Valcambi: balernalainen kullanjalostamo, joka kehitti CombiBarin
Valcambi-jalostamo Balernassa Sveitsin Ticinon kantonissa on yksi maailman suurista jalometallijalostamoista. Vuodesta 2015 se on ollut välillisesti intialaisen koru- ja kultakonsernin Rajesh Exportsin omistuksessa. Sijoittajat tuntevat Valcamben ennen kaikkea CombiBarista, kultaharkosta, joka voidaan jakaa 1 gramman paloiksi.
Historia ja omistus
Vuonna 1961 viisi sveitsiläistä sijoittajaa rakensi Balernaan jalometallijalostamon nimellä Valori & Cambi, josta tuli myöhemmin Valcambi. Vuodesta 1967 alkaen Credit Suisse otti yhtiön vähitellen haltuunsa ja omisti kaikki osakkeet vuodesta 1980; myöhemmin Valcambi kuului Credit Suisse First Bostonille.
Vuonna 2003 Valcambi siirtyi European Gold Refineriesille, joka oli yhdysvaltalaisen kultakaivosyhtiö Newmontin ja sveitsiläisten sijoittajien holdingyhtiö. Vuonna 2015 Global Gold Refineries Ltd osti 100 % tästä holdingyhtiöstä. Global Gold Refineries on nykyään 95-prosenttisesti REL Singapore PTE Ltd:n ja 5-prosenttisesti Intiassa pörssilistatun Rajesh Exports Limitedin omistuksessa. Marraskuussa 2026 Valcambia ei ollut myyty eikä nimetty uudelleen.
Toimipaikka ja kapasiteetti
Laitos sijaitsee 3,3 hehtaarin tontilla Balernassa, noin 15 minuutin ajomatkan päässä Luganosta ja 30 minuutin päässä Milanosta. Valcambi ilmoittaa kullan, hopean ja platinaryhmän metallien yhteenlasketuksi jalostuskapasiteetikseen noin 2 000 tonnia vuodessa, ja se työllistää noin 170 henkeä.
Jalostuksen lisäksi Valcambi tarjoaa jalometallien kuljetusta, vastaanottoa, analysointia, käsittelyä, rahoitusta ja säilytystä.
Tuotteet ja CombiBar
Valcambi valmistaa valettuja ja lyötyjä harkkoja, pyöreitä harkkoja, rakeita, kolikoita ja mitaleita sekä puolivalmisteita. Sen tunnetuin kehitystyö on CombiBar, jonka Valcambi toi markkinoille vuonna 2011. Se näyttää suklaalevyltä: yksi harkko koostuu monesta 1 gramman palasta, jotka voi taittaa irti yksitellen. Näin voit ostaa suuremman harkon ja irrottaa siitä tarvittaessa pieniä määriä esimerkiksi vaihdettavaksi tai lahjaksi.
Lisäksi on tuotesarjoja, jotka on valmistettu kestävästi hankitusta kullasta. Niitä varten Valcambi on sertifioitu muun muassa Fairtrade- (vuodesta 2015) ja Fairmined-järjestelmissä (vuodesta 2017).
Sertifioinnit
Valcambi listaa pitkän rivin akkreditointeja. Sijoittajille tärkeimmät:
- LBMA Good Delivery kullalle ja hopealle vuodesta 1968
- LBMA Responsible Gold Certificate vuodesta 2013, Responsible Silver Certificate vuodesta 2019
- LPPM Good Delivery platinalle ja palladiumille vuodesta 1997
- RJC Code of Practices ja Chain of Custody vuodesta 2014
- Hyväksynnät pörsseissä, kuten COMEX (vuodesta 1974), Shanghai Gold Exchange (vuodesta 2021) ja Hong Kong Precious Metals Central Clearing (2026)
- ISO 9001, ISO 14001, ISO 45001 sekä laboratoriolle ISO/IEC 17025
Valcambi ja LBMA:n tarkastelu vuonna 2026
Kesäkuussa 2026 LBMA käynnisti Valcambista niin sanotun Incident Review Processin. Taustalla olivat mediatiedot Intian arvopaperimarkkinavalvojan SEBIn väliaikaisesta määräyksestä emokonserni Rajesh Exportsia vastaan sen kirjanpidon vuoksi. Rajesh Exports kiistää syytökset; Intian menettely ei ollut päättynyt marraskuussa 2026.
Tällainen tarkastelu ei ole sanktio. Valcambi pysyy tarkastelun ajan Good Delivery -jalostamona ja on edelleen LBMA:n nykyisellä listalla marraskuussa 2026. Valcambin harkot hyväksytään siis edelleen Lontoon markkinoilla.
