paženklintas technologijų burbulų sprogimo, finansų krizių ir infliacijos, rodo kitokį vaizdą.

Štai rezultatų palyginimas nuo 2000-01-01:

Turtas	Rezultatai (apytiksliai)*	Funkcija
Auksas (USD)	+650% iki +700%	Valiutos apsauga, grynas vertės išsaugojimas
Berkshire Hathaway (BRK.B)	+600% iki +680%	Įmonių akcijos
Sidabras (USD)	+450% iki +550%	Pramoninis ir piniginis metalas
S&P 500	+280% (be dividendų)	Akcijų rinkos standartas

Išvada: aukso ir sidabro krepšelis šiame šimtmetyje lengvai prilygo geriausio visų laikų investuotojo rezultatams – ir tai be jokių valdymo mokesčių ar rizikos, kad generalinis direktorius priims neteisingus sprendimus.

300 milijardų dolerių problema: grynųjų pinigų spąstai

Svariausią argumentą prieš Buffetto kritiką tauriesiems metalams pateikia jis pats: savo balansu. Berkshire Hathaway disponuoja rekordine grynųjų pinigų ir trumpalaikių iždo vekselių suma – daugiau nei 300 milijardų JAV dolerių.

Kadangi Buffettas neranda įmonių, kurias norėtų pirkti, jis laiko pinigus JAV doleriais. Ekonominiu požiūriu tai rizikinga:

• Jis valdo turtą, kuris dėl infliacijos garantuotai praranda perkamąją galią.
• Ignoruodamas sidabrą ir auksą, jis pasikliauja valiuta, kurią Federalinis rezervų bankas nuolat nuvertina.

Jei Berkshire būtų diversifikavusi bent 10 % šių grynųjų pinigų atsargų į auksą ir sidabrą, įmonė būtų ne tik išsaugojusi šių rezervų perkamąją galią, bet ir ją gerokai padidinusi. Sidabras dėl pramoninio trūkumo čia suteikia netgi didesnį svertą, kurio neturi grynos valiutos.

Kodėl auksas ir sidabras turi būti portfelyje

Buffettas yra akcijų analizės genijus, tačiau jo požiūris į pinigus yra pasenęs. Auksas yra draudimas nuo valiutos nuvertėjimo, o sidabras – nepakeičiamas ateities technologijų elementas. Ignoruoti abu šiuos dalykus laikant milijardus fiat pinigų yra statymas, kuris Berkshire kainuoja realią vertę.

---

Būkite sumanesni už Buffettą – su Spargold

Warren Buffettas gali sau leisti prarasti milijardus perkamosios galios – jūs tikriausiai ne. Taurieji metalai yra istoriškai pasiteisinęs atsakymas į infliaciją ir netikrumą rinkose.

Naudokitės Spargold App kaip alternatyva: paprastai ir saugiai investuokite į fizinį auksą ir sidabrą. Kol orakulas vis dar sėdi ant savo pinigų kalno, jūs jau galite iškeisti savo turtą į tikrąsias vertes. Pradėkite savo tauriųjų metalų taupymo planą jau šiandien.

Išlikite įžvalgūs

Jūsų Nilsas Gregersenas