L'or et l'argent au plus bas de l'année : quand les taux et le pétrole pèsent
31 octobre 2026
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L'or et l'argent s'échangent simultanément à leur plus bas niveau depuis douze mois. Alors que l'or chute à 3 891 USD le 30 octobre 2026 et que l'argent passe sous les 50 USD pour la première fois en un an, le marché présente une combinaison inhabituelle : la hausse du pétrole et des taux d'intérêt pèse simultanément sur les deux métaux précieux.
Il est rare que l'or et l'argent marquent de nouveaux plus bas annuels exactement le même mois. Le 30 octobre 2026, c'est précisément ce qui se produit : le Spot-Gold tombe à 3 891 USD l'once — son niveau le plus bas depuis octobre 2025 (Mining.com). L'argent franchit simultanément à la baisse la barre symbolique des 50 USD l'once — également un plus bas de douze mois (CNBC).
De telles évolutions parallèles ne sont pas fortuites. Elles surviennent lorsqu'un facteur macroéconomique prédominant frappe les deux marchés en même temps — et c'est exactement ce qui s'est passé en octobre 2026 : une combinaison d'inflation liée au pétrole et de pression monétaire.
Le pétrole brut Brent a progressé d'environ 13 % sur le mois d'octobre 2026 pour s'échanger autour de 117 USD le baril (GSIExchange). Cela semble au premier abord être un sujet indépendant — mais pour les métaux précieux, cela a une conséquence directe : l'inflation du pétrole brut pousse les prix à la consommation, ce qui met la Fed (banque centrale américaine) sous pression pour continuer à augmenter les taux d'intérêt. Des taux plus élevés rendent l'or et l'argent moins attractifs, car aucun des deux ne génère de rendement courant.
De plus, les hausses de prix du pétrole entraînent souvent des liquidations de positions sur les métaux, car les investisseurs institutionnels rééquilibrent leurs portefeuilles. C'est précisément cet effet qui a été observé en octobre 2026 (GSIExchange).
La Fed a maintenu son taux directeur entre 3,75 et 4,00 % après sa réunion d'octobre. Le marché à terme évalue actuellement la probabilité d'une nouvelle hausse des taux en décembre 2026 à 74,9 % (FXStreet). Les obligations d'État américaines à dix ans affichent un rendement d'environ 5 % — un niveau qui met directement sous pression l'or et l'argent en tant que classes d'actifs non rémunérées.
En effet, celui qui peut obtenir un rendement annuel de 5 % avec peu de risques via les obligations d'État américaines doit évaluer très précisément le coût d'opportunité de l'or. C'est exactement ce calcul qui déplace actuellement d'importants flux de capitaux des métaux précieux vers les obligations.
Les analystes techniques voient le support le plus proche à 3 893 USD (modèle LiteFinance) — ce niveau a été testé presque exactement le 30 octobre. En dessous, il n'y a guère de supports graphiques marquants jusqu'à environ 3 800 USD (LiteFinance). À la hausse, la barre des 3 900 USD fait désormais office de résistance. L'objectif de cours de Goldman Sachs pour fin 2026 a récemment été abaissé à 4 650 USD, contre un sommet annuel initialement prévu à 5 379 USD en janvier 2026 (NAGA).
L'argent a longtemps été considéré comme le plus agressif des métaux précieux en termes de surperformance. Quand l'or monte, l'argent rattrape souvent son retard de manière disproportionnée — et quand l'or baisse, l'argent cède souvent davantage. C'est également ce que l'on observe en octobre 2026. Le métal est tombé sous le seuil psychologique clé des 50 USD, qui servait de plancher depuis fin 2025.
Historiquement, les données montrent que pour l'argent, la probabilité d'être plus haut dans les 20 sessions de trading suivant un plus bas annuel était de 74 % — un taux plus élevé que pour l'or (54 %) (Rio Times Online). Il s'agit de taux de base statistiques et non d'une prévision — mais cela offre un contexte historique.
Un plus bas annuel simultané de l'or et de l'argent, accompagné d'une hausse du pétrole et de taux élevés, est une configuration rare. Deux interprétations sont possibles :
Les deux métaux réagissent aux mêmes facteurs macroéconomiques : taux d'intérêt élevés et inflation du pétrole. Lorsque le marché s'attend à ce que la Fed continue d'augmenter les taux, l'attractivité relative des actifs non rémunérés comme l'or et l'argent diminue. Les hausses de prix du pétrole renforcent cet effet car elles augmentent les pressions inflationnistes.
Tous deux marquent le cours le plus bas sur une période de douze mois. Cependant, l'argent fluctue plus fortement que l'or — il réagit non seulement à la demande des investisseurs, mais aussi à la demande industrielle (solaire, électronique). Cela rend l'argent plus volatil dans les deux sens.
C'est une décision individuelle qui dépend de votre tolérance au risque et de votre horizon temporel. Cette analyse ne constitue pas une recommandation d'achat. Bien que les données historiques montrent que les plus bas annuels ont souvent été des points d'entrée, l'environnement actuel des taux d'intérêt diffère nettement des phases de reprise précédentes.
Ceci n'est pas un conseil en investissement. Toutes les informations proviennent de sources accessibles au public et sont à jour au 31 octobre 2026. Les rendements passés ne garantissent pas les performances futures.
