Fedin korkopäätös: Mitä Kevin Warshin debyytti merkitsee kullan hinnalle

Kansainvälisten rahoitusmarkkinoiden jännitys oli käsin kosketeltavissa. Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) vastikään nimitetty pääjohtaja Kevin Warsh johti ensimmäistä kertaa odotettua korkokokousta. Huolimatta Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin Valkoisesta talosta kohdistamasta voimakkaasta poliittisesta paineesta, joka vaati nopeita koronlaskuja, komitea päätti yksimielisesti: ohjauskorko pysyy muuttumattomana 3,5–3,75 prosentin välillä. Sijoittajille herää nyt polttava kysymys: mihin suuntaan talous on menossa ja mitä tämä korkotauko merkitsee kullan hinnalle?

Geopoliittinen tilanne: Aloituslahja Warshille

Päätös korkotauosta oli helpompi kuin vielä muutama viikko sitten, mikä johtuu raaka-ainemarkkinoiden yllättävästä rauhoittumisesta. Yhdysvaltojen ja Iranin välinen suunniteltu puitesopimus on lieventänyt pelkoja hallitsemattomasta eskalaatiosta Persianlahdella. Tämän seurauksena öljyn hinnat laskivat huomattavasti, mikä hillitsi keskuspankkiirien akuutteja inflaatiopelkoja.

Warsh itse luottaa vahvasti myös teknologiasektorin tuomiin rakenteellisiin muutoksiin. Hänen teesinsä on, että tekoälyn (AI) massiivinen käyttö lisää tuottavuutta niin paljon, että sillä on pitkällä aikavälillä deflatorinen vaikutus ja se hillitsee hintapaineita. Klassinen "Kultakutri-skenaario" (vahva kasvu ja maltillinen inflaatio) näyttää monien markkinatoimijoiden silmissä olevan yhtäkkiä jälleen ulottuvilla.

Sitkeä inflaatio: Vaara pinnan alla

Huolimatta toiveista energian hintojen laskusta Iran-sopimuksen ja tekoälybuumin myötä, talousdatan karu todellisuus kertoo toista kieltä. Yhdysvaltain kuluttajahinnat nousivat toukokuussa peräti 4,2 prosenttia – suurin nousu kolmeen vuoteen. Fed joutui itse korjaamaan kuluvan vuoden inflaatio-odotuksiaan merkittävästi ylöspäin 2,7 prosentista 3,6 prosenttiin.

Viime kuukausien öljynhintashokki vaikuttaa vielä pitkään. Korkeammat kuljetus-, energia- ja lannoitekustannukset siirtyvät tavaroihin ja palveluihin vasta viiveellä. Inflaatiota ei siis ole suinkaan voitettu, vaan se osoittautuu erittäin sitkeäksi.

Mitä tämä tarkoittaa kullan hinnalle?

Kultamarkkinoille nykyinen korkopäätös ja makrotaloudellinen ympäristö luovat erittäin mielenkiintoisen asetelman:

• Negatiiviset reaalikorot: Kun inflaatio (tällä hetkellä 4,2 %) on pysyvästi ohjauskoron (3,5–3,75 %) yläpuolella, reaalikorot ovat negatiiviset. Historiallisesti tämä on kullan hinnan vahvin ajuri, sillä korkoa tuottavat sijoitukset menettävät ostovoimaansa.
• Hauraus geopolitiikassa: Iran-sopimus ei ole vielä varma. Hormuzinsalmen tulevaisuus on edelleen epävarma. Jos uusia jännitteitä ilmenee, kultaa etsitään välittömästi turvasatamana.
• Rahapoliittinen riippumattomuus: Warsh on valtavan paineen alla Donald Trumpin taholta. Jos Fed antaa periksi tulevina kuukausina ja laskee korkoja korkeasta inflaatiosta huolimatta, se heikentäisi Yhdysvaltain dollaria ja antaisi kullalle valtavan sysäyksen.

Johtopäätös: Fyysiset arvot inflaatiosuojana

Fedin kokous osoitti: Yhdysvaltain keskuspankki toivoo ulkoisia vaikutuksia, kuten tekoälyä ja öljymarkkinoiden rauhoittumista, mutta joutuu samalla myöntämään, että inflaatio pysyy huomattavasti odotettua korkeampana. Säästäjille tämä tarkoittaa, että paperirahan ostovoima hupenee edelleen.

Sitkeän inflaation ja poliittisen epävarmuuden aikoina jalometallit osoittautuvat jälleen kerran korvaamattomaksi kallioksi myrskyn keskellä. Jos haluat hajauttaa salkkuasi ja säilyttää ostovoimasi, nyt on oikea aika toimia.

Spargold App tarjoaa sinulle täydellisen pääsyn tähän turvasatamaan. Osta fyysistä kultaa ja hopeaa läpinäkyvästi ja joustavasti suoraan älypuhelimellasi. Suojaa omaisuutesi hiipivältä arvonalennukselta ja hyödy aitojen reaalivarojen pitkän aikavälin potentiaalista.

Pysykää kaukonäköisenä

Nils Gregersen