Cours de l'or actuel au-dessus de 4 400 $ – Pourquoi les banques centrales s'enfuient maintenant

C'est un lundi historique sur les marchés financiers : quiconque suit le cours de l'or actuel est témoin d'une évolution sans précédent. Pour la première fois dans l'histoire, le métal précieux a franchi la barre des 4 400 dollars américains. Mais contrairement aux rallyes précédents, cette fois-ci, ce n'est pas seulement l'avidité des investisseurs privés qui tire le cours vers le haut – c'est une fuite des États eux-mêmes. Nous analysons la méfiance envers le dollar et montrons qui stocke actuellement le plus d'or.

Une année de records : l'or écrit l'histoire

Pour la 51e fois cette année, les téléscripteurs des bourses mondiales marquent un nouveau sommet historique. Au plus haut, le prix d'une once d'or a grimpé lundi matin à 4 420 dollars américains. Ainsi, la hausse depuis le début de l'année s'élève à un impressionnant 68 %.

Mais derrière les signes verts se cache un message plus profond : le système financier mondial est en pleine mutation.

Le véritable moteur : la fuite du dollar

Alors que les données conjoncturelles américaines et les baisses de taux de la Fed déterminent les hauts et les bas quotidiens, un changement tectonique s'opère en arrière-plan : la « dédollarisation ».

De plus en plus de banques centrales – en particulier celles des pays des BRICS et d'Europe de l'Est – réduisent activement leurs avoirs en obligations d'État américaines. La raison en est une perte de confiance rapide :

• L'arme monétaire : L'utilisation du dollar comme moyen de pression politique (sanctions) a montré à de nombreux pays que les réserves en dollars peuvent être gelées en cas d'urgence. L'or, en revanche, n'appartient qu'à celui qui le possède.
• Spirale de la dette : La dette publique américaine a continué d'exploser en 2025. Le risque d'une dépréciation du « billet vert » pousse les gardiens de la monnaie vers le seul actif de réserve neutre : l'or physique.

Qui détient le plus d'or ? (Top 12 des banques centrales)

Les réserves d'or officielles ont atteint un nouveau record en 2025. La Chine et la Pologne se sont particulièrement distinguées récemment par des achats massifs.

Rang	Pays / Institution	Réserves d'or (en tonnes)	Tendance 2025
1	USA	8 133	Inchangé
2	Allemagne	3 352	Stable
3	Italie	2 452	Stable
4	France	2 437	Stable
5	Russie	2 333	En légère hausse
6	Chine	2 304	En forte hausse
7	Suisse	1 040	Stable
8	Inde	880	En forte hausse
9	Japon	846	Stable
10	Pays-Bas	612	Stable
11	Turquie	605	Volatile / En hausse
12	Pologne	520	En hausse massive

État : décembre 2025. Sources : World Gold Council / Estimations du FMI.

Argent & Perspectives : Goldman Sachs prévoit 5 000 $

L'argent profite également de cet éveil monétaire et s'échange juste en dessous de 70 dollars américains (+140 % depuis le début de l'année). Les experts de Goldman Sachs estiment que le sommet n'est pas encore atteint. Dans leur dernière étude, ils relèvent l'objectif de cours pour l'or à 5 000 dollars américains pour 2026, poussé par la « demande insatiable des banques centrales ».

Conclusion : faites comme les banques centrales

Lorsque les institutions financières les plus puissantes du monde transfèrent leur argent de monnaies fiduciaires non garanties vers l'or physique, les investisseurs privés devraient être attentifs. Les banques centrales n'achètent pas d'or pour devenir riches, mais pour le rester.

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Restez prévoyant

Votre Nils Gregersen