Kineski srebrni zid: Zabrana izvoza podiže cijene i zaustavlja "Involution"

Danas je 2. siječnja 2026. Dok zapadna tržišta još uvijek spavaju nakon novogodišnjih proslava, u Aziji se probudila nova stvarnost. S jučerašnjim datumom, 1. siječnja 2026., Kina je ostvarila svoju dugo najavljivanu prijetnju i podigla „Veliki srebrni zid“.

Novi propisi o izvozu strateških metala stupili su na snagu. No, suprotno onome što se nagađalo u naslovima mainstream medija, Pekingu nije stalo samo do puke nestašice. Iza toga stoji dublji, ekonomski masterplan: kraj „Involution“.

Nova pravila igre: Što vrijedi od jučer

Kinesko ministarstvo trgovine službeno je uvrstilo srebro na popis robe s „Dual-Use“ namjenom, slično kao prethodno galij i germanij. To znači:

• Strogo licenciranje: Kineske rafinerije sada trebaju posebnu državnu dozvolu za izvoz srebrnih poluga ili granulata.
• Sustav kvota: Količine izvoza drastično su smanjene. Tržišni promatrači govore o smanjenju do 40 % u usporedbi s prethodnom godinom.
• Kontrola cijena: Izvoz ispod državno definirane minimalne cijene (koja se temelji na cijeni u Šangaju) praktički je zabranjen.

Pravi razlog: Borba protiv „Involution“ (Neijuan)

Ono što mnogi analitičari na Zapadu previđaju je unutarnjopolitički pokretač ove mjere. Kineska vlada aktivno se bori protiv takozvane „Involution“ (kineski: Neijuan).

Posljednjih godina kineske rafinerije srebra i industrijska poduzeća vodili su pogubnu konkurenciju. Kako bi osvojili tržišni udio, međusobno su se potkopavali cijenama i izvozili plemeniti metal na Zapad uz minimalne marže. Rezultat je bio paradoksalno stanje: Kina je prerađivala srebro, zagađivala vlastiti okoliš, ali je vrijednu sirovinu jeftino isporučivala zapadnim tehnološkim divovima i proizvođačima solarnih panela.

„Pekingu je dosta toga da kineske tvrtke međusobno kanibaliziraju jedna drugu. Nova doktrina glasi: profitabilnost ispred volumena. Ako Zapad želi naše srebro, mora za njega platiti pravu cijenu.“

Slično kao kod konsolidacije tržišta električnih vozila (EV), gdje je država istisnula s tržišta neučinkovite jeftine proizvođače, sada se želi „ozdraviti“ i sektor sirovina. Era jeftinog srebra s Istoka je završena.

Shanghai vs. London & New York: Razdvajanje

Izravne učinke vidimo odmah na burzama. Nastaje masovni nesklad između fizičkog tržišta u Aziji i „tržišta papira“ na Zapadu.

Shanghai Gold Exchange (SGE)

Na SGE-u u Šangaju trguje se fizičkim metalom. Ovdje stvarna industrijska potražnja određuje cijenu. Zbog zabrane izvoza srebro sada ostaje u zemlji, što jača domaću industriju solarnih panela i čipova, ali isušuje globalno tržište.

LBMA (London) i COMEX (New York)

Ovdje dominiraju Futures i derivati – takozvano „papirnato srebro“. No, zalihe LBMA i COMEX-a presušuju. Budući da nedostaje opskrba iz Kine, obveze isporuke jedva se mogu pokriti.

Trenutno vidimo eksploziju Spreada (premije na cijenu). Fizičkim srebrom u Šangaju već se trguje uz premiju od preko 12 % u odnosu na teoretsku Spot cijenu u Londonu. Tko želi pravo srebro, mora platiti „kinesku cijenu“, a ne „cijenu papira“.

Burza	Funkcija	Status 2026.
SGE (Šangaj)	Fizičko trgovanje & isporuka	Određuje globalnu donju granicu cijene; usisava metal.
LBMA (London)	OTC trgovanje (Over the Counter)	Zalihe na kritično niskoj razini; uska grla u opskrbi.
COMEX (New York)	Terminsko tržište (Futures)	Masovna pokrivanja kratkih pozicija (Short covering); cijena se odvaja od fizičke stvarnosti.

Lanci opskrbe u šoku

Za globalnu industriju 1. siječnja 2026. je „Black Swan Event“. Posebno je pod pritiskom solarna industrija u Europi i SAD-u. Kina kontrolira velik dio kapaciteta za preradu. Bez prerađenog srebra iz Kine, proizvodnja fotonaponskih modula i čipova visokih performansi zastaje.

Prvi izvještaji ukazuju na to da veliki tehnološki koncerni sada pokušavaju kupovati izravno na SGE-u i uvoziti metal zaobilaznim putevima – uz goleme troškove.

Zaključak: Fizičko posjedovanje jedina je zaštita

Kineski srebrni zid stoji. On je rezultat nove ekonomske samouvjerenosti koja odbacuje „Involution“ i daje prioritet stvarnim vrijednostima. Za investitore to znači: cijena srebra više se ne formira u Londonu ili New Yorku, već u Šangaju.

U svijetu u kojem se lanci opskrbe koriste kao političko oružje i gdje se papirnati ugovori na COMEX-u u slučaju sumnje više ne mogu isporučiti, vrijedi samo ono što doista posjedujete. 

S aplikacijom Spargold App neovisni ste o papirnatim igrama. Za vas pohranjujemo 100 % fizičko vlasništvo, sigurno i izvan bankarskog sustava. Iskoristite trenutne poremećaje kako biste se strateški pozicionirali. Kada se industrija bude borila za svaku uncu, vi biste već trebali imati svoje osigurano.

Ostanite dalekovidni

Vaš Nils Gregersen