Argento a 60 dollari: i dati sull'inflazione statunitense decideranno il rally?
12 ottobre 2026
60,77 dollari.
L'argento ha chiuso le contrattazioni di venerdì a questo livello.
E proprio ora si avvicina un appuntamento che potrebbe muovere il mercato in modo significativo:
In quel giorno gli Stati Uniti pubblicheranno i nuovi dati sull'inflazione.
Alcuni osservatori del mercato ritengono possibili, in seguito, persino movimenti verso:
70 dollari
oppure:
54 dollari
In casi estremi, si discute persino di prezzi inferiori a:
50 dollari
Può davvero un singolo rapporto sull'inflazione decidere tutto questo?
La risposta breve:
L'argento si muove da tempo intorno a questa soglia.
Recentemente, i ribassi sono stati contenuti intorno ai 58,5 dollari.
I rialzi si sono arrestati nell'area dei 62,5 dollari.
Questo rende i 60 dollari interessanti dal punto di vista dell'analisi tecnica.
Ma:
Un metallo non sa che sul nostro schermo appare una cifra tonda.
I 60 dollari non sono quindi una costante naturale economica.
Sono:
E i livelli psicologici possono essere sorprendentemente importanti nei mercati finanziari.
I prezzi al consumo americani di settembre saranno pubblicati mercoledì.
I precedenti dati di agosto:
+3,4 % rispetto all'anno precedente.
Inflazione core:
+2,4 %. Bureau of Labor Statistics
Secondo Reuters, gli economisti si aspettano attualmente per settembre circa:
3,7 % di inflazione generale
e:
2,5 % di inflazione core. Reuters
Una sorpresa al rialzo potrebbe cambiare immediatamente i mercati.
Perché la Federal Reserve ha appena alzato i tassi di interesse.
A settembre ha alzato il tasso di riferimento di:
25 punti base
al:
Ed è proprio per questo che il mercato ora guarda con estrema attenzione a ogni nuovo dato sull'inflazione.
Perché:
Essa modifica le aspettative su ciò che la Fed farà in seguito.
Inflazione superiore alle attese.
↓
Vengono scontati ulteriori aumenti dei tassi.
↓
I rendimenti obbligazionari salgono.
↓
Il dollaro potrebbe rafforzarsi.
↓
I metalli preziosi infruttiferi diventano relativamente meno attraenti.
↓
Oro e argento finiscono sotto pressione.
Questo è il lato a breve termine.
Ed è reale.
I Treasury USA a dieci anni rendono ormai oltre il cinque percento.
Per un metallo che non paga un rendimento corrente, questo non è un concorrente trascurabile. Reuters
Se l'inflazione dovesse risultare più debole del previsto, la catena potrebbe invertirsi.
Meno rialzi dei tassi.
Rendimenti in calo.
Dollaro più debole.
Più respiro per i metalli preziosi.
Proprio per questo la pubblicazione sarà probabilmente volatile.
Ma trasformare questo in un'equazione:
CPI positivo = Argento 70
CPI negativo = Argento 50
sarebbe poco serio.
I mercati reagiscono a:
lo scostamento dalle aspettative,
posizionamento,
liquiditä,
dollaro,
rendimenti obbligazionari,
opzioni,
e a ciò che è già scontato dai prezzi.
L'oro si attesta attualmente a circa 4.194 dollari.
L'argento a circa 60,8 dollari.
Questo si traduce in un rapporto di:
Storicamente, viene spesso utilizzato come riferimento un valore intorno a 60.
Da ciò si potrebbe dedurre:
che l'argento sia economico rispetto all'oro.
Ma attenzione.
Ancora all'inizio di quest'anno, il rapporto oro-argento è sceso temporaneamente sotto:
50.
All'epoca l'argento era salito sopra i 100 dollari. The Silver Institute
Il rapporto può rimanere in intervalli completamente diversi per decenni.
Esso dice quindi qualcosa su come due metalli vengono valutati l'uno rispetto all'altro.
Non dice:
quale metallo salirà domani.
Non:
60 dollari.
Non:
Bensì:
Questa è l'entità del deficit previsto sul mercato mondiale dell'argento per il 2026. The Silver Institute
Ciò significa:
La domanda dovrebbe essere nuovamente superiore alla nuova offerta disponibile.
Già per il:
Questa non è una storia legata al CPI.
Per monete e lingotti, il Silver Institute prevede:
A:
227 milioni di once. The Silver Institute
L'offerta, invece, dovrebbe crescere solo del:
1,5 %
Si tratta di una costellazione fondamentalmente interessante.
Ma anche in questo caso vale:
I deficit possono essere compensati dalle scorte esistenti.
E i prezzi elevati modificano la domanda.
Ecco un importante contrappunto all'euforia generale sull'argento.
L'argento viene utilizzato in:
elettronica,
automobili,
tecnologia solare,
data center,
reti elettriche
e molte altre applicazioni.
L'IA e i data center creano nuova domanda.
Ma allo stesso tempo accade qualcos'altro:
E le aziende reagiscono ai prezzi elevati.
Risparmiano materiale.
Sviluppano nuovi processi produttivi.
Sostituiscono parzialmente l'argento.
Lo si vede in modo particolarmente chiaro nell'industria solare.
A livello mondiale si continuano a installare sempre più impianti solari.
Tuttavia, il Silver Institute prevede per il 2026 un calo della lavorazione industriale dell'argento del:
A circa:
650 milioni di once. The Silver Institute
Il motivo principale:
Thrifting e sostituzione nel fotovoltaico.
Nasce così una competizione affascinante.
IA.
Data center.
Elettrificazione.
Automobili.
Infrastruttura di rete.
Domanda di investimento.
Thrifting.
Sostituzione.
Riciclo.
Sensibilità ai prezzi.
Ed è proprio qui che si decide molto più a lungo termine rispetto a un singolo mercoledì.
L'oro viene percepito prevalentemente come un asset monetario o di investimento.
L'argento è diverso.
È allo stesso tempo:
e:
Se gli investitori temono l'inflazione o i rischi valutari, l'argento può trarne vantaggio.
Se allo stesso tempo l'industria ristagna o sostituisce il materiale, l'argento può incontrare venti contrari.
E per questo l'argento è spesso:
Perché nel breve termine convergono diversi fattori contemporaneamente.
CPI statunitense mercoledì.
Beige Book lo stesso giorno.
Prezzi alla produzione giovedì.
Riunione della Fed a fine ottobre.
Rendimenti dei Treasury a dieci anni sopra il cinque percento.
E l'argento proprio su una soglia psicologicamente importante.
Si tratta di una combinazione da cui possono scaturire movimenti di prezzo decisamente vigorosi.
Questo è il punto da non dimenticare in mezzo a tutta l'eccitazione a breve termine.
Mercoledì il prezzo dell'argento può:
salire.
scendere.
forse anche in modo molto marcato.
Ma la pubblicazione non modifica immediatamente:
il numero di miniere d'argento,
la quantità prodotta,
le scorte,
la tecnologia solare,
la domanda di elettrificazione
o la domanda di investimento fisico.
Inflazione.
Fed.
Dollaro.
Rendimenti.
Analisi tecnica.
Offerta.
Produzione mineraria.
Riciclo.
Industria.
Sostituzione.
Domanda di investimento.
E:
sei anni di deficit consecutivi.
Entrambe sono importanti.
Ma rispondono a domande diverse.
Chi compra argento perché crede:
„Mercoledì arriverà un buon dato sull'inflazione e l'argento salirà a 70 dollari“,
compie in definitiva una speculazione a breve termine.
Chi detiene argento come parte di un portafoglio di metalli preziosi si pone altre domande.
Come si evolve l'offerta?
Quanto rimarrà forte la domanda industriale?
Quanto diventerà importante l'argento nell'elettrificazione e nella digitalizzazione?
Quanta domanda di investimento fisico si verrà a creare?
E:
Forse è proprio questa l'affermazione più importante.
L'argento possiede proprietà monetarie simili.
Ma in aggiunta ha una grande componente industriale.
Pertanto, non si dovrebbe semplicemente moltiplicare l'argento con l'oro o utilizzare un rapporto oro-argento come obiettivo di prezzo.
Il metallo possiede la sua storia.
E questa può essere molto più selvaggia.
Ma non se l'argento rimarrà scarso a lungo termine.
Questa domanda verrà decisa in luoghi del tutto diversi:
nelle miniere,
nelle fabbriche,
nelle celle solari,
nei data center,
negli impianti di riciclo
e nei caveau degli investitori.
Forse, quindi, la domanda più interessante non è:
Bensì:
Ed è proprio lì che risiede la storia dell'argento a lungo termine.
Restate lungimiranti.
Vostro
Helge Peter Ippensen
