86 tona óir ag fágáil Mheiriceá Thuaidh – agus tá an réasúnaíocht suntasach

86 tona óir.

Tá banc ceannais na hÍsiltíre tar éis cuid shuntasach dá chúltacaí óir atá i Meiriceá Thuaidh a ath-imlonnú i bhfabhar Londain.

Mar thoradh air sin, titeann sciar an óir Ísiltírigh i Nua-Eabhrac ó 31.3 go 18.5 faoin gcéad.

Ottawa: ó 19.7 go 18.5 faoin gcéad.

Ar an láimh eile, méadaíonn Londain ó 18.1 go 32.1 faoin gcéad, rud a fhágann gurb é an t-ionad stórála aonair is mó d’ór bhanc ceannais na hÍsiltíre.

Bheadh sé sin suntasach ann féin.

Ach tá an réasúnaíocht oifigiúil níos suimiúla fós.

Labhraíonn banc ceannais na hÍsiltíre faoi chorraíl gheopholaitiúil mhéadaitheach, faoi ullmhacht i gcomhair géarchéime – agus déanann sé cur síos sainráite ar ór mar „ancaire muiníne“ chun rioscaí sistéamacha foircneacha a fhálú.

Is cur síos thar a bheith soiléir é sin ar an gcúis go gcoinníonn bainc cheannais ór in 2026.

An chéad mhíthuiscint: iompraíodh 86 tona go Londain

Ní raibh an oibríocht chomh simplí sin.

Ag deireadh 2025, bhí iomlán de 612.4 tona óir ag an DNB, arbh fhiú 72.2 billiún euro é ag an am.

As sin, bhí beagnach 313 tona sna Stáit Aontaithe agus i gCeanada roimh an ath-imlonnú.

Idir Márta agus Lúnasa, ath-imlonnaíodh thart ar 86 tona de sin i bhfabhar Londain.

Ach níor bogadh ach cuid de sin go fisiciúil trasna an Atlantaigh.

Díoladh thart ar 59 tona óir i Nua-Eabhrac agus ceannaíodh ór comhfhreagrach i Londain.

Tugadh níos mó ná 27 tona i ndáiríre ó Mheiriceá Thuaidh go Zeist san Ísiltír. Ag an am céanna, d'aistrigh an DNB méid comhfhreagrach óir a bhí i Zeist cheana féin go Londain.

Cén fáth an iarracht seo?

Toisc nach bhfuil gach barra óir stairiúil oiriúnach ar an mbealach céanna do thrádáil idirnáisiúnta óir nua-aimseartha.

Cloíonn ór ag an Bank of England le caighdeáin trádála idirnáisiúnta agus, de réir an DNB, is féidir é a úsáid go han-tapa i gcás géarchéime.

Mar sin, níorbh é an sprioc níos lú óir a bheith acu.

Tá an méid céanna go díreach ag an Ísiltír tar éis na hoibríochta agus a bhí roimhe.

Baineadh sé leis an áit a bhfuil an t-ór suite – agus cé chomh tapa agus is féidir é a úsáid.

Cén fáth Londain, de gach áit?

Dealraíonn sé sin paradoxical ar dtús.

Má dhéanann banc ceannais ath-imlonnú mar gheall ar rioscaí geopholaitiúla, d’fhéadfaí a bheith ag súil go dtabharfadh sé a chuid óir ar ais go dtí a thír féin go hiomlán.

Sin go díreach nach bhfuil an Ísiltír á dhéanamh.

Fanann an sciar i Zeist gan athrú ag 30.8 faoin gcéad.

Ina ionad sin, is é Londain an t-ionad stórála is tábhachtaí le 32.1 faoin gcéad.

Is é an chúis atá leis ná seasamh speisialta Londain mar ionad trádála idirnáisiúnta d’ór fisiciúil.

Tá dhá sprioc á leanúint ag an DNB ag an am céanna:

Slándáil trí éagsúlú geografach agus leachtacht trí rochtain láithreach ar an margadh óir.

Is polasaí cúltaca é seo – ní rómánsaíocht seomra taisce é.

Ba cheart go gcuirfeadh abairt amháin infheisteoirí ag smaoineamh

Tá rogha focal an bhainc cheannais thar a bheith suntasach.

Míníonn an DNB go neartaíonn sealúchas óir níos mó i Londain feidhm an óir mar „anchor of trust“.

Níos soiléire fós:

Tá ór thar a bheith oiriúnach chun rioscaí sistéamacha foircneacha a fhálú.

Tá sé seo suimiúil mar ní dhéanann bainc cheannais caitheamh le hór mar ghnáth-amhábhar.

Ní íocann ór ús.

Ní tháirgeann ór sreabhadh airgid.

Ní cuideachta é ór.

Agus mar sin féin, coinníonn bainc cheannais ar fud an domhain méideanna ollmhóra de.

Cén fáth?

Toisc go bhfuil tréith ag ór fisiciúil nach bhfuil ag banna stáit, éarlais bainc nó éileamh eile:

Ní éileamh é i gcoinne féichiúnaí.

Ní cosán aonair Ísiltíreach é seo

Luíonn cinneadh na hÍsiltíre le treocht níos mó.

I suirbhé banc ceannais 2026 ón World Gold Council, tá súil ag 89 faoin gcéad de na bainisteoirí cúltaca a ndearnadh suirbhé orthu go leanfaidh sealúchais óir bhanc ceannais an domhain ag méadú sna dáréag míosa amach romhainn.

Tá súil ag 45 faoin gcéad, leibhéal is airde riamh, go gceannóidh a n-institiúid féin ór.

Agus ní hé an méid amháin atá á athmheasúnú.

Ach an stóráil freisin.

Dúirt deich faoin gcéad de na bainc cheannais a ndearnadh suirbhé orthu go ndearna siad éagsúlú níos mó ar a n-ionaid stórála eachtracha le bliain anuas. Tá sé beartaithe ag naoi faoin gcéad eile é sin a dhéanamh sna dáréag míosa amach romhainn.

Is é an Bank of England an t-ionad stórála is mó tóir.

Mar sin, ní cás aonair scoite í an Ísiltír.

Is sampla an-léiritheach iad d’athrú ar smaointeoireacht bhainisteoirí cúltaca.

Agus an Ghearmáin?

Éiríonn an scéal thar a bheith suimiúil anseo.

Tá thart ar 3,350 tona óir ag an nGearmáin, an dara sealúchas óir stáit is mó ar domhan.

Bhí an Bundesbank tar éis iomlán de 300 tona óir a aistriú ó Nua-Eabhrac agus 374 tona ó Pháras go Frankfurt idir 2013 agus 2017 cheana féin.

Tar éis don chlár seo a bheith críochnaithe, bhí thart ar 50 faoin gcéad i bhFrankfurt, thart ar 37 faoin gcéad i Nua-Eabhrac agus thart ar 13 faoin gcéad ag an Bank of England.

Bhí an Bundesbank i gcónaí ag tabhairt in-trádálachta mar chúis leis an gcoimeád thar lear: is fusa ór i Nua-Eabhrac nó i Londain a mhalartú ar airgeadraí cúltaca idirnáisiúnta i gcás géarchéime.

Mar sin, cuireann cinneadh na hÍsiltíre ceist shuimiúil:

An bhfuil dáileadh reatha chúltacaí óir na Gearmáine fós optamach i bhfianaise rioscaí geopholaitiúla athraithe?

Níl aon fhreagra éigeantach air sin.

Ach tá an cheist dlisteanach.

27 faoin gcéad ór

Éiríonn an pictiúr níos mó fós mura mbreathnaímid ar bhainc cheannais aonair, ach ar chúltacaí domhanda.

De réir na tuarascála is déanaí ón mBanc Ceannais Eorpach, bhí ór ag déanamh suas thart ar 27 faoin gcéad de chúltacaí oifigiúla an domhain ag praghsanna margaidh ag deireadh 2025.

Bannaí stáit SAM: 22 faoin gcéad.

Euro: 15 faoin gcéad.

Mar sin féin, tá gá le sriantacht thábhachtach maidir leis an bhfigiúr seo:

Tháinig cuid shuntasach den sciar óir méadaithe as ardú láidir phraghas na miotail lómhara.

Mar sin, níor dhíol bainc cheannais dollar agus euro go mór agus gach rud a mhalartú go hór.

Mar sin féin, tá an treo suntasach.

Léiríonn an Ísiltír cad faoi a bhfuil ór fisiciúil i ndáiríre

Inis na 86 tona scéal níos mó dá bhrí sin.

Ní hé:

Tugtar ór go Londain toisc go bhfuil an praghas níos airde ansin.

Agus ní hé ach an oiread:

Tá an Ísiltír ag teitheadh ón dollar.

Ach:

Tá banc ceannais iartharach an-fhorbartha ag seiceáil, i ndomhan atá neamhchinnte go geopholaitiúil, cá bhfuil a chuid óir fisiciúil suite, cé chomh tapa agus is féidir teacht air agus conas is féidir é a úsáid i ngéarchéim thromchúiseach.

Sin go díreach an fheidhm atá ag cúltacaí straitéiseacha.

I gcás infheisteoirí príobháideacha, tá an scála difriúil ar fad, ar ndóigh.

Ach tá an bunphrionsabal cosúil go mór:

Maidir le hór fisiciúil, ní hamháin an méid de atá agat atá i gceist.

Baineann sé freisin le,

cá bhfuil sé suite, cé air a gcaithfidh tú muinín a bheith agat as an gcoimeád agus an féidir leat é a úsáid i ndáiríre ag an nóiméad cinniúnach.

Tá banc ceannais na hÍsiltíre díreach tar éis 86 tona óir a atheagrú faoi na gnéithe seo go díreach.

B’fhéidir gurb é sin an nuacht is tábhachtaí ná aon ghluaiseacht laethúil i bpraghas an óir.

Bígí fadradharcach.
Le meas, Helge Peter Ippensen