288 tonnes en un trimestre : comment les banques centrales soutiennent structurellement le cours de l'or
16 octobre 2026
Prêt à essayer Spargold ?
Investissez simplement dans les métaux précieux physiques.
Investissez simplement dans les métaux précieux physiques.
Les banques centrales ont acheté un volume record de 288,9 tonnes d'or au T2 2026, soit 62 % de plus que l'année précédente. Fait remarquable : ces achats ont eu lieu alors que le cours de l'or chutait de 16 % au cours du même trimestre. Il ne s'agit pas d'une position spéculative, mais d'une demande structurelle. Voici ce que ce record signifie pour le cours de l'or à long terme.
Celui qui achète de l'or lorsque les prix baissent ne croit pas à une transaction rapide. Il croit en quelque chose de plus grand. Les données des banques centrales pour le T2 2026 constituent un signal fort — et elles proviennent d'institutions qui maintiennent leurs décisions sur des décennies, soutenant ainsi structurellement le cours de l'or.
Au deuxième trimestre 2026, les banques centrales du monde entier ont acheté un montant net de 288,9 tonnes d'or. Il s'agit de la valeur la plus élevée jamais enregistrée pour un deuxième trimestre, soit 62 % de plus qu'au T2 2025, où 177,9 tonnes avaient été acquises. Le timing est remarquable : le cours de l'or a chuté d'environ 16 % sur la même période. Les investisseurs privés ont vendu de l'or durant cette phase — les banques centrales en ont acheté.
Cette divergence entre les perspectives à court et à long terme en dit long sur la structure du marché de l'or. Les banques centrales ne réagissent pas à des objectifs trimestriels ou à des seuils de Stop-Loss. Elles accumulent sur des années et des décennies.
La Pologne a été le principal acheteur individuel au T2 2026 avec 51 tonnes. Ses réserves totales ont ainsi grimpé à 632 tonnes. La Chine a acquis 33 tonnes — le volume trimestriel le plus important depuis fin 2023. L'Ouzbékistan a acheté 16 tonnes, le Kazakhstan 15 tonnes, la Jordanie et la République tchèque environ 6 tonnes chacune.
La Russie a fait exception : elle a vendu 22 tonnes nettes, sous la pression budgétaire consécutive aux sanctions occidentales.
| Banque centrale | T2 2026 (tonnes) | Direction |
|---|---|---|
| Pologne | +51 t (Total : 632 t) | Achat |
| Chine | +33 t | Achat |
| Ouzbékistan | +16 t | Achat |
| Kazakhstan | +15 t | Achat |
| Russie | –22 t | Vente |
La demande structurelle agit différemment de la demande spéculative. Les banques centrales n'achètent pas sur Margin, elles ne réagissent pas aux signaux à court terme — et elles ne vendent généralement pas lors des corrections. Cela crée un plancher de demande durable pour le cours de l'or.
Selon l'enquête 2026 du World Gold Council, 89 % des banquiers centraux interrogés prévoient de continuer à augmenter leurs réserves d'or au cours des 12 prochains mois. Raisons principales : diversification des réserves et protection contre les risques géopolitiques. Parallèlement, 67 tonnes supplémentaires ont afflué vers des mains institutionnelles via des ETF or au T3 2026.
En octobre 2026, le cours de l'or se situe aux alentours de 4 100 USD. Les acheteurs du T2 ont accumulé à des prix nettement inférieurs — structurellement, ils ont déjà gagné.
En savoir plus sur la demande institutionnelle : Boom des ETF or en 2026 — pourquoi les investisseurs institutionnels soutiennent le cours de l'or.
Parce que les banques centrales ne cherchent pas à maximiser le rendement, mais à diversifier leurs réserves. L'or n'est pas corrélé aux obligations d'État ou aux devises — en cas de tensions géopolitiques ou de sanctions, il conserve sa valeur indépendamment du dollar. La baisse du cours de l'or au T2 2026 n'était pas un signal d'alarme pour elles, mais une opportunité d'entrée plus favorable.
Les plus grandes réserves d'or sont traditionnellement détenues par les États-Unis, l'Allemagne, le FMI et la Banque centrale européenne. Parmi les pays en croissance en 2026, la Pologne a bâti une position significative avec 632 tonnes. La Chine déclare officiellement une augmentation trimestrielle d'environ 33 tonnes — le stock total réel est estimé plus élevé, car la Chine ne communique pas tous ses achats en temps réel.
Il prouve que les plus grands acteurs institutionnels au monde accumulent de l'or de manière structurelle — indépendamment des spéculations sur les taux à court terme. L'investisseur privé qui détient de l'or comme réserve à long terme suit la même direction que les banques centrales de Pologne, de Chine et du Kazakhstan. La différence réside dans l'horizon temporel — pas dans la direction.
Mentions légales : Cet article est fourni exclusivement à des fins d'information et ne constitue pas un conseil en investissement. Toutes les informations sont données sans garantie. Veuillez consulter un conseiller financier indépendant avant de prendre des décisions d'investissement.
