Ór os cionn 4,640 Dollar: Cad atá taobh thiar den "Debasement Trade" nua
25 Lúnasa 2026
An bhfuil tú réidh chun triail a bhaint as Spargold?
Déan infheistíocht go héasca i miotail lómhara fisiciúla.
Déan infheistíocht go héasca i miotail lómhara fisiciúla.
4,643.63 US-Dollar in aghaidh an unsa troy.
Sin é an leibhéal ar ardaigh ór ar maidin an 24 Lúnasa 2026.
An leibhéal is airde le breis agus trí mhí anuas.
In imeacht na seachtaine seo caite amháin, d'ardaigh ór níos mó ná 5 %.
Ach b'fhéidir gurb é an uimhir is suimiúla ná:
4 bhilliún dollar.
Sin é an méid is féidir a bheith i gceist le hathcheannacháin áirithe ar bhannaí fadtéarmacha de chuid an US Treasury amach anseo in aghaidh gach oibríochta.
2 bhilliún a bhí i gceist go dtí seo.
Cad é an bhaint atá ag an gceann seo leis an gceann eile?
Ní hea.
Ní Quantitative Easing nua de chuid an Federal Reserve é an beart reatha.
Tá sé fógartha ag an US Treasury go ndéanfaidh siad na Liquidity-Support-Buybacks mar a thugtar orthu do bhannaí rialtais fadtéarmacha áirithe a dhúbailt ar a laghad.
Leis seo, ceannaíonn an Treasury bannaí atá eisithe cheana féin ar ais agus maoiníonn sé é féin ag an am céanna trína ghnáth-iasachtaí fiachais.
Is é an sprioc dhearbhaithe ná leachtacht agus feidhmiúlacht mhargadh an Treasury a fheabhsú.
Is difríocht thábhachtach í sin.
Mar is é an Federal Reserve a bhíonn i mbun beartas airgeadaíochta.
Is é an Treasury a bhíonn i mbun bainistíocht fiachais.
Toisc nach n-imoibríonn margaí airgeadais amháin le struchtúr teicniúil birt.
Imoibríonn siad leis an gcomhartha atá taobh thiar de.
Tá fiachas náisiúnta Mheiriceá tar éis an marc 40 trilliún dollar a shárú anois.
Ag an am céanna, bhí torthaí ar bhannaí rialtais fadtéarmacha ag leibhéil nach bhfacthas le blianta fada anuas.
Dá airde na torthaí seo, is ea is costasaí a bheidh sé fiachas náisiúnta Mheiriceá a athmhaoiniú.
Tá an Treasury ag cur isteach níos mó anois ar struchtúr an mhargaidh.
Agus is é sin go díreach a ardaíonn ceist i measc infheisteoirí:
Cé chomh fada a rachaidh polaitíocht Mheiriceá chun costais mhaoinithe atá ag ardú a theorannú?
Tar éis an fhógra, tharla trí rud:
Thit torthaí bannaí ar dtús.
Chaill an dollar luach.
Agus d'ardaigh ór.
Inniu, shroich an miotal lómhar níos mó ná 4,640 dollar.
Ag an am céanna, tá an dollar ag trádáil gar don leibhéal is ísle le roinnt míonna anuas.
Tá téarma ann chuige sin anois:
Debasement Trade.
Go bunúsach: Tá infheisteoirí ag cur iad féin in áit i gcoinne an riosca go ndéanfaí díluacháil mhall ar airgead.
Ní thacaíonn na sonraí leis sin ach an oiread.
Tá an dollar faoi bhrú.
Ach bheadh sé mícheart éalú ginearálta ó shócmhainní Meiriceánacha a bhaint as sin.
Léiríonn sonraí oifigiúla an US Treasury go raibh sreafaí isteach suntasacha caipitil eachtraigh ann do mhí an Mheithimh fiú.
Cheannaigh infheisteoirí eachtracha glanluach 207.1 billiún dollar de tháirgí urrús fadtéarmacha de chuid na SA.
As sin, tháinig 169.8 billiún ó infheisteoirí eachtracha príobháideacha agus 37.3 billiún ó infheisteoirí eachtracha oifigiúla.
Mar sin, tá margadh caipitil Mheiriceá ag feidhmiú i gcónaí.
Agus tá an dollar fós mar an t-airgeadra cúltaca idirnáisiúnta is mó.
Tá an fhorbairt shuimiúil níos caolchúisí.
De ghnáth, bíonn infheisteoirí ag plé cén infheistíocht ba cheart dóibh a cheannach.
Scaireanna?
Bannaí?
Maoin?
Ór?
Leis an Debasement Trade, athraíonn an cheist.
Go tobann, is é an cheist ná:
Cén t-aonad tomhais ina bhfuilimid ag luacháil na n-infheistíochtaí seo i ndáiríre?
Nuair a mhéadaíonn fiachas náisiúnta agus nuair a ghlactar bearta polaitiúla ag an am céanna chun maoiniú an fhiachais seo a éascú, tá imní ag fás i measc roinnt infheisteoirí go bhféadfadh an t-airgeadra cuid den choigeartú a dhéanamh san fhadtéarma.
Tá dollar níos laige go maith d'ór go ginearálta.
Toisc go ndéantar ór a thrádáil go hidirnáisiúnta i ndollair go príomha.
Mar sin, ní hé an praghas amháin atá suimiúil.
Is cosúil go bhfuil caipiteal institiúideach ag filleadh freisin.
Thaifead na ETFanna ór-thacaíochta atá cláraithe ag Bloomberg sreafaí isteach de bhreis is 28 tona óir an tseachtain seo caite.
An luach seachtainiúil is airde ó mhí Eanáir.
Tá sé seo suntasach.
Mar ag tús 2026, bhí ór tar éis ardú go dtí buaicphointe nua de bheagnach 5,600 dollar cheana féin.
Ina dhiaidh sin, tháinig ceartúchán suntasach.
Anois, tá infheisteoirí ag filleadh.
Thug bunaitheoir Bridgewater Associates rabhadh arís Dé hAoine faoi iarmhairtí fhiachas náisiúnta Mheiriceá.
A mholadh:
Sealúchais bannaí a laghdú agus suas le 15 % den saibhreas a choinneáil in ór.
Ba cheart é seo a chur i gcomhthéacs i gceart.
Ní cuóta punainne atá ceart go heolaíoch é 15% d'ór.
Is é measúnú pearsanta Dalio é.
Is suimiúla an réasúnaíocht atá aige.
Ní fhéachann sé ar ór go príomha mar amhantraíocht ar phraghsanna atá ag ardú, ach mar éagsúlú i gcoinne córas airgeadais ina bhfuil go leor sócmhainní mar dhliteanas ag duine éigin eile ag an am céanna.
Is éileamh ar stát é banna rialtais.
Is éileamh ar bhanc é taisce bainc.
Is cuid de chóras airgeadra stáit é airgead tirim freisin, ar deireadh thiar.
I gcodarsnacht leis sin, níl aon fhéichiúnaí ag ór fisiciúil.
Ní dliteanas de chuid aon duine é.
Ní ráthaíonn sé sin méadú ar luach ná ní chosnaíonn sé in aghaidh caillteanais shuntasacha praghais.
Tá sé seo léirithe go hiontach ag ór féin le déanaí:
Ó bheagnach 5,600 dollar ag tús na bliana, thit an praghas go dtí thart ar 4,000 dollar uaireanta.
Ní sócmhainn gan riosca é ór.
Is féidir le praghas an óir ardú amárach.
Nó titim.
Is féidir le torthaí réadacha ardú arís.
Is féidir leis an dollar téarnamh.
Chuirfeadh an dá rud sin brú ar ór sa ghearrthéarma.
Mar sin, b'fhéidir nach ar mhargadh an óir atá an fhorbairt is suimiúla ó thaobh struchtúir de ag tarlú.
Tá sí ag tarlú ar mhargadh bannaí Mheiriceá.
Tá stát a bhfuil níos mó ná 40 trilliún dollar de fhiachas aige ag tabhairt aghaidh ar chostais mhaoinithe fhadtéarmaigh atá i bhfad níos airde.
Tá an Roinn Cisteáin ag freagairt air sin le hoibríochtaí athcheannaigh níos mó.
Imoibríonn infheisteoirí, ina dhiaidh sin, trí athluacháil a dhéanamh ar an dollar, ar bhannaí agus ar shócmhainní malartacha.
Ní gá go gciallódh sé seo géarchéim airgeadra.
Ach athraíonn sé an plé.
Is é 4,643 dollar praghas an óir.
Baineann an fíorscéal leis an muinín san aonad tomhais atá taobh thiar de.
Bíodh fís fhadtéarmach agat.
Le meas, Helge Peter Ippensen