I tedeschi possiedono 9.173 tonnellate d'oro – e la cifra più interessante è un'altra
31 agosto 2026
9.173 tonnellate d'oro.
Si tratta di un nuovo massimo storico nella nona edizione di questa serie di studi.
Ma forse un'altra cifra è ancora più degna di nota:
5.464 tonnellate.
Questa è la quantità che i tedeschi detengono effettivamente come oro da investimento fisico – ovvero sotto forma di lingotti e monete.
Per fare un confronto: la Deutsche Bundesbank dispone di circa 3.350 tonnellate d'oro.
Pertanto, le famiglie tedesche possiedono, solo sotto forma di lingotti e monete, circa il 63% di oro in più rispetto alla Bundesbank.
E complessivamente – inclusi gioielli e titoli legati all'oro – il patrimonio aureo privato tedesco è quasi tre volte superiore alle riserve auree della Bundesbank.
La dimensione diventa ancora più chiara se si considerano gli euro anziché le tonnellate.
Lo studio quantifica il patrimonio aureo privato totale dei tedeschi in oltre 1,4 bilioni di euro.
Di cui:
| Patrimonio aureo delle famiglie tedesche | Valore |
|---|---|
| Oro da investimento e titoli legati all'oro | 907 mld € |
| Gioielli d'oro | 532 mld € |
| Patrimonio aureo privato totale | ca. 1,44 bilioni € |
| in aggiunta: oro della Bundesbank | 480 mld € |
| Famiglie + Bundesbank | quasi 1,9 bilioni € |
Rispetto alla rilevazione del 2024, il solo valore dell'oro detenuto a scopo di investimento è aumentato di circa 540 miliardi di euro.
Tuttavia, questa cifra spettacolare va contestualizzata correttamente.
I tedeschi non hanno raddoppiato le proprie riserve auree in due anni.
Il motivo principale del raddoppio del valore è il massiccio aumento del prezzo dell'oro. Al contrario, la quantità fisica di oro in lingotti e monete è aumentata solo di 235 tonnellate rispetto al 2024, raggiungendo le 5.464 tonnellate.
Questa è una differenza importante.
Secondo lo studio, nel 2024 solo il 2,8% del patrimonio totale delle famiglie tedesche era investito in oro.
Nel 2026 la quota è del 6,1%.
Più di un raddoppio.
Anche in questo caso, l'andamento dei prezzi gioca un ruolo decisivo.
Per il calcolo, gli autori dello studio hanno utilizzato il prezzo dell'oro LBMA del 10 marzo 2026, pari a 4.457,35 euro per oncia troy ovvero 143,31 euro per grammo.
L'oro non è quindi più da tempo un investimento di nicchia.
Il 55% dei tedeschi possiede oro – sotto forma di gioielli, investimento fisico o tramite titoli legati all'oro.
E circa il 10,7% degli investimenti privati in oro a livello mondiale si trova, secondo i calcoli dello studio, in mani tedesche.
Un dato contraddice l'immagine comune del tipico acquirente d'oro.
Tra i giovani sotto i 34 anni, la quota media di oro sul patrimonio totale è, secondo lo studio, superiore al 20%.
Tra gli over 45, invece, è inferiore al 15%.
L'oro non sembra affatto essere solo il patrimonio di una generazione più anziana.
Allo stesso tempo, attualmente un numero leggermente inferiore di persone acquista oro: il 15% degli intervistati ha dichiarato di aver acquistato negli ultimi dodici mesi. Nel 2024 la percentuale era del 17%.
Chi acquista, tuttavia, investe importi più elevati.
Per un quarto degli acquirenti, gli importi spesi nel 2026 sono stati superiori a 4.500 euro. Nel 2024 la soglia corrispondente era ancora di 2.500 euro.
Anche a questa domanda l'indagine fornisce una risposta notevolmente chiara.
Il 39% considera l'oro come un investimento di capitale a lungo termine e una riserva di valore.
Il 32% cita la protezione dall'inflazione come motivo.
Oltre il 70% degli intervistati teme l'aumento dell'inflazione.
E il 92% degli acquirenti d'oro è soddisfatto del proprio investimento.
Ciò si inserisce in un trend osservabile anche a livello internazionale:
L'oro viene considerato sempre meno come un oggetto di speculazione a breve termine e sempre più come una componente strategica del patrimonio.
Qui lo studio fornisce un punto particolarmente rilevante per gli investitori.
Molti tedeschi apparentemente non sanno a sufficienza che in Germania vige una particolarità fiscale per l'oro fisico:
Se l'oro da investimento fisico nel patrimonio privato viene venduto dopo il decorso del periodo di detenzione di un anno, l'eventuale plusvalenza privata derivante non è fondamentalmente soggetta all'imposta sul reddito.
Reisebank definisce quindi la mancanza di conoscenza delle regole fiscali come una delle maggiori lacune informative degli investitori in oro tedeschi.
E forse proprio questo è degno di nota:
La Germania possiede una spiccata cultura dell'oro.
Milioni di persone detengono oro.
Il patrimonio aureo privato supera ormai gli 1,4 bilioni di euro.
Eppure, molti sanno apparentemente sorprendentemente poco su un asset che possiedono, in alcuni casi, da decenni.
La conclusione forse più importante del nuovo studio non è quindi che l'oro sia aumentato notevolmente.
E nemmeno che i tedeschi ne possiedano 9.173 tonnellate.
Più interessante è un'altra cosa:
L'oro è profondamente ancorato nel patrimonio privato dei tedeschi – e apparentemente più che mai.
I prezzi oscilleranno.
Ci saranno correzioni.
E nessuno sa dove si troverà l'oncia troy tra uno, cinque o dieci anni.
Ma proprio per questo l'oro non è per molte persone un trade a breve termine.
È una componente del patrimonio.
E il patrimonio nasce raramente dal momento di ingresso perfetto.
Bensì dalla costanza, dal tempo e da una ragionevole diversificazione.
Restate lungimiranti.
Il vostro Helge Peter Ippensen