Kulla-hõbeda suhtarv 2026: suhtarv, mis ütleb rohkem kui kaks üksikhinda

Kulla-hõbeda suhtarv on esmapilgul vaid jagatistehe: kulla hind jagatud hõbeda hinnaga. Praktikas on see tururežiimide koondnäitaja. Kui suhtarv tõuseb, domineerib sageli ettevaatlikkus; kui see langeb, võidab sageli maad tsükliline optimism või hõbeda momentum.

Monthly Gold Compass pakub selleks pikaajalisi tugipunkte. Seal on toodud igakuised keskmised väärtused: 68,87 alates 2000. aastast, 60,23 alates 1970. aastast ja 52,17 alates 1900. aastast.   See on toimetuslikult väärtuslik, kuna viib suhtarvu kõhutundest eemale ja asetab selle ajaloolistesse tavapärastesse vahemikesse.

Miks on see 2026. aastal asjakohane? Sest mõlemad metallid kauplevad kõrgetes hinnanivoodes ja suhtelised liikumised mõjutavad portfelli tajumist tugevamalt. Kui kuld tõuseb lühikese aja jooksul väga järsult, samal ajal kui hõbe jääb maha, võib suhtarv tõusta – ja seda tõlgendatakse sageli „defensiivse signaalina“. Vastupidiselt võib hõbe momentum-faasides kullast ajutiselt mööduda, mistõttu suhtarv langeb ja turu meeleolu tundub riskialtim.

Ka siin mängib rolli makromajandus: USA inflatsiooniga +3,3% y/y ja intressikeskkonnaga, kus Fed-Funds-i ülempiir on 3,75%, on 2026. aasta, mil väikesed muutused ootustes võivad vallandada suuri suhtelisi hinnamitusi.   Just seepärast tasub suhtarvu vaadata teise pilguga: mitte kulla ja hõbeda asemel, vaid lisaks.

Suhtarv ei ole oraakel. Kuid see on hea vahend faaside liigitamiseks: millal domineerib „turvalisus“ ja millal „tsükkel“? Väärismetallide jälgijad saavad sellega selge ja lihtsa näitaja, mis edastab üllatavalt palju konteksti.

Tabel: Kulla-hõbeda suhtarv – pikaajalised igakuised keskmised  

Jääge ettenägelikuks

Teie Helge Peter Ippensen