Warren Buffettin sokea piste: Miksi oraakkeli on väärässä kullan ja hopean suhteen
Se on yksi finanssimaailman kuuluisimmista lainauksista: Warren Buffettin mukaan jalometallit „kaivetaan maasta, sulatetaan, kaivetaan toinen kuoppa ja niitä vartioidaan. Niillä ei ole mitään hyötyä.“ Mutta vaikka „Omahan oraakkeli“ pysyy itsepäisenä, numerot puhuvat toista kieltä. Buffett ei ainoastaan sivuuta kullan rahapoliittista merkitystä, vaan jättää huomiotta myös hopean valtavan potentiaalin.
Historiallinen argumentti: Tuottava vs. tuottamaton
Buffettin teesi kuulostaa loogiselta: hän suosii tuottavia omaisuuseriä. Maatila tuottaa ruokaa, tehdas valmistaa tavaroita, Coca-Cola maksaa osinkoja. Kullan ja hopean taas väitetään vain lojuvan paikallaan.
Mutta tässä Buffett erehtyy kahdesti:
- Kulta ei ole tuotantoväline, vaan rahaa ilman vastapuoliriskiä. Se ei kilpaile osakkeiden kanssa, vaan Yhdysvaltain dollarin, jota Buffett pitää hallussaan valtavia määriä.
- Hopea kumoaa hänen argumenttinsa täysin: se on välttämätön teollisuusmetalli. Aurinkopaneeleista sähköautoihin – ilman hopeaa nykymaailma pysähtyy. Se on siis hyvinkin „tuottavaa“ ja omaa samalla rahapoliittisen luonteen.
Todellisuustarkastus: Jalometallit vs. Berkshire Hathaway (2000–nykyhetki)
Monet sijoittajat uskovat sokeasti, että Berkshire Hathaway (BRK) voittaa kaikki muut omaisuusluokat. Kuitenkin ajanjakso vuosituhannen vaihteesta lähtien – jota ovat leimanneet teknokuplien puhkeamiset, finanssikriisit ja inflaatio – näyttää erilaisen kuvan.
Tässä on kehityksen vertailu 01.01.2000 lähtien:
| Omaisuuserä | Kehitys (n.)* | Tehtävä |
|---|---|---|
| Kulta (USD) | +650 % – +700 % | Valuuttasuoja, puhdas arvon säilyttäminen |
| Berkshire Hathaway (BRK.B) | +600 % – +680 % | Yritysomistukset |
| Hopea (USD) | +450 % – +550 % | Teollisuusmetalli & rahametalli |
| S&P 500 | +280 % (ilman osinkoja) | Osakemarkkinoiden standardi |
Johtopäätös: Kullan ja hopean muodostama salkku on tällä vuosisadalla pysynyt helposti kaikkien aikojen parhaan sijoittajan tahdissa – ja tämä ilman hallinnointipalkkioita tai riskiä toimitusjohtajan vääristä päätöksistä.
300 miljardin dollarin ongelma: Käteisloukku
Vahvimman argumentin Buffettin jalometallikritiikkiä vastaan tarjoaa hän itse: taseensa. Berkshire Hathaway istuu ennätysmäisen käteisvuoren ja lyhytaikaisten valtionlainojen päällä – yli 300 miljardia Yhdysvaltain dollaria.
Koska Buffett ei löydä yrityksiä, joita hän haluaisi ostaa, hän makuuttaa rahojaan dollareissa. Taloudellisesti tarkasteltuna tämä on riskialtista:
- Hän pitää hallussaan omaisuuseriä, joiden ostovoima heikkenee inflaation myötä varmasti.
- Samalla kun hän sivuuttaa hopean ja kullan, hän luottaa valuuttaan, jonka arvoa Federal Reserve jatkuvasti heikentää.
Jos Berkshire olisi hajauttanut vain 10 % tästä käteisvarannosta kultaan ja hopeaan, yritys ei olisi ainoastaan säilyttänyt näiden reservien ostovoimaa, vaan kasvattanut sitä merkittävästi. Hopea tarjoaa tässä teollisen niukkuuden vuoksi jopa vipuvaikutuksen, jota puhtailla valuutoilla ei ole.
Miksi kulta ja hopea kuuluvat salkkuun
Buffett on osakeanalyysin nero, mutta hänen näkemyksensä rahasta on vanhentunut. Kulta on vakuutus valuutan heikkenemistä vastaan, ja hopea on tulevaisuuden teknologioiden välttämätön osa. Molempien sivuuttaminen samalla kun pitää miljardeja fiat-rahassa, on veto, joka maksaa Berkshirelle todellista arvoa.
Toimi paremmin kuin Buffett – Spargoldin avulla
Warren Buffettilla on varaa menettää miljardeja ostovoimassa – teillä todennäköisesti ei. Jalometallit ovat historiallisesti koeteltu vastaus inflaatioon ja epävarmoihin markkinoihin.
Käyttäkää Spargold-sovellusta vaihtoehtona: sijoittakaa helposti ja turvallisesti fyysiseen kultaan ja hopeaan. Samalla kun oraakkeli istuu vielä käteisvuorensa päällä, voitte jo vaihtaa varallisuutenne aitoon arvoon. Aloittakaa oma jalometallisäästösuunnitelmanne jo tänään.
Pysykää kaukonäköisinä
Nils Gregersen
