Évolution du cours de l'or de 2018 à 2026 : une course aux records vers 4 600 dollars
13 janvier 2026
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Un regard sur les données de marché actuelles révèle : nous vivons des journées historiques. Le prix de l'or n'a pas seulement atteint de nouveaux sommets, il s'est imposé comme une ancre indispensable dans un monde financier de plus en plus fragile. Avec un cours actuel de 4 618 dollars américains (env. 3 959 euros) par once d'or fin, la question pour de nombreux investisseurs n'est plus de savoir s'ils doivent acheter de l'or, mais s'il n'est pas déjà trop tard pour entrer sur le marché.
La réponse réside dans l'analyse des facteurs déterminants : de la crise iranienne aux attaques contre la Réserve fédérale américaine en passant par la perte massive de confiance dans le dollar américain. Dans cet article, nous examinons l'évolution depuis 2018 et expliquons pourquoi des experts tels que Goldman Sachs estiment que le sommet est encore loin d'être atteint.
Au moment de la rédaction de cet article (13/01/2026, 14h51), l'or s'échange à 3 959,30 euros. Cela représente une hausse de plus de 50 % sur un an. Mais qu'est-ce qui alimente cette explosion ?
La récente escalade au Moyen-Orient, en particulier les incertitudes entourant l'Iran, pousse les investisseurs en masse vers la « valeur refuge ». Lorsque des missiles volent ou que des routes commerciales sont bloquées, les capitaux fuient les actions pour se réfugier dans les métaux précieux.
Un nouveau facteur critique en 2026 est la situation politique aux États-Unis. Le président Trump s'attaque actuellement de manière massive à l'indépendance de la Réserve fédérale américaine (Fed). Cela crée une incertitude énorme sur les marchés. Lorsque l'indépendance des gardiens de la monnaie est remise en question, la confiance dans le dollar en pâtit – et l'or en profite directement en tant que seule monnaie sans risque de contrepartie.
Pendant longtemps, le prix de l'or a été contrôlé via les marchés à terme (Futures) du COMEX. Cependant, des rapports montrent que le COMEX perd le contrôle malgré des augmentations massives des marges. La demande physique est si élevée que les « ventes de papier » ne peuvent plus peser durablement sur le prix.
Pour comprendre la dynamique actuelle, il est utile de jeter un coup d'œil à l'historique. La comparaison avec la « période d'avant-crise » de 2018 montre l'immense préservation du pouvoir d'achat offerte par l'or.
| Année | Cours moyen (env. USD) | Principaux facteurs / événements |
|---|---|---|
| 2018 | 1 268 USD | Dollar américain fort, hausses de taux de la Fed, guerre commerciale États-Unis-Chine. |
| 2019 | 1 393 USD | Pivot de la Fed (baisses de taux), premières craintes de récession. |
| 2020 | 1 770 USD | Pandémie de Corona, impression monétaire record, premier record historique > 2 000 USD. |
| 2021 | 1 799 USD | L'inflation augmente (« transitoire »), consolidation du cours de l'or. |
| 2022 | 1 800 USD | Guerre en Ukraine, hausses de taux agressives pesant sur l'or à court terme. |
| 2023 | 1 940 USD | Crise bancaire (SVB), les banques centrales achètent massivement de l'or. |
| 2024 | 2 350 USD | Tensions géopolitiques, dédollarisation des pays des BRICS. |
| 2025 | 3 500 - 4 000 USD | Deuxième vague d'inflation, perte de confiance dans la monnaie fiduciaire, franchissement de la barre des 4 000. |
| Janv. 2026 | 4 618 USD | Crise iranienne, conflit Trump-Fed, fuite vers les actifs tangibles. |
Le bilan pour les investisseurs en euros est encore plus impressionnant. Depuis l'introduction de l'euro en 2002 jusqu'en janvier 2026, le cours de l'or a grimpé de façon spectaculaire de 1 098 %.
Ceux qui détenaient des espèces à l'époque ont perdu massivement en pouvoir d'achat. Ceux qui détenaient de l'or ont pu décupler leur patrimoine. Rien qu'au cours des 5 dernières années, l'or en euros a enregistré une hausse de plus de 160 %. Cela illustre bien que l'or n'est pas une spéculation à court terme, mais l'assurance ultime contre la dépréciation monétaire.
Malgré le niveau élevé, les analystes sont optimistes. La banque d'investissement Goldman Sachs voit le prix atteindre jusqu'à 4 900 dollars américains au cours de l'année 2026. À long terme, selon les analystes de Yardeni Research, le prix pourrait même viser la barre des 10 000 dollars d'ici 2030 dans le cadre d'un « super-cycle ».
Tant que le problème de la dette des États-Unis (endettement > 120 % du PIB) n'est pas résolu et que les foyers de tension géopolitique persistent, la tendance haussière reste intacte.
Les nouvelles actuelles – qu'il s'agisse de la crise iranienne ou de la pression politique sur la Fed – sont des signaux d'alarme. Les monnaies de papier sont soumises aux caprices politiques, contrairement à l'or.
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Votre Nils Gregersen