Sakslased omavad 9 173 tonni kulda – ja kõige põnevam number on hoopis teine

9 173 tonni kulda.

Nii palju kulda omavad Saksamaa eraleibkonnad nüüdseks Reisebanki ja Steinbeis-Hochschule Berlini Research Center for Financial Servicesi uue uuringu „Goldinvestments 2026“ kohaselt.

See on selle uuringuseeria järjekorras üheksanda küsitluse uus rekordtase.

Kuid veelgi märkimisväärsem kui see number on ehk üks teine:

5 464 tonni.

Nii palju sellest hoiavad sakslased tegelikult füüsilise investeerimiskullana – ehk kangide ja müntidena.

Võrdluseks: Deutsche Bundesbanki käsutuses on umbes 3 350 tonni kulda.

Seega omavad Saksamaa eraleibkonnad ainuüksi kangide ja müntidena umbes 63 protsenti rohkem kulda kui Bundesbank.

Ja kokku – sealhulgas ehted ja kullaga seotud väärtpaberid – on Saksamaa eraisikute kullavarud isegi peaaegu kolm korda suuremad kui Bundesbanki kullavarud.

Rohkem kui 1,4 triljoni euro suurune varandus

Mõõde muutub veelgi selgemaks, kui vaadata mitte tonne, vaid eurosid.

Sakslaste kogu eraisikute kullavara suuruseks hindab uuring rohkem kui 1,4 triljonit eurot.

Sellest jaguneb:

Võrreldes 2024. aasta küsitlusega on ainuüksi investeerimise eesmärgil hoitava kulla väärtus tõusnud umbes 540 miljardi euro võrra.

Siiski tuleb see suurejooneline number õigesse konteksti panna.

Sakslased ei ole oma kullavarusid kahe aasta jooksul kahekordistanud.

Peamine põhjus väärtuse kahekordistumiseks on kulla hinna massiivne tõus. Füüsiline kullakogus kangides ja müntides suurenes võrreldes 2024. aastaga seevastu vaid 235 tonni võrra, ulatudes 5 464 tonnini.

See on oluline erinevus.

Kuld moodustab nüüdseks 6,1 protsenti eravarast

2024. aastal moodustas kuld uuringu kohaselt vaid 2,8 protsenti Saksamaa eraleibkondade koguvarast.

2026. aastal on see 6,1 protsenti.

Rohkem kui kahekordistumine.

Ka siin mängib hinnaareng otsustavat rolli.

Arvutamiseks kasutasid uuringu autorid LBMA kulla hinda 10. märtsil 2026, mis oli 4 457,35 eurot untsi kohta ehk 143,31 eurot grammi kohta.

Kuld ei ole seega enam ammu nišiinvesteering.

55 protsenti sakslastest omab kulda – ehete, füüsilise investeeringu või kullaga seotud väärtpaberite kujul.

Ja uuringu arvutuste kohaselt on umbes 10,7 protsenti maailma erainvesteeringutest kullas sakslaste käes.

Eriti huvitav: noored panustavad tugevamalt kullale

Üks number lükkab ümber levinud pildi tüüpilisest kullaostjast.

Alla 34-aastaste seas on kulla keskmine osakaal koguvaras uuringu kohaselt rohkem kui 20 protsenti.

Üle 45-aastaste seas on seevastu alla 15 protsendi.

Kuld ei näi seega sugugi olevat vaid vanema põlvkonna vara.

Samal ajal ostab praegu kulda veidi vähem inimesi: 15 protsenti vastanutest märkis, et on ostnud viimase 12 kuu jooksul. 2024. aastal oli see näitaja veel 17 protsenti.

Need, kes ostavad, kasutavad aga suuremaid summasid.

Veerandil ostjatest olid 2026. aastal kulutatud summad suuremad kui 4 500 eurot. 2024. aastal oli vastav künnis veel 2 500 eurot.

Miks sakslased kulda ostavad?

Ka sellele annab uuring märkimisväärselt ühese vastuse.

39 protsenti peavad kulda pikaajaliseks kapitaliinvesteeringuks ja väärtuse säilitajaks.

32 protsenti nimetavad motiivina kaitset inflatsiooni eest.

Rohkem kui 70 protsenti vastanutest muretseb tõusva inflatsiooni pärast.

Ja 92 protsenti kullaostjatest on oma investeeringuga rahul.

See sobib kokku arenguga, mida võib täheldada ka rahvusvaheliselt:

Kulda vaadeldakse üha vähem kui lühiajalist spekulatsiooniobjekti ja üha rohkem kui strateegilist varakomponenti.

Ja just maksude osas valitseb teadmatus

Siinkohal toob uuring välja punkti, mis on investorite jaoks eriti asjakohane.

Paljudel sakslastel ei ole ilmselt piisavalt teada, et füüsilise kulla puhul kehtib Saksamaal maksuerand:

Kui füüsilist investeerimiskulda müüakse eravarast pärast üheaastase hoidmisperioodi möödumist, ei kuulu sellest tulenev eraisiku võõrandamiskasu põhimõtteliselt tulumaksuga maksustamisele.

Reisebank nimetab seetõttu puudulikke teadmisi maksureeglite kohta üheks suurimaks teabelüngaks Saksamaa kullainvestorite seas.

Ja võib-olla on just see märkimisväärne:

Saksamaal on väljakujunenud kullakultuur.

Miljonid inimesed hoiavad kulda.

Eraisikute kullavara on nüüdseks ületanud 1,4 triljoni euro piiri.

Ja sellest hoolimata teavad paljud ilmselt üllatavalt vähe varast, mida nad on osaliselt aastakümneid omanud.

Mida me sellest kaasa võtame

Uue uuringu ehk kõige olulisem järeldus ei ole seega see, et kulla hind on tugevalt tõusnud.

Ega ka see, et sakslased omavad seda 9 173 tonni.

Huvitavam on midagi muud:

Kuld on sügavalt juurdunud sakslaste eravarasse – ja ilmselt tugevamalt kui kunagi varem.

Hinnad kõiguvad.

Tulevad korrektsioonid.

Ja keegi ei tea, kus on untsi hind ühe, viie või kümne aasta pärast.

Kuid just seetõttu ei ole kuld paljude inimeste jaoks lühiajaline tehing.

See on varakomponent.

Ja vara tekib harva tänu täpsele sisenemishetkele.

Vaid järjepidevuse, aja ja mõistliku diversifitseerimise kaudu.

Jääge ettenägelikuks.

Teie Helge Peter Ippensen