La guerre de 48 heures contre l'or et l'argent : une manipulation au bord du gouffre ?
1 février 2026
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Ce qui a commencé le jeudi 29 janvier 2026 comme un violent « flash-crash » s'est transformé, à la clôture du marché vendredi, en une véritable campagne d'anéantissement des cours des métaux précieux. Alors que les observateurs du marché ne parlaient initialement que d'une correction, les chiffres bruts indiquent une action concertée : en moins de 48 heures, l'argent a chuté de plus de 120 USD à un plus bas de 73,30 USD – une perte de valeur sans précédent de près de 40 %. L'or a perdu environ 16 % sur la même période, passant de 5 602 USD à 4 694 USD.
Particulièrement explosif : cet effondrement s'est produit dans un contexte de pénurie physique et de tensions géopolitiques extrêmes. C'était une lutte « papier contre métal », où la puissance financière des vendeurs à découvert (short-sellers) a brièvement triomphé des lois de l'offre et de la demande.
Tout a commencé le 29 janvier avec une vague de ventes de 30 minutes à New York. Sans nouvelles fondamentales, d'énormes quantités d'« or papier » et d'« argent papier » ont été jetées sur le marché. Bien que les cours se soient initialement stabilisés le jeudi matin, la nomination de Kevin Warsh au poste de nouveau chef de la Fed par Donald Trump a été suivie d'une deuxième vague, bien plus agressive.
Cela ressemblait à un piège calculé : au début de la semaine, Trump avait encore suggéré un dollar faible, ce qui avait fait grimper les prix. La nomination du « partisan de la ligne dure » Warsh a été le signal pour une « armada de vendeurs à découvert » d'inonder les marchés de contrats à effet de levier. L'objectif : déclencher des ordres stop-loss et provoquer une liquidation forcée chez les investisseurs orientés vers le physique.
Pour comprendre cette chute des prix, il faut savoir que les prix spot sont fixés sur les marchés à terme (futures), et non chez le négociant du coin.
| Place de marché / Bourse | Or (USD/once) | Argent (USD/once) | Particularité |
|---|---|---|---|
| New York (COMEX) | 4 694,00 USD | 73,30 USD | Prix papier le plus bas |
| London (LBMA) | 4 780,50 USD | 79,10 USD | Haute volatilité |
| Shanghai (SGE) | 5 120,00 USD | 94,50 USD | Prime physique massive |
| Tokio (TOCOM) | 4 910,00 USD | 86,20 USD | Tentatives d'arbitrage |
Nous observons actuellement le phénomène d'un découplage total. Alors que les prix papier à New York ont été envoyés au tapis par des attaques de vente à découvert pour soutenir le dollar américain en tant que « valeur refuge », le marché physique en Asie et chez les clients finaux réagit de manière totalement différente. Dès le week-end suivant le crash, les achats physiques ont largement dépassé les rachats. En Inde et en Chine, des primes (premiums) sont payées bien au-delà des cotations du COMEX. La tentative de faire s'effondrer le marché a même stimulé à nouveau la demande physique, car les investisseurs avisés profitent des « prix promotionnels ».
Cet épisode montre douloureusement que le « prix spot » n'est souvent qu'une illusion contrôlée par les banques et les algorithmes. Mais on ne peut pas intégrer de papier dans les voitures électriques, ni dans les installations photovoltaïques ou les puces d'IA. La pénurie physique d'argent persiste.
Ne vous laissez pas déstabiliser par les manipulations à court terme sur le marché du papier. Lorsque la confiance dans les institutions surendettées diminue, seul compte ce que l'on tient entre ses mains. Avec l'Spargold App, vous vous assurez du métal physique réel qui résiste à ces « tempêtes de papier ». Profitez des cours artificiellement bas pour étayer votre portefeuille avec des valeurs réelles avant que la disponibilité physique à ces prix ne se tarisse.
Restez prévoyant,
Votre Nils Gregersen