La Pologne et le Brésil achètent de l'or : 3 raisons derrière la tendance des banques centrales
10 octobre 2026
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Qu'ont en commun la Pologne et le Brésil ? À première vue, peu de choses : un membre de l'OTAN sur le flanc oriental de l'Europe et un pays émergent en Amérique du Sud. À y regarder de plus près, tout : les deux achètent de l'or à un rythme historique en 2026 — et les deux invoquent les trois mêmes raisons. Le schéma sous-jacent décrit une transformation mondiale de la stratégie de réserve des banques centrales.
La Banque nationale de Pologne est le plus gros acheteur d'or au monde en 2026. Déjà 82 tonnes ont été acquises au cours de l'année, portant les réserves totales à 632 tonnes. Ainsi, la Pologne a dépassé la Banque centrale européenne, qui détient 506 tonnes — un jalon qui a reçu peu d'attention en Europe.
Le président de la NBP, Adam Glapiński, formule clairement l'objectif : 700 tonnes de réserves totales. Il a déclaré publiquement que l'or est exempt de risque de crédit, indépendant des décisions de politique monétaire d'autres pays et résistant aux chocs financiers. Ce n'est pas un achat d'opportunité — c'est une stratégie.
Le Brésil a augmenté ses réserves d'or de manière drastique en peu de temps. Avec actuellement 145 tonnes et une part d'or de 7,19 % dans les réserves totales — contre 3,55 % auparavant — la banque centrale brésilienne démontre que l'or n'est plus une position marginale, mais un élément central de la stratégie de réserve. En septembre 2025 seulement, le Brésil a acheté 15 tonnes en un seul mois.
Le contexte : le Brésil fait partie d'un groupe de pays émergents qui souhaitent réduire activement leur dépendance au dollar — et voient l'or comme l'alternative la plus neutre politiquement.
74 % de toutes les banques centrales mondiales prévoient, selon un sondage du World Gold Council, que la part du dollar dans les réserves mondiales diminuera au cours des cinq prochaines années. L'or est l'alternative privilégiée — car il n'est pas émis par un gouvernement, n'est soumis à aucune sanction et ne connaît aucune contrepartie.
Pour la Pologne, dont le voisin russe a été confronté au gel de ses réserves de change en 2022, cette leçon est particulièrement frappante. Pour le Brésil, il en va de même dans le cadre d'une stratégie plus large d'indépendance économique.
L'or ne peut pas être gelé, sanctionné ou désactivé numériquement. C'est un argument qui a gagné en importance dans le monde entier depuis l'année où les réserves de change russes ont été gelées. La Pologne se situe sur le flanc oriental de l'OTAN — la décision stratégique de conserver l'or physiquement dans le pays et d'augmenter massivement les réserves est une réponse directe à l'évolution de la situation sécuritaire en Europe.
Le Brésil utilise l'or comme un actif neutre dans un monde multipolaire, où les sanctions financières occidentales et les contre-mouvements orientaux coexistent. L'or se situe en dehors des deux blocs.
Un bon du Trésor américain a un émetteur : le gouvernement des États-Unis. Une obligation en euros a un émetteur : l'Union européenne ou un État membre. L'or n'en a pas. Il ne peut pas faire défaut car il n'a rien à promettre — il est l'actif lui-même.
Cela fait de l'or le seul actif de réserve qui conserve sa valeur dans toute configuration géopolitique. Actuellement, l'or s'échange à 4 225 dollars US par once troy. Lisez également notre analyse : 289 tonnes en un trimestre — la vague d'achat mondiale.
Lorsque des institutions étatiques accumulent systématiquement de l'or, c'est un signal. Cela ne signifie pas automatiquement que l'or augmentera demain — mais cela montre que l'or est pris au sérieux en tant qu'actif de réserve stratégique par les investisseurs à long terme les plus avisés au monde. La base de la demande est structurellement plus stable que pour tout autre métal précieux.
La Banque nationale de Pologne poursuit une stratégie officiellement communiquée : un objectif de 700 tonnes de réserves d'or. Les raisons sont la couverture géopolitique, la réduction de la dépendance au dollar et la constitution d'un bloc de réserves sans risque de crédit. La Pologne se trouve sur le flanc oriental de l'OTAN et a tiré les leçons du gel des réserves de change dans son voisinage.
Le Brésil a doublé la part de l'or dans ses réserves car le pays souhaite réduire sa dépendance au dollar. L'or est pour le Brésil l'actif de réserve le plus neutre politiquement : aucune contrepartie occidentale, aucun risque de défaut.
Oui. Avec 632 tonnes, la Pologne détient plus d'or que la Banque centrale européenne avec 506 tonnes. C'est un jalon historique qui montre à quel point la Pologne prend au sérieux l'augmentation de ses réserves d'or.
Note juridique : Cet article est fourni exclusivement à des fins d'information et ne constitue pas un conseil en investissement. Toutes les informations sont données sans garantie. Les investissements dans les métaux précieux et les titres comportent des risques. Veuillez consulter un conseiller financier indépendant avant de prendre des décisions d'investissement.
