Lenkija ir Brazilija perka auksą: 3 centrinio banko tendencijos priežastys
2026 m. spalio 10 d.
Pasiruošę išbandyti „Spargold“?
Investuokite į fizinius tauriuosius metalus paprastai.
Investuokite į fizinius tauriuosius metalus paprastai.
Kas bendra tarp Lenkijos ir Brazilijos? Iš pirmo žvilgsnio – nedaug: NATO narė rytiniame Europos flange ir besivystanti Pietų Amerikos šalis. Iš antro žvilgsnio – viskas: abi šalys 2026 m. perka auksą istoriniu tempu ir abi nurodo tas pačias tris priežastis. Už šio modelio slypi pasaulinis centrinių bankų rezervų strategijos pokytis.
Lenkijos nacionalinis bankas 2026 m. yra didžiausias aukso pirkėjas pasaulyje. Šiais metais jau įsigyta 82 tonos, o bendros atsargos siekia 632 tonas. Taip Lenkija aplenkė Europos Centrinį Banką, kuris turi 506 tonas – tai svarbus įvykis, kuriam Europoje skirta nedaug dėmesio.
NBP prezidentas Adam Glapiński aiškiai suformulavo tikslą: 700 tonų bendrų atsargų. Jis viešai pareiškė, kad auksas neturi kredito rizikos, yra nepriklausomas nuo kitų šalių pinigų politikos sprendimų ir atsparus finansiniams šokams. Tai ne atsitiktinis pirkimas – tai strategija.
Brazilija per trumpą laiką drastiškai padidino savo aukso atsargas. Šiuo metu turėdama 145 tonas ir 7,19 proc. aukso dalį bendruose rezervuose — anksčiau ji sudarė 3,55 proc. — Brazilijos centrinis bankas rodo: auksas nebėra antraeilė pozicija, o pagrindinis rezervų strategijos elementas. Vien 2025 m. rugsėjį Brazilija per vieną mėnesį nupirko 15 tonų.
Kontekstas: Brazilija priklauso besivystančių šalių grupei, kuri aktyviai siekia mažinti priklausomybę nuo dolerio ir mato auksą kaip politiškai neutraliausią alternatyvą.
Remiantis World Gold Council apklausa, 74 proc. visų pasaulio centrinių bankų tikisi, kad dolerio dalis pasauliniuose rezervuose per ateinančius penkerius metus mažės. Auksas yra pageidaujama alternatyva — nes jo neišleidžia jokia vyriausybė, jam netaikomos sankcijos ir jis neturi sandorio šalies.
Lenkijai, kurios kaimynė Rusija 2022 m. susidūrė su įšaldytais užsienio valiutos rezervais, ši pamoka yra ypač aktuali. Brazilijai galioja tas pats platesnės ekonominės nepriklausomybės strategijos rėmuose.
Aukso negalima įšaldyti, jam negalima pritaikyti sankcijų ir jo negalima išjungti skaitmeniniu būdu. Tai argumentas, kuris visame pasaulyje įgavo svorio nuo tų metų, kai buvo įšaldyti Rusijos užsienio valiutos rezervai. Lenkija yra rytiniame NATO flange — strateginis sprendimas laikyti auksą fiziškai šalyje ir masiškai didinti atsargas yra tiesioginė reakcija į pasikeitusią saugumo situaciją Europoje.
Brazilija naudoja auksą kaip neutralų turtą daugiapoliame pasaulyje, kuriame vienu metu egzistuoja Vakarų finansinės sankcijos ir Rytų atsakomieji veiksmai. Auksas yra už abiejų blokų ribų.
JAV iždo obligacija turi emitentą: JAV vyriausybę. Euro obligacija turi emitentą: Europos Sąjungą arba valstybę narę. Auksas jo neturi. Jis negali tapti nemokus, nes jis neturi nieko žadėti — jis pats yra turtas.
Tai daro auksą vieninteliu rezerviniu turtu, kuris išlaiko savo vertę bet kokioje geopolitinėje konfigūracijoje. Šiuo metu aukso kaina siekia 4 225 JAV dolerius už Trojos unciją. Taip pat skaitykite mūsų analizę: 289 tonos per ketvirtį — pasaulinė pirkimo banga.
Kai valstybinės institucijos sistemingai kaupia auksą, tai yra signalas. Tai nebūtinai reiškia, kad auksas rytoj brangs — tačiau tai rodo, kad protingiausi pasaulio ilgalaikiai investuotojai auksą vertina kaip strateginį rezervinį turtą. Paklausos bazė yra struktūriškai stabilesnė nei bet kurio kito tauriojo metalo.
Lenkijos nacionalinis bankas laikosi oficialiai paskelbtos strategijos: tikslas – 700 tonų aukso rezervų. Priežastys yra geopolitinis apsidraudimas, priklausomybės nuo dolerio mažinimas ir kredito rizikos neturinčio rezervų bloko kūrimas. Lenkija yra rytiniame NATO flange ir pasimokė iš kaimynystėje įšaldytų užsienio valiutos rezervų.
Brazilija padvigubino aukso dalį rezervuose, nes šalis nori mažinti priklausomybę nuo dolerio. Brazilijai auksas yra politiškai neutraliausias rezervinis turtas: nėra Vakarų sandorio šalies, nėra nemokumo rizikos.
Taip. Lenkija, turėdama 632 tonas, turi daugiau aukso nei Europos Centrinis Bankas, turintis 506 tonas. Tai istorinis lūžis, rodantis, kaip rimtai Lenkija vertina aukso atsargų didinimą.
Teisinis pranešimas: Šis straipsnis skirtas tik informaciniams tikslams ir nėra patarimas dėl investavimo. Visa informacija pateikiama be garantijų. Investicijos į tauriuosius metalus ir vertybinius popierius yra susijusios su rizika. Prieš priimdami investicinius sprendimus, pasitarkite su nepriklausomu finansų patarėju.
